Duan Yongping, investisseur milliardaire reclus et fondateur de BBK Electronics, a bâti sa réputation sur la patience, la discipline et la volonté de détenir des investissements concentrés dans des entreprises de classe mondiale. Son style d’investissement est fortement influencé par Warren Buffett et Charlie Munger, et met l’accent sur les entreprises de haute qualité, dotées d’une assise durable, de bénéfices prévisibles et d’équipes de gestion qui savent comment allouer le capital de manière efficace. Grâce à son véhicule d’investissement H&H International Investment, Duan a discrètement constitué un portefeuille qui reflète sa conviction à long terme dans certaines des entreprises les plus influentes du monde.
Contrairement à de nombreux gestionnaires de fonds qui changent fréquemment de position, l’approche de M. Duan privilégie la stabilité et la conviction. Ses positions les plus importantes restent souvent inchangées pendant des années, mais lorsqu’il procède à des ajustements, ceux-ci sont délibérés et calculés. Sa stratégie s’articule autour de la simplicité : détenir ce que l’on comprend vraiment et ne prendre des positions que lorsque la hausse à long terme l’emporte clairement sur les risques.
La dernière déclaration 13F montre que le portefeuille de M. Duan reste fortement axé sur les géants américains de la technologie, avec des augmentations progressives dans certains noms qui correspondent à sa philosophie de soutien à l’innovation et au leadership sur le marché. D’Apple à NVIDIA, ses principaux titres révèlent où il voit un potentiel de croissance durable au cours de la prochaine décennie.
1. Apple(AAPL) 60,02 % du portefeuille
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Apple reste le joyau de la couronne du portefeuille de Duan Yongping, représentant 60% de ses avoirs déclarés. Avec 35,1 millions d’actions évaluées à plus de 7,2 milliards de dollars, Duan a ajouté 894 426 actions au cours du dernier trimestre, soit une augmentation de 2,6 %. La domination d’Apple dans les domaines des smartphones, des wearables et des services fournit des flux de trésorerie réguliers et un large fossé qui conviennent parfaitement au livre de jeu de Duan, inspiré par Buffett.
Pour Duan, Apple est plus qu’un simple titre technologique, c’est une machine à composer. L’écosystème solide de la société, son innovation incessante et son programme de rendement du capital favorable aux actionnaires correspondent à sa philosophie à long terme. En augmentant régulièrement sa participation dans Apple, M. Duan témoigne de sa confiance dans cette société, qui lui permettra de faire fructifier son patrimoine au cours de la prochaine décennie.
2. Berkshire Hathaway(BRKb) 13,68% du portefeuille
Berkshire Hathaway est la deuxième participation de Duan, avec près de 14 % de son portefeuille, soit 3,38 millions d’actions évaluées à 1,6 milliard de dollars. Contrairement à certaines de ses autres positions à forte composante technologique, Berkshire offre un équilibre, avec un mélange diversifié d’assurances, de chemins de fer, d’énergie et de participations dans des sociétés de premier ordre.
Cette répartition reflète également le profond respect de Duan pour Warren Buffett, sa plus grande influence en tant qu’investisseur. En conservant une participation importante dans Berkshire, Duan bénéficie non seulement de la diversité des revenus de Berkshire, mais il montre également qu’il croit en l’intemporalité de l’approche de Buffett, qui consiste à faire fructifier la richesse grâce à une répartition disciplinée du capital.
3. PDD Holdings(PDD) 7,55% du portefeuille
PDD Holdings, le disrupteur chinois du commerce électronique, représente 7,6 % du portefeuille de Duan. Il a augmenté sa participation de 908 794 actions au cours du dernier trimestre, portant son total à 8,66 millions d’actions, soit une augmentation de près de 12 %. L’ascension rapide de PDD sur le marché chinois, alimentée par des prix agressifs et une stratégie de plateforme innovante, l’a positionné comme un rival redoutable d’Alibaba et de JD.com.
L’augmentation de la participation de M. Duan dans PDD reflète sa conviction quant à la croissance à long terme de la consommation en Chine. En tant qu’investisseur chinois chevronné, il comprend que des plateformes comme PDD peuvent continuer à gagner des parts de marché dans un paysage de la vente au détail vaste et en constante évolution. Cette allocation lui permet également de diversifier son portefeuille par rapport à ses principaux investissements dans les technologies américaines.
4. Alphabet(GOOG) 2,87% du portefeuille
Alphabet, la société mère de Google, représente 2,9 % des avoirs de Duan, avec un total de 1,9 million d’actions évaluées à 345 millions de dollars. Il a notamment augmenté sa participation de 834 800 actions au cours du dernier trimestre, soit une hausse massive de 75 %. La domination d’Alphabet dans les domaines de la publicité numérique, de l’informatique en nuage et de l’innovation en matière d’intelligence artificielle en fait l’une des franchises technologiques les plus puissantes au monde.
L’arrivée massive de Duan au sein d’Alphabet témoigne d’une forte conviction quant à son rôle à l’avant-garde de l’IA et des modèles d’entreprise fondés sur les données. Avec la montée en puissance de Google Cloud, la monétisation continue de YouTube et ses recherches approfondies sur l’IA, Alphabet offre à Duan à la fois la stabilité et l’exposition à des moteurs de croissance transformateurs.
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5. NVIDIA(NVDA) 1,27% du portefeuille
NVIDIA représente une part moins importante du portefeuille de Duan (1,3 %), mais il s’agit d’une position qu’il n’a cessé de développer. Il a augmenté sa participation de près de 320 000 actions au dernier trimestre, soit un bond de 49,6 %, portant son total à 964 800 actions d’une valeur de 152 millions de dollars. En tant qu’épine dorsale de l’infrastructure matérielle de l’intelligence artificielle, NVIDIA est devenue le principal acteur du boom de l’intelligence artificielle.
Pour Duan, NVIDIA offre une exposition à l’un des changements technologiques les plus importants de cette génération. Bien que l’action ait été volatile, son leadership dans les GPU pour l’entraînement à l’IA et les centres de données en fait une participation stratégique dans un portefeuille par ailleurs dominé par des géants de la consommation.
Le portfolio de Duan Yongping : Une classe de maître en matière de concentration et de patience
Le portefeuille de Duan Yongping illustre le pouvoir de la concentration et de la conviction. En investissant massivement dans un petit nombre d’entreprises dominantes, il illustre le principe Buffett-Munger qui consiste à détenir des entreprises “peu nombreuses mais excellentes”.
Apple reste son point d’ancrage, mais des positions accrues dans PDD, Alphabet et NVIDIA témoignent d’une volonté de s’appuyer sur l’innovation en même temps que sur la stabilité. Pour les investisseurs, le portefeuille de M. Duan est une leçon de simplicité disciplinée : trouver des entreprises avec des marges durables, les intégrer avec patience et laisser le temps faire son œuvre.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
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