Principales statistiques pour l'action MPWR
- Performance des 6 derniers mois : 34%
- Fourchette de 52 semaines : 439 $ à 1 256
- Prix cible du modèle d'évaluation : 1 687
- Hausse implicite: 48
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Monolithic Power Systems a augmenté d'environ 34% au cours des 6 derniers mois, se négociant récemment à près de 1 108 $ par action et s'approchant de son sommet de 52 semaines de 1 256 $.
Cette progression fait suite à des résultats record, au renforcement de la demande de centres de données axés sur l'IA et à l'amélioration de la visibilité des commandes jusqu'en 2026.
L'action a progressé principalement parce que les investisseurs ont pris confiance dans la durabilité du chiffre d'affaires et l'expansion du carnet de commandes liée à la croissance d'Enterprise Data.
La direction a annoncé un ratio commandes-facturation largement supérieur à 1, avec un carnet de commandes qui s'étend désormais jusqu'aux deuxième et troisième trimestres 2026, ce qui indique une demande à venir plus forte et une visibilité améliorée pour les solutions d'infrastructure d'IA, de stockage et d'alimentation des serveurs.
Cette semaine, la société a annoncé un chiffre d'affaires record de 751,2 millions de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 1,9 % en séquentiel et de 20,8 % en glissement annuel, ainsi qu'un chiffre d'affaires annuel de 2,8 milliards de dollars, en hausse de 26,4 %, marquant ainsi sa 14e année consécutive de croissance.
Le chiffre d'affaires du secteur automobile a augmenté de 43 % en 2025, les marchés finaux non liés aux données d'entreprise ont progressé de plus de 40 %, et la direction a augmenté le dividende trimestriel de 28 % pour le porter à 2 dollars par action.
Le PDG Michael Hsing a noté que les modèles de commande se sont renforcés à la fin du trimestre et que MPS a remporté de nombreux contrats de conception avec des clients majeurs dans le domaine de l'IA et de l'hyperscale.
L'activité institutionnelle a également été active. American Century Companies a augmenté sa participation de 18,2 % à 214 950 actions d'une valeur d'environ 197,9 millions de dollars, Handelsbanken Fonder AB a augmenté sa position de 22,7 % à 36 773 actions d'une valeur d'environ 33,9 millions de dollars, et DNB Asset Management a augmenté ses avoirs de 8,3 % à 27 147 actions d'une valeur d'environ 25,0 millions de dollars.
Alors que Rafferty Asset Management a réduit sa position de 28,3%, la propriété institutionnelle reste élevée à 93,5%, avec des positions importantes détenues par Vanguard, JPMorgan, et Norges Bank, renforçant les tendances d'accumulation plus larges au cours des six derniers mois.
MPWR est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 19,9%.
- Marges d'exploitation : 36.5%
- Multiple P/E de sortie : 44,8x
Le chiffre d'affaires devrait passer d'environ 2,8 milliards de dollars en 2025 à environ 4,8 milliards de dollars en 2028 et plus de 6,6 milliards de dollars en 2030, grâce aux exigences croissantes en matière de densité de puissance des serveurs d'intelligence artificielle, à l'augmentation du contenu des semi-conducteurs dans les systèmes automobiles et à une intégration plus poussée dans les plates-formes d'automatisation industrielle.
Les données d'entreprise restent centrales. La direction a renforcé sa confiance dans la croissance de 2026 après avoir précédemment guidé vers une croissance de 30 à 40% et suggérant maintenant un plancher de croissance de 50% pour 2025, avec des commentaires impliquant une hausse potentielle au-delà de cette fourchette.
Les succès importants remportés en matière de conception auprès des clients hyperscale, l'adoption croissante d'architectures de puissance verticales et les solutions basées sur des modules permettent à l'entreprise d'obtenir un contenu plus élevé par système plutôt que de compter uniquement sur l'expansion du volume d'unités.
La croissance du secteur automobile reste également un moteur structurel. Le chiffre d'affaires de ce segment a augmenté de 43 % en 2025, grâce aux architectures 48 volts, aux contrôleurs zonaux et à la pénétration croissante des systèmes d'aide à la conduite automobile (ADAS).
Comme les constructeurs automobiles mettent progressivement en œuvre un contenu électronique plus élevé par véhicule, MPS bénéficie de la complexité croissante de la gestion de l'énergie plutôt que de dépendre de la croissance globale de la production de véhicules.
Les marges d'exploitation, qui tendent vers 36,5 %, supposent une évolution continue du mix vers des programmes à plus forte marge pour les entreprises et l'automobile, ainsi qu'un effet de levier opérationnel croissant à mesure que le chiffre d'affaires s'accroît.
Avec des marges brutes de l'ordre de 55 % et une meilleure visibilité du carnet de commandes, l'augmentation du chiffre d'affaires devrait continuer à se traduire par une augmentation de la rentabilité.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 1 687$, ce qui implique une hausse totale d'environ 48 % sur la période modélisée et un rendement annualisé de 14,7 %.
Aux niveaux actuels proches de 1 108 $, MPWR semble modérément sous-évalué par rapport à son profil de croissance à terme, la performance en 2026 étant probablement liée au rythme de déploiement de l'infrastructure d'IA, à l'adoption de l'électrification automobile et à l'expansion soutenue des marges plutôt qu'à l'accélération générale du cycle des semi-conducteurs.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action MPWR à partir de maintenant ?
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