Principales Statistiques pour l'Action Amazon
- Prix Actuel : $248.00
- Prix Cible (Milieu) : ~$617
- Cible du Marché : ~$332
- Rendement Total Potentiel : ~149%
- TRI Annualisé : ~24% / an
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Que s'est-il passé ?
Certains des racks serveurs Nvidia (NVDA) dont Amazon (AMZN) a pris livraison sont stockés dans des entrepôts car les centres de données censés les faire fonctionner manquent d'électricité, a rapporté Business Insider le 20 octobre. Amazon tiendra sa conférence téléphonique du troisième trimestre à 17h00 HE le jeudi 29 octobre, sa première occasion de dire quelle part de cette capacité est mise en service. L'action a clôturé à $248.00 le 23 octobre, soit 12,68% en dessous de son pic annuel sur le graphique de retracement de TIKR. Les inquiétudes sur le financement de l'IA ont touché les actions des hyperscalers cette semaine-là, bien qu'Amazon elle-même ait reculé de moins de 1%.
La Réception Anticipée de Racks Met à l'Épreuve la Règle de Dépense d'Amazon
Lors de l'appel du 30 juillet, le PDG Andy Jassy a déclaré qu'Amazon achetait les serveurs tardivement à dessein : « Nous achetons généralement ces serveurs quelques mois avant de les mettre en service, nous avons donc une bonne visibilité sur la demande des clients avant de déclencher la dépense. »
Le rapport de Business Insider décrit une prise de possession plus précoce. Citant des e-mails internes d'août, il indique qu'Amazon s'attendait à recevoir environ 5 milliards de dollars de racks Nvidia GB300 dans le cadre d'un nouveau processus de Réception Anticipée de Racks, avec environ 3 milliards de dollars supplémentaires chaque mois. Il précise également que certains sites avaient de la place pour les racks mais pas l'électricité pour les faire fonctionner. Amazon a qualifié le stockage du matériel près des sites de déploiement de « meilleure pratique commerciale » et a contesté le fait qu'elle n'ait pas de plan de déploiement.
La contrainte décrite est l'électricité, et non la demande. Néanmoins, un rack dans un entrepôt ne rapporte rien, et Jassy a fixé le seuil de rentabilité moyen des serveurs et équipements réseau à un peu moins de trois ans. Le flux de trésorerie disponible était négatif de 7,69 milliards de dollars au deuxième trimestre selon TIKR. Le consensus prévoit environ -34 milliards de dollars pour 2026 et environ -8 milliards de dollars pour 2027, avant que le flux de trésorerie disponible ne devienne positif à environ 38 milliards de dollars en 2028. Lors du même appel de juillet, Jassy a déclaré qu'Amazon était sur la bonne voie pour doubler sa capacité électrique de 2025 d'ici fin 2027, un plan que les investisseurs attendent de voir mis à jour le 29 octobre.
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Amazon Bat Généralement Son Plafond. Le Remboursement de Droits de Douane du T2 ne se Répétera Pas
Le résultat opérationnel d'Amazon a dépassé le haut de ses propres prévisions lors de trois des cinq derniers trimestres selon TIKR, dont les 27,46 milliards de dollars du T2 contre un plafond de 24 milliards de dollars. Le plafond du T3 est de 26,5 milliards de dollars, et le consensus TIKR se situe autour de 26 milliards de dollars.
Une partie du coussin du T2 a disparu. Le directeur financier Brian Olsavsky a déclaré que deux éléments avaient réduit les dépenses du T2 d'environ 1,2 milliard de dollars. Environ 600 millions de dollars provenaient de remboursements de droits de douane, dont il a dit qu'ils « représentent la grande majorité des remboursements que nous prévoyons de recevoir ». Environ 600 millions de dollars supplémentaires provenaient de la juste valeur des contrats énergétiques, un effet qu'il a dit pouvoir varier. Le T3 perd également le Prime Day, qui est passé au T2 dans la plupart des grands marchés.
Le dernier écart négatif de l'EBIT, un déficit de 11,06% au T3 2025, est survenu lors d'un trimestre qui comprenait des charges de 2,5 milliards de dollars liées à un règlement avec la FTC et des charges de 1,8 milliard de dollars pour des indemnités de départ, selon le communiqué d'Amazon.
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $248.00
- Prix Cible (Milieu) : ~$617
- Rendement Total Potentiel : ~149%
- TRI Annualisé : ~24% / an
Le scénario médian suppose une croissance des revenus d'environ 13% par an et une marge nette proche de 16%. La croissance provient de la conversion de la capacité AWS en revenus facturés et de la publicité, qui a augmenté de 26% pour atteindre 19,8 milliards de dollars au T2. Le principal risque est l'électricité : les racks qui restent inactifs jusqu'en 2027 maintiennent les investissements (capex) en avance sur les revenus plus longtemps. Le potentiel de hausse réside dans Graviton, le CPU interne d'Amazon, pour lequel Jassy a déclaré que les engagements de revenus avaient presque triplé d'un trimestre à l'autre. Le risque de baisse est une conversion plus lente qui retarde le retour sur investissement au-delà de 2030.
Conclusion
Le 29 octobre, surveillez le résultat opérationnel par rapport à 26,5 milliards de dollars et toute mise à jour sur la capacité électrique. Dépasser le plafond sans le remboursement des droits de douane, avec l'objectif de capacité électrique 2027 intact, soutient le calcul de rentabilité. Un chiffre proche du bas de la fourchette à 22,5 milliards de dollars, sans mise à jour sur les racks inactifs, rend plus difficile de justifier le retournement des flux de trésorerie en 2028.
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