Koninklijke Philips (PHG) a remporté une manche juridique concernant son rappel d'appareils contre l'apnée du sommeil samedi 10 octobre, lorsqu'un tribunal néerlandais a rejeté la demande d'enquête des actionnaires sur la manière dont l'entreprise l'a géré.
Cette décision intervient sur une action en baisse. Les ADR de Philips ont clôturé à $24.24, en baisse d'environ 10,5 % cette année.
Ce que le tribunal a décidé
- La Chambre des entreprises de la Cour d'appel d'Amsterdam a rejeté la demande d'un grand groupe d'actionnaires qui alléguaient des informations trompeuses et une action lente de la direction
- Elle n'a trouvé aucun signe que Philips était au courant des problèmes de mousse bien avant d'en avertir le public
- Elle n'a vu aucune raison pour que la direction de Philips soit intervenue plus tôt chez Respironics.
- Philips a nié ces allégations et s'est félicité de la décision (l'arrêt ne concerne que cette enquête ; les procureurs français enquêtent toujours)
Ce que le rappel a coûté à Philips
Le rappel de 2021 concernait environ 15 millions d'appareils. Philips a ensuite enregistré des pertes trois années consécutives, avec des pertes nettes combinées de $2,96 milliards sur 2022, 2023 et 2024. En cours de route, elle a accepté en 2024 de payer $1,1 milliard pour régler les litiges aux États-Unis concernant les préjudices corporels et la surveillance médicale liés aux appareils rappelés.
Elle est revenue à un bénéfice de $1,05 milliard en 2025, soit encore environ 28 % de moins que les $1,45 milliard gagnés en 2020, l'année précédant le rappel. Les bénéfices se redressent. Ils ne sont pas revenus au niveau d'avant.
Le bilan pour l'action Philips
Cette décision règle une question de gouvernance, pas une question financière. Aucun argent ne change de mains, et la contrainte majeure demeure : selon son accord de consentement américain de 2024, Respironics ne peut pas vendre de nouveaux appareils CPAP ou BiPAP aux États-Unis tant qu'il ne répond pas aux exigences de cet accord, d'après la FAQ pour les investisseurs de Philips en mai. Cela laisse le marché américain du sommeil ouvert à ResMed (RMD).
Pour les actionnaires de Philips, la date qui compte est celle à laquelle la FDA autorisera à nouveau Respironics à vendre de nouveaux appareils aux États-Unis. Philips n'en a pas donné.
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