Statistiques clés pour l'action CoreWeave
- Variation du prix de l'action CoreWeave sur les 6 derniers mois : -45%
- Prix de l'action $CRWV au 14 oct. : $66
- Plus haut sur 52 semaines : $150
- Objectif de prix pour l'action $CRWV : $141
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Que s'est-il passé ?
L'action CoreWeave (CRWV) a chuté de 15,5% mercredi alors que les investisseurs s'inquiètent du fait que certaines entreprises technologiques empruntent trop pour développer l'IA.
Les obligations de l'entreprise ont également baissé. Lorsque les prix des obligations baissent, les rendements augmentent. Le rendement de son obligation 2032 est désormais de 14,8%, et celui de son obligation 2031 est proche de 14,9%.
L'investisseur technologique Chamath Palihapitiya a pointé du doigt la hausse des rendements sur X, et Elon Musk a répondu par un seul mot : "oups".
Le PDG Mike Intrator a déclaré au personnel dans une note interne que le marché agit parfois "de manière irrationnelle" et a souligné que le carnet de commandes de CoreWeave couvre largement l'intégralité de sa dette.
Le carnet de commandes s'élevait à 104,2 milliards de dollars fin T2, tandis que le chiffre d'affaires de l'entreprise a plus que doublé pour atteindre 2,6 milliards de dollars.
Cependant, ses charges d'intérêts sont passées à 640 millions de dollars au T2, contre 267 millions de dollars un an plus tôt.
L'entreprise a également enregistré une perte nette de 626 millions de dollars et prévoit des charges d'intérêts de 860 à 940 millions de dollars pour le T3.
S&P note CoreWeave B+, ce qui se situe dans la catégorie "junk" (obligations à haut rendement).
Gavan Nolan de S&P déclare que l'entreprise dépense comme un hyperscaler mais n'a pas le bilan d'un hyperscaler.
Paul Meeks de Freedom Capital Markets qualifie le bilan de "relativement mauvais" par rapport à ses pairs car CoreWeave emprunte et construit davantage.
Néanmoins, il ne partage pas la crainte qu'elle ne puisse pas payer ses intérêts.
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Ce que le marché nous dit sur l'action CoreWeave
Cette vente massive dépasse une seule entreprise. Oracle a chuté de près de 9%, Nebius a perdu 10% et Dell a reculé d'environ 11%. Le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de 1,9% hier.
Luis Alvarado de Wells Fargo Investment Institute affirme que l'argent facile disparaît et que les investisseurs exigent désormais une rémunération plus élevée pour prendre des risques.
Les montants empruntés sont colossaux. Alphabet, Amazon, Meta et Oracle ont émis plus de 228 milliards de dollars d'obligations cette année, soit plus du double du total de 2025.
Pour l'action CoreWeave, le prochain test aura lieu en novembre. Meeks s'attend à des marges stables de juin à septembre, puis à une amélioration assez significative d'ici décembre.
La direction a déclaré que les marges devraient continuer à augmenter au T3 et au T4.
D'ici là, l'action CoreWeave restera probablement liée à la perception du marché du crédit sur la dette liée à l'IA. Les investisseurs surveilleront les rendements obligataires aussi attentivement que le cours de l'action.
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