Statistiques clés pour l'action SpaceX
- Variation du prix de l'action SpaceX sur le dernier mois : 4%
- Prix de l'action $SPCX au 29 septembre : $149
- Plus haut sur 52 semaines : $226
- Objectif de prix pour l'action $SPCX : $223
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Que s'est-il passé ?
L'action SpaceX (SPCX) progresse après que TD Cowen a initié sa couverture avec une recommandation d'achat et un objectif de prix de $200. Avec l'action autour de $149, cet objectif implique une hausse potentielle d'environ 34%.
L'argument principal de TD Cowen concerne l'IA. La firme s'attend à ce que l'activité de location de capacité de calcul IA de SpaceX devienne sa source de revenus à la croissance la plus rapide.
En termes simples, SpaceX construit de grands centres de données au sol et loue cette puissance de calcul à d'autres entreprises. Google et Anthropic sont déjà clients.
TD Cowen va plus loin. Il projette que la location de capacité de calcul IA représentera la majeure partie du chiffre d'affaires total de SpaceX d'ici le T1 2027, à mesure que davantage de gigawatts de capacité seront mis en service.
Les derniers résultats de l'entreprise soutiennent cette vision.
Au T2, le chiffre d'affaires du segment IA a bondi de 247% sur un an pour atteindre $2,6 milliards.
Les nouveaux contrats cloud ont à eux seuls ajouté $1,6 milliard. Début T3, SpaceX a signé pour $6,7 milliards supplémentaires de revenus liés aux services cloud, dont la montée en puissance commence en octobre.
Ce que le marché nous dit sur l'action SpaceX
TD Cowen n'est pas le seul à être optimiste.
- Clear Street a réitéré sa recommandation d'achat avec un objectif de $217 après que Starship a atteint l'orbite et déployé 26 satellites Starlink V3.
- Mizuho a maintenu sa notation Outperform et son objectif de $200
- William Blair et Bernstein SocGen Group ont également réaffirmé leurs notations Outperform.
L'activité croît rapidement. SpaceX a généré $23 milliards de chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois, et les analystes attendent une croissance du chiffre d'affaires de 144% pour l'exercice 2026.
Au T2, le chiffre d'affaires total a augmenté de 92% pour atteindre $7,8 milliards, et l'EBITDA ajusté (une mesure du bénéfice de trésorerie) a presque triplé pour atteindre $3,5 milliards.
Starlink gagne également du terrain. SpaceX a ajouté plus de 1,7 million d'abonnés au T2, son meilleur trimestre à ce jour.
Bernstein estime que l'activité de haut débit résidentiel de Starlink pourrait générer environ $64 milliards de chiffre d'affaires d'ici 2031.
La direction vise haut. SpaceX s'attend à atteindre un rythme de chiffre d'affaires annualisé (run-rate) de $100 milliards d'ici décembre.
Elle prévoit également de terminer l'année avec plus de 2 gigawatts de capacité de calcul, contre 1,4 gigawatt au T2.
Cependant, l'action SpaceX n'est pas sans risque.
L'entreprise a affiché une perte nette de $541 millions au T2, et l'analyse d'InvestingPro suggère que l'action semble surévaluée par rapport à sa valeur intrinsèque (Fair Value).
Les dépenses sont également lourdes, avec $18,4 milliards de dépenses d'investissement (capex) au dernier trimestre. Pour l'action SpaceX, la question clé est de savoir si la demande en IA continue de croître aussi vite que les analystes le prévoient.
Si c'est le cas, l'action SpaceX pourrait avoir de la marge de progression. Si elle ralentit, la valorisation actuelle pourrait être plus difficile à justifier.
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