PepsiCo (PEP) a déclaré jeudi à la Haute Cour de Delhi que Sting et Adrenaline Rush, ses boissons énergisantes les plus vendues en Inde, pourraient être épuisées à l'échelle nationale dans environ deux mois si l'interdiction de l'étiquette "boisson énergisante" reste en vigueur, a rapporté Reuters. La cour a de nouveau refusé d'autoriser PepsiCo à fabriquer de nouveaux stocks étiquetés et a fixé la prochaine audience au 30 octobre.
Red Bull n'a pas ce problème. La cour a annulé l'avis de l'autorité de régulation alimentaire le concernant le 29 septembre, lui permettant ainsi de continuer à produire des canettes étiquetées.
Pourquoi PepsiCo peut absorber ce choc
PepsiCo vend du concentré de boissons en Inde via son segment International Beverages Franchise. L'ensemble de ce segment, qui couvre tous les marchés de franchise et pas seulement l'Inde, a généré 5,00 milliards de dollars en 2025, soit environ 5,3 % des 93,93 milliards de dollars de chiffre d'affaires total de PepsiCo.
Les boissons énergisantes en Inde ne représentent qu'une fraction de cette fraction.
Le segment reste néanmoins performant par rapport à sa taille. Son chiffre d'affaires a augmenté d'environ 10 % entre 2023 et 2025, contre environ 3 % pour l'ensemble de l'entreprise, et les marchés internationaux ont représenté 45 % du bénéfice de PepsiCo jusqu'à présent cette année.
Varun Beverages porte le risque réel
Varun Beverages (VBL), l'embouteilleur indien de PepsiCo, fabrique et vend Sting, et son action a perdu environ 16 % en termes de dollars américains depuis début juin. Une pénurie toucherait d'abord les volumes de Varun. Monster Beverage (MNST) et Campa Energy de Reliance Industries (RELIANCE) sont soumis à la même limite concernant les stocks existants.
Ce dont PepsiCo a besoin le 30 octobre
Le 12 octobre, la chambre d'appel a demandé au juge unique d'expliquer pourquoi PepsiCo était traitée différemment de Red Bull, sans se prononcer sur le fond. Cela laisse le 30 octobre ouvert. PepsiCo dispose cependant d'une solution de repli : elle aurait commencé à fabriquer Sting sans le mot "énergie" en août. Le fait que ces stocks atteignent les rayons avant l'épuisement des canettes étiquetées importe plus que l'audience, et les prochains résultats de Varun devraient donner une première indication.
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