Statistiques clés pour l'action Vertex Pharmaceuticals
- Variation du cours de l'action VRTX avant la mise sur le marché : -4%.
- Cours de l'action VRTX au 3 novembre : 426
- Plus haut sur 52 semaines : 520
- Objectif de cours pour l'action VRTX : 481
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Les actions de Vertex Pharmaceuticals(VRTX) ont glissé en pré-marché suite à la publication des résultats du troisième trimestre de la société, qui ont donné des résultats mitigés bien qu'ils aient dépassé les attentes de Wall Street en termes de chiffre d'affaires et de résultat net.
La société de biotechnologie a déclaré un bénéfice ajusté de 4,80 dollars par action pour un chiffre d'affaires de 3,08 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes qui tablaient sur 4,58 dollars par action et 3,06 milliards de dollars de chiffre d'affaires.
Ce succès masque certaines inquiétudes sous-jacentes concernant le portefeuille de produits de Vertex. Les ventes combinées des traitements Trikafta et Alyftrek pour la mucoviscidose, qui représentent la grande majorité des revenus, se sont élevées à 2,9 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 2,86 milliards de dollars.
Cependant, les ventes du nouveau médicament Alyftrek ont été plus faibles que prévu, avec seulement 247 millions de dollars.
Cette faible performance d'Alyftrek suggère que Vertex a du mal à convertir les patients de l'ancien traitement Trikafta à son traitement de nouvelle génération.
Selon Brian Abrahams, analyste chez RBC Capital Markets, cela "confirme les commentaires récents de la direction qui a continué à se montrer plus modérée quant à la capacité de la prochaine génération à convertir rapidement les patients sous Trikafta".
Au-delà de la mucoviscidose, les lancements de produits plus récents de Vertex ont déçu, les revenus de l'analgésique Journavx n'atteignant que 20 millions de dollars, alors que les analystes s'attendaient à 23 millions de dollars.
Vertex a indiqué que 300 000 ordonnances ont été rédigées depuis le lancement, mais les analystes pensent que la forte dépendance à l'égard d'un programme de médicaments gratuits pourrait limiter les ventes réelles.
Casgevy, le traitement d'édition de gènes développé par Vertex avec son partenaire Crispr Therapeutics, est encore plus préoccupant.
Le traitement n'a rapporté que 17 millions de dollars de revenus, ce qui est nettement inférieur aux 43 millions de dollars prévus par les analystes.
Au cours du trimestre, seuls 10 patients ont reçu des perfusions du traitement personnalisé, ce qui représente une baisse par rapport aux niveaux plus élevés du deuxième trimestre et suggère que l'adoption du traitement pourrait ralentir de manière significative.
Sur une note positive, Vertex a relevé la limite inférieure de ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année à une fourchette de 11,9 à 12 milliards de dollars, même si cela était largement attendu compte tenu de la performance de la société depuis le début de l'année.
Ce que le marché nous dit à propos du titre VRTX
La réaction négative du marché aux résultats de Vertex reflète les inquiétudes croissantes quant à la capacité de la société à réussir la transition de ses activités au-delà du Trikafta.
L'adoption plus lente que prévu d'Alyftrek et des nouveaux produits de la société pour la fibrose kystique soulève des questions sur la trajectoire de croissance de Vertex.
Alors que la franchise de la mucoviscidose reste forte, les investisseurs avaient espéré que l'expansion de la société dans la gestion de la douleur et la thérapie génique offrirait une diversification significative des revenus.
La faible performance de ces nouveaux produits suggère que cette voie pourrait prendre plus de temps que prévu.
Malgré ces vents contraires à court terme, l'action VRTX a tout de même enregistré de solides gains cette année et demeure l'une des principales sociétés de biotechnologie à l'échelle mondiale.
Sa position dominante dans la fibrose kystique lui assure une base de revenus stable, et la direction continue d'investir massivement dans l'expansion de son pipeline dans de nombreux domaines pathologiques, y compris les maladies rénales.
Les investisseurs devraient surveiller si Vertex peut accélérer les conversions d'Alyftrek au cours des prochains trimestres et si l'extension de la couverture d'assurance pour Journavx se traduit par une amélioration de la croissance des ventes.
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