Micron Technology (MU) a inauguré son deuxième site avancé d'assemblage et de test à Taïwan jeudi 15 octobre, et a déclaré que le site n'avait plus rien à vendre pour 2027. L'installation de Taichung, appelée AATT2, assemble et teste la mémoire à haut débit (HBM), les puces qui sont placées à côté des processeurs d'IA. Le président et directeur de l'exploitation Manish Bhatia a déclaré que l'intégralité de la capacité planifiée pour 2027 est déjà vendue.
L'inauguration s'est accompagnée d'un avertissement. Le président taïwanais Lai Ching-te a profité de l'événement pour exhorter Micron et ses travailleurs à négocier sincèrement avant une grève possible concernant les primes. Aucune grève n'a débuté.
Le risque de grève de Micron se situe à Taichung
"Sold out" signifie que les clients ont déjà réservé la production planifiée de l'AATT2 pour 2027, donc un arrêt de travail sur ce site pourrait perturber les livraisons engagées. L'impact dépendrait de l'ampleur et de la durée de la grève, ainsi que des mesures d'urgence de Micron.
- Le syndicat de Taoyuan a annoncé son autorisation de grève le 7 octobre, après un vote du 1er au 6 octobre, et a évoqué une grève surprise (sans date fixée).
- Le plus grand syndicat de Taichung, qui compte environ 11 000 membres sur 12 300 employés, n'a pas encore voté. Il retourne en médiation le 22 octobre.
- L'AATT2 se trouve à Taichung.
Ce que le syndicat veut obtenir de Micron
Les syndicats veulent une participation aux bénéfices liée à 15 % du résultat d'exploitation de Micron. Leur timing n'est pas un hasard. Le résultat d'exploitation de Micron a bondi à 99,34 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026 (clôturé le 3 septembre), soit environ 10 fois les 9,77 milliards de dollars réalisés un an plus tôt.
Quinze pour cent de ce montant représentent environ 15 milliards de dollars par an. Samsung (005930.KS) a réglé sa propre menace de grève en mai avec une enveloppe de primes équivalant à 10,5 % du résultat d'exploitation de sa division puces. Le même taux chez Micron représenterait environ 10 milliards de dollars.
La hausse est également visible trimestre par trimestre. Les revenus sont passés de 11,32 milliards de dollars au trimestre clos en août 2025 à 54,23 milliards de dollars au trimestre clos en septembre 2026, soit près de cinq fois plus.
C'est là le levier de négociation.
Pourquoi le 22 octobre est important pour Micron
Micron peut se permettre un accord. Même un paiement de 15 % lui laisserait environ 84 milliards de dollars du résultat d'exploitation de l'année dernière. Un arrêt de travail prolongé à l'AATT2 mettrait en péril les livraisons de HBM engagées, mais cela nécessite d'abord l'échec des négociations à Taichung. Le coût exact, et si certaines commandes pourraient migrer vers des concurrents comme SK Hynix (000660), reste une question ouverte.
Une autre prime ponctuelle ne réglera probablement pas le problème. Micron a déjà proposé au personnel taïwanais jusqu'à 68 mois de salaire pour l'exercice 2026, et le syndicat de Taoyuan l'a rejetée car il voulait un système permanent de participation aux bénéfices. Le 22 octobre est la date clé : si la médiation à Taichung échoue, le plus grand syndicat de Micron à Taïwan pourra organiser son propre vote de grève.
Vous voulez voir à quelle vitesse les bénéfices de Micron ont augmenté, trimestre par trimestre ? Consultez gratuitement les mêmes graphiques de revenus et de résultat d'exploitation sur TIKR, et voyez comment les estimations de Wall Street ont évolué depuis le début du boom du HBM. En savoir plus ici.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Micron ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que l'action MU pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Évaluez gratuitement Micron Technology, Inc.→
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
