Points clés
- The Trade Desk a commencé à vendre des Skydance Pause Ads sur HBO Max et discovery+ en Italie, exclusivement via sa plateforme au lancement.
- Le chiffre d'affaires du T2 n'a augmenté que de 3 % pour atteindre 715 millions de dollars, et les prévisions pour le T3 d'au moins 650 millions de dollars impliquent un recul.
- L'action a perdu 75,9 % en un an et se négocie à 7,9 fois l'EV/EBITDA anticipé.
- Le rapport du T3 du 6 novembre montrera si la croissance de la CTV et les réductions de coûts peuvent stabiliser le chiffre d'affaires.
The Trade Desk (TTD) continue d'ajouter de l'inventaire publicitaire, même si sa propre croissance stagne.
Le 13 octobre, elle a commencé à vendre des Skydance Pause Ads sur HBO Max et discovery+ en Italie. Ces publicités n'apparaissent que lorsque le spectateur met en pause, elles n'interrompent donc jamais le programme.
L'action a gagné 3,2 % pour atteindre 13 dollars le 20 octobre. C'est à peine au-dessus du plus bas sur 52 semaines de 12 dollars, et le titre a perdu 75,9 % au cours de l'année écoulée.
Un nouveau format, vendu d'une seule manière
Les publicités sont diffusées sur la télévision connectée (CTV), c'est-à-dire le streaming via des téléviseurs connectés à Internet. Au lancement, Skydance (SKYD) les vend en Italie uniquement via The Trade Desk, en utilisant des accords Programmatic Guaranteed, qui sont des achats fixes et pré-négociés exécutés par logiciel.
Luca Nicoli de Skydance a déclaré dans le communiqué que ce format offre "une expérience publicitaire percutante et parfaitement intégrée". Les acheteurs peuvent également gérer les publicités de pause dans Kokai, la plateforme d'achat de l'entreprise.
Aucun chiffre de chiffre d'affaires n'accompagnait cette annonce. C'est important, car l'activité principale est en train de se contracter...
Le chiffre d'affaires du T2 n'a augmenté que de 3 % pour atteindre 715 millions de dollars, manquant le consensus d'environ 752 millions de dollars. La direction a donné des prévisions pour le T3 d'au moins 650 millions de dollars, ce qui signifierait un recul en glissement annuel.
La CTV est le seul point positif
La CTV continue de croître rapidement. La vidéo représente un peu plus de la moitié de l'activité, et le chiffre d'affaires de la CTV a augmenté de plus de 50 % à la fois en EMEA et en APAC.
Le reste est faible. Les annonceurs des secteurs des biens de consommation courante (CPG) et de l'automobile, qui représentent environ 25 % de l'activité, réduisent leurs dépenses, tandis que Amazon (AMZN) concurrence les mêmes budgets de streaming.
Les analystes modélisent désormais une longue période de réajustement...
Le consensus prévoit que le chiffre d'affaires se contractera d'environ 5,2 % par an au cours des deux prochaines années. Au cours des trois dernières années, le chiffre d'affaires a augmenté de 22,4 % par an.
TIKR suit 36 analystes sur The Trade Desk. Combien disent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur The Trade Desk, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour The Trade Desk
Bon marché, avec un coussin de trésorerie
L'entreprise réduit ses effectifs d'environ 15 %, avec des charges en trésorerie de 39 à 51 millions de dollars. Pourtant, elle détient toujours environ 1,5 milliard de dollars en trésorerie et placements à court terme et ne porte aucune dette.
Ce coussin aide à expliquer une valorisation qui s'est effondrée...
L'action se négocie à 7,9 fois l'EV/EBITDA anticipé, ce qui compare la valeur d'entreprise aux bénéfices d'exploitation en trésorerie attendus, et à 13,7 fois les bénéfices anticipés. L'objectif moyen des analystes de 14 dollars implique une hausse potentielle d'environ 7 %.
Mon analyse : Les Pause Ads maintiennent le produit performant, mais ils ne résolvent pas le problème de la demande. L'action semble bon marché, mais un chiffre d'affaires en baisse maintient généralement les actions bon marché à un niveau bas jusqu'à ce que la croissance reparte.
Vient ensuite le rapport du T3 du 6 novembre. Les investisseurs veulent un chiffre d'affaires supérieur à 650 millions de dollars et que la CTV maintienne son rythme de croissance de plus de 50 %.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action The Trade Desk ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR pour voir ce que The Trade Desk pourrait valoir. Partez des estimations de consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
