Principales Statistiques pour l'Action Uber
- Cours Actuel : $66.70
- Prix Cible (Milieu) : ~$189
- Cible du Marché : ~$101
- Rendement Total Potentiel : ~183%
- TRI Annualisé : ~28% / an
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Que s'est-il passé ?
Uber Technologies (UBER) a clôturé à $66.70 le 23 octobre 2026, en baisse de 3,43% sur la journée et de 18,4% sur l'année. En fin de séance, The Information a rapporté qu'Instacart (CART) explore une vente et avait tenu des discussions préliminaires avec Uber et DoorDash (DASH). Instacart a clôturé en hausse de 9,2%. Bloomberg a ensuite rapporté qu'Uber s'était retiré et que les deux parties n'étaient plus en discussions, citant une personne proche du dossier.
DoorDash a également chuté de 3,5%, et Uber avait déjà perdu environ 2% en milieu de matinée, avant le rapport. La question la plus pertinente est de savoir pourquoi Uber renoncerait à Instacart alors que son propre PDG décrit l'épicerie comme le secteur qui pourrait croître plus vite que la livraison de repas.
Le PDG d'Uber a nommé les lacunes qu'Instacart pourrait combler
Lors de la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology le 10 septembre, le PDG Dara Khosrowshahi a déclaré qu'« en fin de compte, nous pensons que l'épicerie et le commerce de détail peuvent être plus importants que notre activité principale de livraison de repas en ligne. » Il a également déclaré que la sélection, la qualité et la fiabilité de ce produit « en sont encore à un stade très, très précoce de leur développement », et qu'Uber développe encore une base de fournisseurs « formés aux achats et pas seulement à la livraison ». Ce sont les lacunes qu'un spécialiste de l'épicerie pourrait combler.
Uber n'a pas dit pourquoi il s'est retiré. Les rapports sur les discussions ont souligné le contrôle antitrust comme un obstacle, puisque les deux entreprises proposent de la livraison d'épicerie, et The Information a indiqué que la récente série d'acquisitions d'Uber pourrait compliquer une offre. L'offre de $14,8 milliards d'Uber pour Delivery Hero a une fenêtre d'acceptation qui se clôt le 5 novembre, et le 6 octobre, Uber a accepté d'acheter la plateforme de traiteur ezCater pour $2,3 milliards en cash. Khosrowshahi a également déclaré que le commerce de détail à la demande ne serait pas « un jeu où le gagnant rafle tout », avec l'arrivée de Walmart et d'Amazon.
Le compte-rendu de Bloomberg repose sur une seule source, et The Information a indiqué que les discussions pourraient ne pas aboutir à un accord. Instacart a refusé de commenter, et Uber n'a pas répondu immédiatement.
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Les changements de modèle économique réduisent la croissance des revenus de 8 points
Au deuxième trimestre, publié le 5 août, le volume d'affaires brut d'Uber a augmenté de 22% à taux de change constant pour atteindre $58,0 milliards, mais les revenus n'ont augmenté que de 12% pour atteindre $14,2 milliards. Uber a déclaré que les changements de modèle économique avaient réduit la croissance des revenus de 8 points de pourcentage. L'écart était le plus important dans la Mobilité, où les revenus ont augmenté de 1% tandis que le volume d'affaires a augmenté de 22% en données publiées.
L'écart se poursuit au troisième trimestre. Uber a donné des prévisions de croissance du volume d'affaires de 18% à 22% à taux de change constant, mais le consensus implique une croissance des revenus d'environ 9%, pour atteindre environ $14,7 milliards. L'action a chuté de 5,29% le 5 août, lorsqu'un bénéfice ajusté par action supérieur aux attentes a été accompagné d'un manquement aux revenus de 0,52%. Les investisseurs paient désormais environ 17 fois les bénéfices futurs, contre environ 20 à la fin de 2025, pour un rendement du flux de trésorerie disponible ajusté de l'endettement futur proche de 9%.
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Cours Actuel : $66.70
- Prix Cible (Milieu) : ~$189
- Rendement Total Potentiel : ~183%
- TRI Annualisé : ~28% / an
Le scénario médian indique un cours d'environ $189 au 31 décembre 2030, soit dans environ 4,2 ans. Ses paramètres, établis sur la période 2025 à 2035, supposent que les revenus croissent d'environ 11% par an et que les marges nettes atteignent près de 15%. La Livraison, où les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 28%, devrait mener cette croissance, avec l'épicerie et le commerce de détail comme nouveau moteur.
Le principal risque est qu'Uber développe l'épicerie plus lentement que Walmart et Amazon, les concurrents nommés par Khosrowshahi, sans acheter un réseau d'acheteurs. Le potentiel de hausse apparaît si la croissance du volume d'affaires proche de 20% commence à se refléter dans les revenus. Le potentiel de baisse apparaît si la croissance du volume d'affaires ralentit, rendant plus difficile d'atteindre une croissance annuelle des revenus de 11%.
Conclusion
Uber publiera ses résultats du troisième trimestre le 4 novembre, avec sa conférence téléphonique à 8h00 HE. Un volume d'affaires au niveau ou au-dessus du point médian des prévisions de $59,25 milliards, avec la Livraison proche du rythme de 25% à taux de change constant du deuxième trimestre, soutiendrait la stratégie de développement interne plutôt que d'acquisition. Un volume d'affaires proche du bas de la fourchette à $58,25 milliards rendrait le renoncement à Instacart plus coûteux. La fenêtre d'acceptation de Delivery Hero se clôt le 5 novembre.
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