Statistiques clés pour l'action Broadcom
- Variation du cours de l'action Broadcom sur les 6 derniers mois : -21%
- Cours de l'action $AVGO au 26 oct. : $329
- Plus haut sur 52 semaines : $495
- Objectif de cours pour l'action $AVGO : $529
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Que s'est-il passé ?
Bank of America, Blackstone, Citi et Morgan Stanley vont fournir un financement de 63 milliards de dollars. L'argent sera utilisé pour acheter des puces IA et des équipements de réseau Broadcom (AVGO) pour Anthropic.
Il s'agit de l'une des plus importantes opérations de dette liée au développement de l'IA.
Voici comment cela fonctionne. Un nouveau véhicule à objet spécial achètera les accélérateurs IA et les équipements de réseau de Broadcom. Il les louera ensuite à Anthropic et les livraisons devraient commencer en 2027.
Environ 43,5 milliards de dollars, soit 69%, sont de la dette senior de premier rang. Bank of America, Citi et Morgan Stanley organisent cette partie.
Blackstone fournira la partie engagée du financement de second rang, qui est subordonnée à la dette senior.
Broadcom accorde un "soutien de valeur résiduelle" aux prêteurs. En termes simples, cela fonctionne comme une garantie, donc si l'équipement perd de la valeur, Broadcom aide à la couvrir.
Le communiqué n'a pas donné une ventilation complète des prêts.
Cela fait suite à une opération antérieure.
Apollo et Blackstone ont convenu de financer une expansion de 35 milliards de dollars pour Anthropic, et la garantie de Broadcom dans cette opération s'élevait jusqu'à 29 milliards de dollars.
Anthropic a également déposé lundi une demande d'introduction en bourse potentiellement record. Son dossier révélait des pertes importantes et des préoccupations en matière de sécurité.
Ce que le marché nous dit sur l'action Broadcom
Les investisseurs pèsent une forte demande contre un risque croissant. L'action Broadcom se trouve au centre d'une chaîne de financement qui s'agrandit.
Moody's a qualifié Broadcom comme l'une des plus solides grandes entreprises technologiques, mais a également averti que le risque augmenterait si de nombreuses opérations se produisaient en peu de temps.
Le côté demande est solide. Au dernier trimestre, le chiffre d'affaires de Broadcom était de 29,6 milliards de dollars, en hausse de 86%.
Le chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA était de 16,7 milliards de dollars, en hausse de 221%, tandis que la direction prévoit un chiffre d'affaires IA d'environ 115 milliards de dollars pour l'exercice 2027.
Anthropic est un client clé. Broadcom s'attend à ce qu'il déploie 5 gigawatts supplémentaires de TPU en 2027 et s'attend à ce qu'Anthropic devienne son plus grand client en puces cette année-là.
Broadcom a déclaré utiliser des partenaires pour souscrire ces opérations et a également déclaré que toute garantie qu'elle offrirait serait modeste et à faible risque. Elle n'a donné aucun nouveau détail sur ses garanties lors de sa dernière conférence téléphonique.
Pour l'action Broadcom, la question est de savoir quelle exposition s'accumule à mesure que ces opérations se multiplient.
Toute personne suivant l'action Broadcom doit surveiller l'introduction en bourse d'Anthropic et toute nouvelle opération de financement. L'action Broadcom dépend également de la capacité des laboratoires qu'elle soutient à payer leurs factures.
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