Points clés
- Un analyste de Deutsche Bank estime que l'agent Muse de Meta pourrait générer jusqu'à 8 % des revenus de Meta d'ici 2030.
- L'opportunité la plus importante réside dans les données collectées par Muse, qui pourraient affiner le ciblage publicitaire dans l'ensemble de l'activité publicitaire de Meta.
- La publicité représentait environ 98 % des 201 milliards de dollars de revenus de Meta en 2025, donc même une hausse de 1 % des prix publicitaires représenterait des milliards de dollars par an.
- Le principal risque est le coût : les dépenses en capital de Meta ont presque doublé pour atteindre 69,7 milliards de dollars en 2025, et Meta réfléchit encore à la manière de facturer Muse.
Meta Platforms (META) vient de recevoir sa première évaluation de Wall Street concernant Muse :
L'analyste de Deutsche Bank, Benjamin Black, voit dans l'agent d'IA un moteur pouvant représenter "jusqu'à 8 % des revenus" d'ici 2030.
Le récit autour de Muse était déjà très positif. Comme l'a dit Jim Cramer lors de l'émission Mad Money de mardi dernier :
"Cela me fait penser que Meta est en train de changer sous nos yeux. Elle passe d'une entreprise cyclique basée sur la publicité à une entreprise de croissance partiellement structurelle."
Je pense que Cramer a raison sur la direction que prend Meta, et je pense que Deutsche a raison d'être optimiste ! C'est juste que mesurer son impact à travers 8 % des revenus n'est pas la bonne façon de voir comment elle y parviendra.
D'où viennent ces 8 %
Jusqu'à présent, Muse ne facture pas grand-chose. Lors du même épisode, la présidente et vice-présidente du conseil d'administration de Meta, Dina Powell McCormick, a exposé l'idée :
"Nous réfléchissons, comme Mark l'a décrit la semaine dernière, à la possibilité de prélever des frais lorsque nous vous aidons à économiser de l'argent."
Ainsi, le haut de la fourchette de Black dépend d'une commission que Meta est encore en train de "réfléchir". Ce n'est pas fou. Muse a déjà été téléchargé plus de 5,1 millions de fois, selon Sensor Tower, et c'est suffisamment de personnes pour prélever une petite commission.
Mais regardez de quoi Muse représenterait un pourcentage…
Les analystes s'attendent à ce que les revenus de Meta augmentent d'environ 80 % entre 2025 et 2028, pour atteindre 363 milliards de dollars. Presque exclusivement grâce à la publicité. (Bon, 98 % de l'activité est publicitaire.)
Un meilleur ciblage fait grimper ce chiffre. Le prix moyen par publicité de Meta a augmenté de 9 % en 2025, en plus d'une hausse de 12 % des impressions publicitaires.
J'ai écrit il y a deux semaines que Meta pourrait utiliser les données de Muse pour améliorer ses publicités sur Facebook et Instagram. J'en suis encore plus convaincu maintenant. Black lui-même a déclaré que "Muse a le potentiel de devenir un assistant personnel toujours actif pour les consommateurs."
Un assistant toujours actif sait que vous cherchez des vols pour Denver pour Thanksgiving, que vous comparez des sièges auto et que vous réservez une table pour votre anniversaire. Ce sont exactement les moments pour lesquels les annonceurs paient cher pour vous atteindre.
Au lieu d'essayer de gérer des commissions, des abonnements, des mises à niveau et des rétrogradations d'adhésion… utilisez simplement les données pour alimenter le moteur publicitaire.
Les dépenses en capital doivent être rentables
Les dépenses sont bien réelles. Les dépenses en capital de Meta sont passées de 18,7 milliards de dollars en 2021 à 69,7 milliards de dollars en 2025, et elles ont presque doublé l'année dernière seule…
Selon les mots de McCormick, "ces produits d'intelligence artificielle issus de notre laboratoire MSL ne font que renforcer l'activité principale."
La facture ne diminue pas pour autant, et les fournisseurs de Meta le voient aussi. Mardi, l'analyste de Citi, Atif Malik, a relevé son objectif de cours sur Advanced Micro Devices (AMD) à 800 $ contre 575 $. Il a qualifié Meta de "l'un des plus grands clients de l'activité serveurs d'AMD" et a déclaré que l'IA agentielle était "un moteur potentiel de la demande de calcul d'ordres de grandeur par rapport aux chatbots traditionnels."
C'est une excellente nouvelle pour les actionnaires d'AMD. Pour ceux de Meta, cela signifie que les coûts de calcul de Muse continueront d'augmenter à mesure que les gens l'utiliseront davantage, et que l'activité publicitaire devra les payer.
Alors, 8 % est-il le bon chiffre ?
Qui sait ? Et qui s'en soucie ? Toute commission que Muse gagne est un bonus en plus du vrai prix : faire travailler plus efficacement l'activité publicitaire que Meta possède déjà. Et la majeure partie apparaîtra dans les résultats de Meta sous la forme de publicité.
Bien sûr, Mark Zuckerberg a probablement son propre plan de jeu, et il faudra du temps pour qu'il se déroule. Nous en sommes encore aux premières manches, mais c'est un bon moment pour être enthousiaste quant à l'action Meta.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Meta ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR et de voir ce que Meta pourrait valoir. Partez des estimations de consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
