Le président de Microsoft (MSFT), Brad Smith, réagit une semaine après que l'administration Trump a exclu l'entreprise d'un programme clé de carte verte. Dans une interview publiée jeudi par Politico, Smith a déclaré que bloquer la résidence permanente pour les immigrés qualifiés pourrait "paralyser" le secteur technologique américain pendant plus d'une génération, selon Reuters.
L'action Microsoft a plus que rattrapé sa chute du jour de l'annonce. Elle a clôturé à 533,69 $ le 14 octobre, en hausse par rapport aux 522,61 $ où elle était tombée le 8 octobre et environ 4 % au-dessus de sa clôture du 1er octobre à 512,80 $. Cela s'ajoute à une série de près de 39 % de hausse entre le 30 juin et début octobre.
Smith qualifie les affirmations de Vance de "déplacées"
Le 8 octobre, le ministère du Travail a suspendu Microsoft, Adobe et six sous-traitants informatiques du programme PERM, la certification du travail qui initie la plupart des cartes vertes basées sur l'emploi. Les nouvelles demandes sont bloquées et celles en cours sont gelées. Le vice-président JD Vance a déclaré que Microsoft avait licencié 6 000 travailleurs américains l'année dernière tout en bénéficiant de 6 300 visas H-1B et de près de 3 000 cartes vertes. Il a ajouté que la suspension durerait aussi longtemps que nécessaire.
Smith a qualifié ces accusations de "complètement déplacées". Il a déclaré que Microsoft rémunère le personnel né à l'étranger et né aux États-Unis selon le même système de compensation, et que l'entreprise a embauché plus de 9 000 travailleurs nés aux États-Unis l'année dernière. Son argument plus large est que fermer la voie vers la résidence permanente pousse les ingénieurs qualifiés à construire leur carrière dans d'autres pays.
L'argument sur les talents de Smith, dans les chiffres de Microsoft
Commençons par le chiffre de l'administration elle-même. Vance a cité 3 682 demandes PERM de Microsoft. Cela compte les demandes, pas les employés actuellement bloqués par le gel, et la suspension bloque également les demandes que Microsoft n'a pas encore déposées. Pour donner une idée de l'échelle, 3 682 équivaut à environ 3 % des 121 000 personnes employées par Microsoft aux États-Unis au 30 juin.
Le changement le plus important concerne la manière dont Microsoft dépense pour les talents. Les dépenses de R&D sont passées de 29,51 milliards de dollars en 2024 à 35,56 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 20,5 %. Sur la même période, ses effectifs de R&D produits sont passés de 81 000 à 77 000.
Cela représente environ 462 000 $ de dépenses de R&D par employé en R&D, contre environ 364 000 $ deux ans plus tôt. Microsoft investit plus d'argent derrière chaque ingénieur qu'il conserve, ce qui étaye l'argument de Smith selon lequel chaque embauche compte. Les chiffres des demandes ne disent pas combien de ces ingénieurs attendent une carte verte aujourd'hui.
Les sous-traitants ont surperformé l'action Microsoft
Six des huit entreprises suspendues sont des sous-traitants informatiques, et leurs actions ont augmenté plus rapidement que celle de Microsoft. Depuis la clôture du 7 octobre :
- Cognizant (CTSH) est en hausse de 9,5 %.
- Infosys (INFY) est en hausse de 9,7 % sur ses actions cotées en Inde.
- Adobe (ADBE), qui a été suspendue aux côtés de Microsoft en raison d'enquêtes fédérales en cours, a gagné 3,4 %.
- Microsoft n'a augmenté que de 0,7 %, et sa baisse de 1,8 % le 14 octobre a élargi un écart qui existait déjà.
Ces rendements couvrent une semaine d'autres actualités, ils ne peuvent donc pas isoler l'impact de la décision sur les visas. Ce qu'ils montrent, c'est qu'aucune des quatre actions ne s'est vendue depuis le 7 octobre. Le risque à surveiller est l'élargissement des mesures d'application. Le secrétaire au Travail Keith Sonderling a lié le cas de Microsoft à plusieurs enquêtes fédérales en cours, et la liste PERM est passée de Cognizant seul en septembre à huit entreprises en octobre.
Conclusion
Smith argumente sur la prochaine génération de la technologie américaine, et ce débat pourrait durer des années. Pour les actionnaires de Microsoft, l'élément manquant est un chiffre sur les effectifs. Le chiffre de 3 682 de l'administration compte les demandes, pas les employés pris dans le gel, donc personne n'a encore montré jusqu'où cela s'étend à l'intérieur de Microsoft. Ce que les chiffres montrent, c'est une entreprise qui continue d'augmenter ses dépenses de R&D, en hausse de 20,5 % en deux ans, tout en gérant une équipe de R&D plus réduite. La conférence téléphonique sur les résultats du 28 octobre est la première occasion pour la CFO Amy Hood de donner un chiffre précis.
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