L'action SLB est en hausse de 11 % aujourd'hui. Voici ce qui pourrait faire monter le cours jusqu'en 2026

Statistiques clés pour l'action SLB

• Performance du jour : Environ 11 %
• Fourchette sur 52 semaines : 32 $ à 59 $
• Prix cible du modèle de valorisation : Environ 61 $
• Potentiel de hausse implicite : Environ 16 %

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Que s'est-il passé ?

Le débat d'investissement central sur SLB est de savoir si la croissance offshore, l'acquisition de ChampionX et les opportunités émergentes dans les centres de données peuvent compenser les perturbations au Moyen-Orient et la faiblesse de ses activités existantes. Les résultats de vendredi ont fait évoluer ce récit en faveur de SLB, l'action ayant progressé d'environ 11 % pour s'échanger près de 52 $. SLB a généré environ 9 milliards de dollars de chiffre d'affaires trimestriel, contre 5,7 milliards de dollars et une marge opérationnelle de 14 % pour Halliburton, tandis que Baker Hughes a rapporté 6,6 milliards de dollars pour son dernier trimestre mais a enregistré un recul de 7 % en glissement annuel de son chiffre d'affaires dans les services et équipements pétroliers.

L'action SLB a progressé car ses bénéfices et son chiffre d'affaires du deuxième trimestre ont dépassé les attentes de Wall Street, atténuant les craintes que les perturbations au Moyen-Orient ne produisent un résultat plus faible. Le BPA ajusté de 0,55 $ a dépassé le consensus estimé autour de 0,51 $, tandis que le chiffre d'affaires a augmenté de 5 % en glissement annuel pour atteindre 8,97 milliards de dollars et a dépassé la prévision d'environ 8,7 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires déclaré en Amérique du Nord a bondi de 36 %, reflétant largement ChampionX, tandis que le chiffre d'affaires en Amérique latine a augmenté de 15 % et celui du Moyen-Orient et de l'Asie a reculé de 14 % à 2,57 milliards de dollars. ChampionX, qui a apporté des produits chimiques de production et des équipements d'extraction artificielle qui aident les producteurs à augmenter la production des puits existants, a contribué à hauteur de 870 millions de dollars. Hors acquisition, le chiffre d'affaires mondial de SLB a reculé de 5 %, montrant que la reprise de ses activités existantes reste inégale.

Dans ses déclarations préparées pour la conférence téléphonique sur les résultats de vendredi, le PDG Olivier Le Peuch a déclaré : « Le marché commence à présenter les caractéristiques d'un cycle haussier. » Les Systèmes de Production, qui fournissent des équipements aidant à ramener le pétrole et le gaz à la surface et à améliorer la production, ont vu leur chiffre d'affaires augmenter de 7 % en séquentiel pour atteindre 3,77 milliards de dollars. Le segment Digital, qui fournit des logiciels, des outils d'intelligence artificielle et d'automatisation aidant les producteurs d'énergie à améliorer leurs décisions de forage et de production, a vu son chiffre d'affaires augmenter de 9 % en séquentiel pour atteindre 697 millions de dollars. Les Solutions pour Centres de Données, qui conçoivent et fabriquent des enceintes modulaires, des systèmes de refroidissement et d'autres infrastructures critiques pour les grands centres de données, ont vu leur chiffre d'affaires augmenter de 80 % en glissement annuel pour atteindre 186 millions de dollars.

Dans son scénario de base, SLB prévoit que le chiffre d'affaires du troisième trimestre augmentera entre 3 % et 4 % en séquentiel à mesure que l'activité au Moyen-Orient se rétablira progressivement. La direction s'attend également à ce que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre dépasse les 10 milliards de dollars, soutenu par l'activité en eaux profondes et les ventes typiques de fin d'année dans le segment Digital et de produits. Les analystes étaient devenus plus prudents avant la publication, Capital One abaissant son prix cible à 64 $ contre 65 $, Barclays réduisant sa cible à 64 $ contre 66 $, et Morgan Stanley abaissant sa cible à 54 $ contre 57 $. À environ 52 $, SLB s'échange près de la cible de Morgan Stanley mais reste en dessous des deux prévisions à 64 $, suggérant que le dépassement des bénéfices a renforcé les perspectives tandis que l'action reflète déjà une partie de la reprise attendue. Les résultats du deuxième trimestre de SLB

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SLB est-il sous-évalué ?

Selon les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :

• Croissance du chiffre d'affaires (TCAC) : Environ 6 %
• Marge EBIT : Environ 17 %
• Multiple de sortie P/E : Environ 16x

L'hypothèse de croissance du chiffre d'affaires de 6 % dépend d'une intégration réussie de ChampionX, d'investissements soutenus en eaux profondes, d'une expansion continue des segments Digital et Solutions pour Centres de Données, et d'une reprise progressive de l'activité au Moyen-Orient.

L'hypothèse de marge EBIT de 17 % nécessite des économies de coûts grâce à ChampionX et une contribution plus importante des activités à marge plus élevée que sont le Digital, l'extraction artificielle et les produits chimiques de production.

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Le multiple de sortie P/E de 16x correspond à la moyenne sur un an de SLB d'environ 16x et reste inférieur à son P/E actuel sur les 12 prochains mois d'environ 18x, ce qui signifie que le modèle ne nécessite pas une augmentation du multiple de valorisation.

Sur la base de ces hypothèses, le modèle estime que l'action SLB pourrait atteindre environ 61 $ dans les deux ans et demi à venir, ce qui implique un potentiel de hausse total d'environ 16 % depuis environ 52 $, soit un potentiel de hausse annualisé d'environ 6 % avant dividendes.

SLB apparaît donc modestement sous-évalué plutôt que profondément décoté, la performance pour le reste de 2026 dépendant probablement de l'activité offshore, de l'intégration de ChampionX, de la croissance du Digital, de l'expansion des Solutions pour Centres de Données et du rythme de la reprise au Moyen-Orient.

Quel est le potentiel de hausse de l'action SLB à partir d'ici ?

Les investisseurs peuvent estimer le cours potentiel de SLB, ou ce que toute action pourrait valoir, en moins d'une minute en utilisant l'outil Nouveau Modèle de Valorisation de TIKR.

Il suffit de trois entrées simples :

1. Croissance du chiffre d'affaires
2. Marges opérationnelles
3. Multiple de sortie P/E

À partir de là, TIKR calcule le cours potentiel et les rendements totaux selon des scénarios Hausse, Base et Baisse afin que vous puissiez rapidement voir si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.

Si vous ne savez pas quoi saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant le consensus des estimations des analystes, vous donnant un point de départ rapide et fiable.

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