Points clés
- L'action NXP Semiconductors a progressé de 5 % aujourd'hui après que Volkswagen a choisi les microcontrôleurs S32K5 de NXP comme élément de base de son architecture automobile future.
- Ces puces seront intégrées à l'architecture que Volkswagen développe avec Rivian, pour toutes les marques du groupe Volkswagen, et le premier véhicule est prévu pour 2027.
- Les analystes s'attendent déjà à ce que le chiffre d'affaires de NXP passe de 12,3 milliards de dollars en 2025 à 16,0 milliards de dollars en 2027. Cette victoire commerciale rend donc cette prévision plus crédible plutôt qu'elle ne la relève.
- NXP publie ses résultats du troisième trimestre demain, et ses prévisions (guidance) importeront davantage pour l'action qu'un accord dont le premier véhicule arrivera en 2027.
NXP Semiconductors (NXPI) vient de décrocher l'un des plus grands noms de l'automobile, à la veille de la publication de ses résultats du troisième trimestre.
L'action progresse de [5 %] aujourd'hui après que NXP et Volkswagen (VWAGY) ont annoncé un partenariat stratégique avant l'ouverture. D'autres actions de puces automobiles ont progressé de 1 % à 3 % dans le cadre d'un rebond technique du secteur, ce qui suggère que l'accord est la raison pour laquelle NXP surperforme.
Une puce, toutes les marques
Les microcontrôleurs S32K5 de NXP seront un élément de base de l'architecture future de véhicule défini par logiciel (software-defined) de Volkswagen, pour toutes les marques du groupe et tous les segments de véhicules. Les détails :
- Dans chaque contrôleur zonal, le S32K5 est le processeur central. Ce contrôleur gère les fonctions d'éclairage, de carrosserie, de confort, de châssis et de sécurité pour une zone de la voiture, un travail qui nécessitait auparavant des puces et des unités de contrôle séparées.
- L'architecture provient de RV Tech, la coentreprise de Volkswagen avec Rivian (RIVN), et les deux entreprises prévoient de l'utiliser dans leurs véhicules.
- Le premier véhicule construit sur cette architecture est prévu pour 2027.
Karsten Schnake, membre du conseil d'administration de la marque Volkswagen responsable des achats, a déclaré que le partenariat montre « comment le groupe Volkswagen prend un rôle plus actif dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs : en définant nos besoins technologiques en amont, en tirant parti de notre échelle à travers les marques et en créant une plus grande certitude de planification à long terme pour les deux parties. »
Pour NXP, c'est une victoire de conception unique qui peut s'appliquer à la fois à la gamme de Volkswagen et à celle de Rivian.
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Wall Street compte déjà sur un rebond
Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de NXP passe de 12,3 milliards de dollars en 2025 à 16,0 milliards de dollars en 2027 et 17,3 milliards de dollars en 2028…
…et le BPA normalisé de passer de 11,81 $ à 18,30 $ puis 21,35 $ sur les mêmes années :
Une victoire commerciale dont les livraisons ne commencent qu'en 2027 ne modifiera pas les estimations de cette année, mais elle rend les chiffres de 2027 et 2028 plus crédibles.
De plus, la reprise du secteur automobile est déjà en cours. Le chiffre d'affaires automobile de NXP s'est élevé à 1,94 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 12 % sur un an et représentant plus de la moitié de son total de 3,50 milliards de dollars.
Demain compte davantage
NXP publie ses résultats du troisième trimestre demain. En juillet, la direction avait donné une prévision (guidance) de 3,75 milliards de dollars de chiffre d'affaires au point médian. Ce que la direction dira sur la demande automobile à l'horizon 2027 importera davantage pour l'action qu'un partenariat dont le premier véhicule arrive cette année-là.
Mon analyse : Le choix de Volkswagen est un véritable vote de confiance dans les puces automobiles de NXP, et il rend les prévisions de croissance de Wall Street pour 2027 et 2028 plus réalistes. La hausse d'aujourd'hui semble méritée.
Bien sûr, cet accord ne générera de chiffre d'affaires qu'à partir de l'arrivée des premiers véhicules de Volkswagen sur la nouvelle architecture en 2027, et les prévisions (guidance) de demain pourraient rapidement changer la donne.
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