Principales statistiques pour l'action Lumentum
- Fourchette de 52 semaines : 808,8 $ à 45,65
- Prix actuel : 764,7
- Objectif supérieur de la rue : 1 040
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Lumentum Holdings(LITE) a dégagé 665,5 millions de dollars de revenus trimestriels le 3 février, établissant un record d'entreprise pour le deuxième trimestre consécutif, alors que Nvidia s'est engagé à verser 2 milliards de dollars au fabricant de photonique le 2 mars dans le cadre d'un partenariat stratégique pluriannuel qui comprend un engagement d'achat distinct de plusieurs milliards de dollars pour des composants laser avancés utilisés dans les centres de données d'intelligence artificielle.
Le 2 mars, Nvidia a signé avec Lumentum des accords pluriannuels non exclusifs qui associent l'investissement en capital de 2 milliards de dollars à des droits d'accès aux capacités et à un engagement d'achat de plusieurs milliards de dollars pour des lasers au phosphure d'indium, des composants à base de semi-conducteurs qui transportent des données par la lumière plutôt que par des signaux électriques et qui se trouvent au centre des interconnexions de puces d'intelligence artificielle de la prochaine génération, ce qui a accéléré le relèvement de l'objectif de prix de Needham à 850 dollars, contre 550 dollars le 4 mars.
Le carnet de commandes de commutateurs de circuits optiques de Lumentum, qui se réfère au matériel qui achemine les données entièrement par la lumière pour réduire la latence et la consommation d'énergie par rapport aux commutateurs de paquets électriques traditionnels, a dépassé 400 millions de dollars lors de l'appel de résultats du deuxième trimestre 2026, puis s'est encore élargi lorsque la société a conclu un nouvel accord OCS pluriannuel de plusieurs milliards de dollars avec un client hyperscaler existant le 17 mars, un développement qui pousse le chiffre d'affaires OCS vers un taux d'exécution annuel de 1 milliard de dollars dans l'année calendaire 2027.
L'inclusion dans le S&P 500, effective le 23 mars, a validé la transformation de l'entreprise d'un fournisseur de télécommunications en une épine dorsale d'infrastructure d'IA, ajoutant une demande indicielle pour une action qui avait déjà gagné plus de 400 % en 2025 avant que le partenariat avec Nvidia ne réinitialise complètement sa trajectoire de croissance.
Michael Hurlston, président et chef de la direction, a déclaré lors de l'appel de résultats du T2 FY2026 que "nos prévisions de revenus de mars avec un point médian de 805 millions de dollars représentent une augmentation impressionnante de plus de 85% en glissement annuel", ancrant la confiance de la direction dans l'entreprise quelques semaines avant que l'investissement de Nvidia et l'acquisition de l'installation de Greensboro ne prolongent cette trajectoire jusqu'en 2028.
L'acquisition par Lumentum d'un cinquième site de fabrication de phosphure d'indium à Greensboro, en Caroline du Nord, le 17 mars, une ancienne usine Qorvo de 240 000 pieds carrés dont la production est prévue pour le milieu de l'année 2028, combinée à la confirmation d'un chiffre d'affaires trimestriel de 1,25 milliard de dollars d'ici 9 à 12 mois et d'un chiffre d'affaires trimestriel de 2 milliards de dollars d'ici 18 à 24 mois, positionne l'entreprise comme le fournisseur dominant des composants laser dont dépendent désormais toutes les grandes infrastructures d'intelligence artificielle.
Le point de vue de Wall Street sur l'action LITE
Le partenariat avec Nvidia, l'investissement en capital de 2 milliards de dollars et l'engagement d'achat de plusieurs milliards de dollars signés le 2 mars transforment Lumentum d'un fournisseur de composants en un partenaire de capacité stratégique pour la chaîne d'approvisionnement en puces d'IA, faisant du point médian des revenus du T3 de 805 millions de dollars un plancher, et non un plafond.
TIKR estime les revenus de l'exercice 2026 à 2,91 milliards de dollars, soit une augmentation de 76,8% en glissement annuel, et les revenus de l'exercice 2027 à 4,81 milliards de dollars, soit un gain supplémentaire de 65,5%, soutenu directement par le carnet de commandes OCS de 400 millions de dollars confirmé pour le deuxième semestre de l'année civile 2026 et la commande de laser UHP de plusieurs centaines de millions de dollars livrée au premier semestre de l'année civile 2027.
Le BPA normalisé de LITE devrait également passer de 2,06 $ pour l'exercice 2025 à 7,69 $ pour l'exercice 2026 et à 14,98 $ pour l'exercice 2027, soit un bond annuel successif de 273 % et de 95 %, grâce à l'effet de levier opérationnel déjà visible dans l'augmentation de la marge d'exploitation de 1 730 points de base d'une année sur l'autre enregistrée au deuxième trimestre.
Quatorze des 23 analystes qui couvrent le marché considèrent LITE comme un achat, quatre comme une surperformance, cinq comme une attente et un objectif de prix moyen de 708,57 $, reflétant un consensus qui a déjà été dépassé par la clôture de l'action à 764,65 $ le 1er avril, car les prix du marché dans les développements des modèles de la rue n'ont pas encore été entièrement pris en compte.
L'écart entre l'objectif inférieur de 455 $ et l'objectif supérieur de 1 040 $ reflète une véritable bifurcation : les baissiers s'ancrent sur le risque d'exécution de la chaîne d'approvisionnement à court terme sur les rampes OCS et CPO, tandis que les haussiers évaluent l'étape de 2 milliards de dollars de revenus trimestriels que la direction a prévue dans les 18 à 24 mois suivant le 17 mars.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle TIKR de cas moyen vise 1 975,25 $ par action d'ici juin 2031, ce qui implique un rendement total de 158,3 % et un TRI annualisé de 25 %, grâce à une hypothèse de TCAC des revenus de 45,2 % qui est directement soutenue par l'acquisition de l'usine de Greensboro et l'engagement d'achat confirmé de plusieurs milliards de dollars de Nvidia, qui étend les besoins en capacité jusqu'en 2028.
À environ 99x le BPA normalisé prévisionnel pour l'exercice 2026 de 7,69 $, LITE se négocie avec une forte prime par rapport à son multiple prévisionnel moyen historique sur cinq ans, mais la croissance du BPA de 273 % prévue pour cet exercice et de 95 % pour le suivant rend l'action équitablement évaluée plutôt que surévaluée, car peu de compoundeurs dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs sont jamais entrés dans un cycle de demande où leur produit principal est à la fois soumis à des contraintes d'approvisionnement, à un approvisionnement unique et soutenu par un investisseur d'ancrage de 2 milliards de dollars.
L'hypothèse de 45,2 % de TCAC des revenus du modèle TIKR est ancrée dans le carnet de commandes de 400 millions de dollars d'OCS pour le second semestre 2026, dans la montée en puissance du laser UHP CPO confirmée pour le premier semestre 2027 et dans l'augmentation de 50 % de la capacité de phosphure d'indium prévue entre le quatrième trimestre 2025 et le quatrième trimestre 2026, le prix du modèle de 1 975,25 $ n'augmentant que si les revenus de Greensboro s'ajoutent à ceux de 2028.
Le signal de la direction est sans ambiguïté : Lumentum ne répond pas à la demande de ses clients de 25 à 30 %, même après avoir ajouté 20 % de capacité de production en un seul trimestre, un déficit d'approvisionnement qui s'accroît, au lieu de se réduire, à mesure que la construction de l'infrastructure d'IA s'accélère.
Le seul risque qui brise le modèle est l'exécution de la rampe de fabrication : si la conversion de Caswell de la production EML à UHP dérape, ou si la qualification de Greensboro se prolonge au-delà de la mi-2028, les revenus CPO manquent et l'objectif trimestriel de 2 milliards de dollars dérape avec eux.
Les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026, attendus aux alentours d'août 2026, seront le premier test permettant de savoir si les recettes d'OCS se rapprochent de l'engagement de 400 millions de dollars pour le deuxième semestre et si les expéditions de lasers UHP atteignent le rythme nécessaire pour la livraison de la commande CPO au premier semestre 2027.
Devriez-vous investir dans Lumentum Holdings Inc.
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action LITE et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Lumentum Holdings Inc. en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action LITE sur TIKR →
