Points clés pour l'action PayPal en août 2026
- Rebond sur trois mois : L'action PayPal a grimpé de 36,9 % depuis mi-mai pour clôturer à 61,66 $ le 14 août, portée par une offre de rachat rejetée à 53 milliards de dollars et des résultats du T2 supérieurs aux attentes.
- Retard des objectifs : Les 33 estimations de la Street se répartissent en 5 achats, 3 surperformances, 32 neutres, 1 sous-performance et 3 ventes, avec un objectif moyen de 59 $ qui se situe désormais en dessous du cours de l'action pour la première fois depuis plus d'un an.
- Écart du modèle : Le scénario médian de TIKR valorise PYPL à 96 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 56 % et un rendement annualisé de 11 % à partir d'ici.
- Rehaussement des prévisions : Le chiffre d'affaires du T2 a atteint 8,68 milliards de dollars, le BPA non-GAAP de 1,38 $ a dépassé l'estimation de 1,28 $, et la direction a relevé son objectif de BPA pour l'exercice 2026 à environ 5,38 $.
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Pourquoi l'action PayPal a bondi de 37 % en trois mois sur une offre et un redressement
L'action PayPal Holdings (PYPL) a grimpé de 36,9 % depuis mi-mai, clôturant à 61,66 $ le 14 août, et ce mouvement s'explique par deux événements concentrés en un seul mois. Le 15 juillet, des rapports ont fait surface selon lesquels Stripe et le fonds d'investissement Advent International avaient rassemblé 17 milliards de dollars de capitaux propres pour une offre conjointe sur PayPal. Cinq jours plus tard, le conseil d'administration de PayPal a rejeté l'offre de 53 milliards de dollars, évaluée à 60,50 $ par action, et a engagé Goldman Sachs et Evercore pour étudier ses options. Une action qui avait passé plus d'un an à glisser vers 43 $ avait soudainement un plancher sous elle.
La deuxième étape est intervenue huit jours plus tard. Le 28 juillet, PayPal a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 8,68 milliards de dollars, supérieur aux 8,47 milliards attendus par Wall Street, avec un bénéfice non-GAAP de 1,38 $ par action dépassant les estimations de 1,28 $. Le volume total des paiements a augmenté de 10 % pour atteindre 486 milliards de dollars, et la direction a relevé ses prévisions de BPA non-GAAP pour l'année complète à environ 5,38 $. Le PDG Enrique Lores a abordé directement les rumeurs de rachat lors de l'appel sur les résultats du T2 sans les nommer : « Bien qu'il reste encore un travail important à accomplir, j'ai une forte conviction dans notre direction et dans notre capacité à exécuter. Dans le même temps, nous restons ouverts et objectifs dans l'évaluation des opportunités. Si nous voyons des leviers ou une voie qui, selon nous, créeraient une valeur supérieure pour nos actionnaires par rapport à l'exécution de notre stratégie actuelle, nous les examinerions bien sûr attentivement. » Cette phrase en dit long. Elle indique au marché que PayPal ne rejette pas les transactions par principe, mais seulement sur le prix, tout en pointant un plan de réduction des coûts visant 1,5 milliard de dollars d'économies annualisées sur les deux à trois prochaines années comme scénario de repli.
Le relèvement des prévisions d'Adyen le 13 août, qui a fait grimper cette action de 11 % et a amélioré le sentiment dans le secteur des paiements, a donné à l'action PayPal sa dernière impulsion avant la clôture. Mais le cœur du mouvement repose sur les calculs de rachat superposés à une entreprise qui a finalement dépassé ses propres chiffres. L'action PayPal n'est plus seulement une histoire de redressement. C'est une histoire de redressement avec un plancher de prix fixé par une offre rejetée.
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L'objectif des analystes de la Street suit le rallye de l'action PayPal
L'avis actuel de la Street sur l'action PayPal se répartit en 5 achats, 3 surperformances, 32 neutres, 1 sous-performance et 3 ventes parmi 33 analystes publiant des objectifs, et l'objectif moyen de 59 $ se situe désormais 5 % en dessous du cours de clôture de 62 $. C'est un renversement. Aussi récemment que le 30 juin, l'objectif moyen de 51 $ se situait 19 % au-dessus du prix de 43 $. L'action PayPal a depuis gagné 43 % tandis que l'objectif moyen n'a augmenté que de 14 %, et l'écart est passé d'analystes anticipant une hausse à des analystes suivant le marché.
La répartition des recommandations raconte la même histoire sous un angle différent. Les appels équivalents à l'achat (achats plus surperformances) sont passés de 23 combinés il y a un an à 8 aujourd'hui, tandis que les neutres sont passés de 25 à 32 sur cette période. La couverture elle-même n'a pas bougé, restant à 33 estimations pendant trois trimestres consécutifs, donc ce n'est pas une histoire d'analystes abandonnant le titre. C'est une histoire d'une Street qui a passé plus d'un an à réduire ses objectifs alors que l'action baissait et qui n'a pas encore trouvé la conviction de la suivre à la hausse.
TIKR valorise l'action PayPal à 96 $, bien au-dessus de la Street
Le scénario médian de TIKR valorise PayPal à 96 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 56 % par rapport au prix actuel de 62 $, ou un rendement annualisé de 11 % sur 4,4 ans.
Cet objectif se situe 63 % au-dessus de la moyenne de 59 $ de la Street, un écart plus large que ce qui est typique entre un modèle maison et le consensus des sell-side sur une fintech de grande capitalisation. La confiance du modèle repose sur les deux mêmes piliers qui alimentent le rallye : une prime de rachat qui met un chiffre réel sur la valeur de PayPal pour un acheteur stratégique, et un résultat du T2 qui a montré que les réductions de coûts et la poussée vers les services financiers se traduisaient par un véritable dépassement du BPA plutôt qu'une promesse. Le fait que l'action PayPal comble cet écart dépendra de savoir si les prochains trimestres ressemblent davantage au rapport de résultats de juillet ou aux années de croissance stagnante qui l'ont précédé.
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