Statistiques clés de l'action United Rentals
- Performance depuis le début de l'année : 6
- Fourchette de 52 semaines : 526 $ à 1 021
- Prix cible du modèle d'évaluation : 1 027
- Hausse implicite: 20%
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Que s'est-il passé ?
L'action United Rentals est en hausse d'environ 6 % depuis le début de l'année, se négociant récemment à près de 854 $ par action, les investisseurs ayant réagi aux résultats records du quatrième trimestre, aux prévisions constructives pour 2026 et à l'élargissement des plans de rendement pour les actionnaires.
La force du début de l'année reflète la confiance croissante dans le fait que l'activité des grands projets et la croissance de la location spécialisée peuvent soutenir la dynamique des bénéfices malgré les vents contraires des marges.
L'action a progressé après que la société ait annoncé un chiffre d'affaires total pour le quatrième trimestre en hausse de 2,8 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 4,2 milliards de dollars, avec un chiffre d'affaires de location en hausse de 4,6 % pour atteindre le chiffre record de 3,58 milliards de dollars.
L'EBITDA ajusté a atteint 1,9 milliard de dollars avec une marge de 45,2 %, et le BPA ajusté s'est élevé à 11,09 dollars, renforçant la rentabilité même si les coûts de livraison et de repositionnement sont restés élevés.
Le PDG Matthew Flannery a déclaré que la société avait réalisé "une nouvelle année de chiffre d'affaires et d'EBITDA record" et a prévu un chiffre d'affaires total pour 2026 compris entre 16,8 et 17,3 milliards de dollars, soit une croissance de 6,2 % à mi-parcours et une nouvelle année d'expansion rentable.
L'activité institutionnelle a également soutenu le sentiment. Raiffeisen Bank International AG a augmenté sa position de 289,3% au troisième trimestre à 11 972 actions d'une valeur de 11,3 millions de dollars, tandis que l'Office d'investissement des régimes de pensions du secteur public a augmenté sa participation de 3 094,3% à 155 273 actions d'une valeur de 148,23 millions de dollars.
Assetmark Inc. a augmenté sa participation de 332,6 %, et State of New Jersey Common Pension Fund D a ajouté 5,6 %, contribuant à une participation institutionnelle d'environ 96,26 %.
Alors que certaines sociétés ont réduit leur exposition, notamment Advisors Capital Management, Aberdeen Group, Vanguard Group, Shell Asset Management, ProShare Advisors et CIBC World Markets, United Rentals a renforcé sa discipline en matière de capital en autorisant un programme de rachat d'actions de 5 milliards de dollars, représentant jusqu'à environ 8,7 % des actions en circulation, et en augmentant son dividende trimestriel à 1,97 dollar par action, soit 7,88 dollars sur une base annuelle.
Ensemble, des résultats records, une croissance visible en 2026 et des remboursements de capital agressifs ont contribué à la progression de l'action depuis le début de l'année.
Le titre United Rentals est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 6,8
- Marges d'exploitation : 26,6%.
- Multiple P/E de sortie : 16x
Les perspectives de United Rentals reflètent une demande soutenue de la part des infrastructures, de la construction non résidentielle, de la relocalisation de la fabrication et de l'expansion des centres de données plutôt qu'un rebond cyclique à court terme.
La direction a noté que son pipeline de projets est le plus important de l'histoire de l'entreprise, avec de grands projets et des locations spécialisées qui devraient être le moteur de la croissance en 2026, tandis que les marchés locaux restent stables.
Specialty continue d'être un moteur de croissance structurel, soutenu par l'expansion géographique et les ventes croisées dans les domaines de l'énergie, de la sécurité des tranchées, des solutions de fluides et d'autres catégories à marge plus élevée.
La croissance CapEx d'environ 1,1 milliard de dollars en 2026 est principalement axée sur l'expansion de la spécialité et le soutien aux grands projets, renforçant la stratégie de guichet unique de l'entreprise.
Les marges devraient rester stables au milieu des prévisions malgré la pression des coûts de repositionnement, reflétant les actions de coûts conçues pour protéger la rentabilité et tirer parti de la densité du réseau.
Avec un chiffre d'affaires prévu pour 2026 de 16,8 à 17,3 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 7,575 à 7,825 milliards de dollars, la durabilité des bénéfices reste intacte.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 1 027$, ce qui implique une hausse d'environ 20 % par rapport aux niveaux actuels proches de 854 $.
Aux niveaux actuels, United Rentals semble légèrement sous-évalué, les performances futures étant tirées par l'expansion de la gamme de spécialités, l'exécution de grands projets, l'allocation disciplinée des capitaux et la demande industrielle soutenue tout au long de 2026, plutôt que par la seule expansion des multiples.
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