Points clés pour l'action Snap au juillet 2026
- Le modèle d'évaluation de TIKR fixe le prix cible de l'action Snap à 8 $, soit un rendement de 82 % par rapport au cours actuel de 4 $ sur 4,4 ans, un taux annualisé de 14 %.
- Sept analystes recommandent l'achat de l'action Snap, trois la classent en surperformance, trente la maintiennent, deux en sous-performance et un recommande la vente.
- Une restructuration annoncée en avril permettra d'économiser plus de 500 millions de dollars de coûts annualisés à partir de la seconde moitié de 2026, la majeure partie des économies étant encore à venir.
- Les utilisateurs actifs quotidiens ont augmenté de 5 % sur un an pour atteindre 483 millions, mettant fin à des années de stagnation.
L'action Snap amorce un virage alors qu'une réduction de 500 M$ rencontre la croissance des utilisateurs
Snap Inc. (SNAP) réduit ses coûts de plus de 500 millions de dollars annualisés à partir de la seconde moitié de 2026, une restructuration annoncée par la direction en avril qui intervient alors que les utilisateurs actifs quotidiens sont revenus à la croissance pour la première fois depuis des années. Ces deux mouvements coïncident, et c'est cette synchronisation qui justifie de porter un nouveau regard sur l'action Snap, qui se négocie encore près de ses plus bas de 2026.
Les chiffres derrière cette réduction sont déjà visibles au premier trimestre. L'EBITDA ajusté a atteint 233 millions de dollars au T1 2026, en hausse de 125 millions de dollars sur un an, et le CFO Derek Andersen a décrit cette progression comme un flow-through de 75 % de la croissance du chiffre d'affaires directement dans l'EBITDA. Une entreprise qui a dépensé des années à brûler des liquidités pour conserver ses utilisateurs vient de transformer une part significative des nouveaux revenus en profit, et ce taux de flow-through est la preuve la plus claire que la base de coûts elle-même était le problème à résoudre.
Andersen a exposé le raisonnement lors de l'appel du T1 : « En avril, nous avons pris la décision difficile mais nécessaire de faire de Snap une entreprise plus rapide, plus concentrée et plus efficace. En conséquence, nous prévoyons de réduire notre structure de coûts annualisée de plus de 500 millions de dollars dans la seconde moitié de 2026. » La majeure partie de ce bénéfice n'a pas encore impacté le compte de résultat. La direction a signalé des charges de restructuration de 95 à 130 millions de dollars, survenant principalement au deuxième trimestre, un frein à court terme sur le résultat net avant que les économies n'apparaissent.
En parallèle de cette histoire de coûts, la communauté dont dépend Snap a cessé de se contracter. Les utilisateurs actifs quotidiens mondiaux ont augmenté de 5 % sur un an pour atteindre 483 millions, mettant fin à une période de stagnation qui a pesé sur l'action plus longtemps que les réductions de coûts n'existent. La perte nette s'est réduite à 89 millions de dollars contre 140 millions de dollars un an plus tôt, même après avoir absorbé une variation des charges d'intérêts liée à la dette de l'année précédente.
Assemblez ces deux fils conducteurs et le cas de l'action Snap évolue. Une base de coûts qui se réduit tandis que la base d'utilisateurs cesse de se contracter est exactement la combinaison qui transforme le flow-through de l'EBITDA d'un trimestre en une histoire pluriannuelle, plutôt qu'en une simple comparaison favorable face à une année précédente faible.
L'action Snap cote 56 % en dessous de son pic alors que les analystes voient encore de la marge de progression
L'action Snap a atteint un drawdown maximum de 61 % le 27 mars 2026, sa plus forte baisse de l'année écoulée, et les actions se négocient toujours 56 % en dessous de ce même plus haut historique.
Ce drawdown précède l'annonce de restructuration d'avril, ce qui signifie que l'action s'est effondrée avant que les réductions de coûts n'existent, et le rebond modeste depuis mars est loin d'avoir effacé les dégâts.
Wall Street classe actuellement l'action Snap avec 7 achats, 3 surperformances, 30 maintien, 2 sous-performances et 1 vente parmi les 36 analystes couvrant le titre. Le prix cible moyen se situe à 7 $, en hausse par rapport à 4 $ à la mi-2025 alors même que l'action continuait de baisser, plaçant la cible 65 % au-dessus du cours actuel.
Cet écart s'est considérablement creusé, passant de 111 % du cours de clôture à la mi-2025 à 165 % aujourd'hui, alors même que les actions ont été divisées par deux sur la même période, un signe que les modèles de Wall Street se sont davantage éloignés de ceux du marché que ne le suggérerait la seule action des prix.
TIKR évalue l'action Snap à 8 $, intégrant le virage vers la rentabilité
Le scénario médian de TIKR valorise l'action Snap à 8 $ d'ici fin 2030, soit un rendement total de 82 % par rapport au prix actuel de 4 $, ou 14 % annualisés sur les 4,4 prochaines années.
Ce type de rendement annualisé placerait l'action Snap bien au-delà de ce qu'une entreprise médiatique ou de communication mature offre généralement aujourd'hui à un investisseur patient, se rapprochant davantage de ce que les investisseurs en croissance attendent d'une entreprise encore en cours de redressement.
Le cas du modèle repose sur la même inflexion des coûts et de l'engagement qui a conduit aux résultats du T1, une base de dépenses qui se réduit superposée à une base d'utilisateurs qui a recommencé à croître. Cette combinaison est ce qui transforme le flow-through de l'EBITDA de Snap d'une anomalie d'un trimestre en un support pluriannuel pour une cible de 8 $, et c'est pourquoi le modèle n'a pas besoin d'un marché publicitaire radicalement différent pour y parvenir.
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