Principales statistiques pour l'action Celsius
- Fourchette de 52 semaines : 27 $ à 67
- Prix actuel : 28
- Objectif moyen de la Bourse : 61
- Objectif supérieur de la rue : 85
- Consensus des analystes : 12 achats, 7 surperformances, 3 conservations
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 45
Celsius a réalisé un chiffre d'affaires record au premier trimestre tandis que la réinitialisation de la marque CELSIUS a créé un écart à court terme que le marché considère comme permanent
Celsius Holdings(CELH), la société mère du portefeuille de boissons CELSIUS, Alani Nu et Rockstar Energy, a déclaré un revenu record de 782,6 millions de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 138% par rapport à l'année précédente, dépassant le consensus des analystes d'environ 767 millions de dollars.
Le chiffre d'affaires est dû à l'acquisition, mais l'exécution sous-jacente ne l'est pas.
Alani Nu a réalisé un chiffre d'affaires net de 368 millions de dollars au premier trimestre, ce qui représente une croissance pro forma d'environ 60 % d'une année sur l'autre, et ses indicateurs de vélocité se sont améliorés tout au long du trimestre au lieu de s'affaiblir sous le poids de l'expansion de la distribution.
La marque CELSIUS a affiché des ventes nettes de 348 millions de dollars, en hausse d'environ 6 % d'une année sur l'autre, et ce résultat modeste reflète un projet délibéré de rationalisation des UGS entrepris parallèlement à l'intégration d'Alani Nu dans le système de distribution de PepsiCo.
Le PDG John Fieldly a abordé directement la question de la réinitialisation des UGS lors de la Deutsche Bank Global Consumer Conference le 2 juin : "Nous sommes dans une très bonne situation pour Celsius. Nous sommes juste en train de mettre en place les bases nécessaires pour continuer à stimuler la croissance au niveau national et à augmenter l'échelle."
L'optimisation des UGS fonctionne comme prévu : les dollars par point de distribution total pour la marque CELSIUS ont augmenté d'environ 17% de janvier à avril, ce qui signifie que la marque génère plus de revenus par emplacement en rayon, même si le nombre total d'UGS diminue.
Rockstar a contribué à hauteur d'environ 67 millions de dollars au chiffre d'affaires net du trimestre, l'intégration étant en bonne voie pour être achevée au cours du premier semestre 2026.
Le portefeuille combiné de Celsius détient désormais une part d'environ 21 % de la catégorie des boissons énergisantes aux États-Unis dans les circuits contrôlés, et cette part continuait de croître au cours des quatre semaines se terminant le 12 avril.
Les 50 millions de dollars de synergies résultant de l'intégration d'Alani Nu ont été entièrement réalisés à la fin du premier trimestre, en avance sur le calendrier.
La marge EBITDA a augmenté d'environ 370 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre environ 25 % au premier trimestre, avec un EBITDA ajusté atteignant environ 195 millions de dollars contre environ 70 millions de dollars au cours du trimestre de l'année précédente.
Pourquoi les analystes maintiennent leurs notes d'achat sur l'action CELH malgré la chute des cours depuis le début de l'année
L'action Celsius a chuté d'environ 58% par rapport à son plus haut de 52 semaines d'environ 67 $, et la communauté des analystes n'a pas suivi la baisse du prix.
Avec 19 achats et surperformances contre seulement 3 maintiens et zéro vente sur 22 analystes couvrant le marché, la conviction de la rue est inhabituellement élevée pour un titre en baisse prolongée.
L'objectif moyen d'environ 61 dollars implique une hausse d'environ 118 % par rapport au prix actuel d'environ 28 dollars, et l'objectif élevé de 85 dollars suggère que les analystes les plus optimistes prévoient un mouvement trois fois plus important à partir d'ici.
Morgan Stanley a relevé CELH à Surpondérer début juin 2026 avec un objectif de prix de 55 $, citant des données de dynamique de marque montrant que le portefeuille total de boissons énergisantes Celsius a augmenté d'environ 13 % au cours des deux semaines terminées le 16 mai, avec une stabilité séquentielle par rapport à la période de deux semaines précédente.
La trajectoire des bénéfices à venir soutient cette conviction : les estimations consensuelles prévoient un EBITDA d'environ 200 millions de dollars pour le T2 2026, suivi d'une augmentation à environ 210 millions de dollars au T3 et à environ 180 millions de dollars au T4, alors que l'intégration de Rockstar s'étend à la structure des coûts et que l'optimisation du fret du modèle orbital commence à produire des avantages pour le trimestre entier.
L'argument sous-jacent ne porte pas sur la croissance du chiffre d'affaires au premier trimestre ou sur le nombre d'unités de vente à court terme. Il s'agit de savoir si une société qui détient 21 % des parts de marché des boissons énergisantes aux États-Unis, deux franchises qui connaissent une croissance à deux chiffres et une voie structurelle vers des marges brutes de l'ordre de 50 % mérite d'être négociée au même prix qu'avant qu'Alani Nu ou Rockstar ne fassent partie du portefeuille.
À environ 28 dollars, l'action CELH se négocie près de son plus bas niveau sur 52 semaines, et la réponse de la Bourse à cette question est : ce n'est pas le cas.
L'action CELH est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le modèle de TIKR prévoit 45 dollars d'ici à décembre 2030
Le scénario de base de TIKR évalue l'action Celsius à environ 45 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 61 % par rapport au prix actuel de 28 $, soit environ 11 % annualisés sur environ 4,6 ans.
Si l'action Celsius affiche un TCAC des revenus d'environ 8 %, une marge bénéficiaire nette d'environ 15 % et un TCAC du bénéfice par action d'environ 9 % au cours de la période de prévision, le modèle évalue l'action à environ 54 $, ce qui implique un rendement total d'environ 91 % et un TRI annualisé d'environ 8 %.
Ce scénario exige que la marque CELSIUS renoue avec la croissance au second semestre 2026, qu'Alani Nu maintienne une vitesse d'expansion moyenne à élevée à mesure qu'elle pénètre plus complètement le marché des produits de consommation courante, et que les marges brutes suivent la trajectoire engagée vers le bas des années 50.
Si le redressement de la marque tarde, que la croissance des revenus s'oriente vers un TCAC d'environ 7 % et que les marges de revenu net se stabilisent autour de 14 %, l'hypothèse basse de TIKR place l'action à environ 40 $, ce qui implique un rendement total d'environ 44 % et un TRI annualisé d'environ 4 % au cours de la même période.
Si l'exécution de l'intégration dépasse les attentes, notamment si Rockstar trouve une identité de marque durable en 2027, si l'expansion internationale s'accélère grâce au centre d'excellence de Dublin et si les améliorations de l'architecture prix-paquet commencent à s'accumuler en 2027 et 2028, l'hypothèse haute place l'action Celsius à environ 68 dollars, ce qui implique un rendement total d'environ 143 % et un TRI annualisé d'environ 11 %.
À environ 28 dollars, le prix de l'action CELH est inférieur à tous les scénarios du modèle TIKR. La question que pose le modèle est de savoir si une réinitialisation temporaire de la configuration des UGS de la marque CELSIUS est une perte de valeur structurelle ou un décalage dans le temps. Les données relatives à la vélocité, à la part de marché et à l'expansion de l'EBITDA plaident en faveur de la seconde hypothèse.
L'action Celsius est-elle à acheter en ce moment ?
L'action Celsius se négocie près de son plus bas niveau sur 52 semaines, à environ 27 $, soit environ 58 % en dessous de l'objectif moyen de la rue, qui est d'environ 61 $. Sur les 22 analystes qui couvrent CELH, 19 la considèrent comme un achat ou une surperformance.
Le cas d'investissement repose sur la question de savoir si la rationalisation à court terme de la marque CELSIUS se résout en une croissance accélérée d'ici fin 2026, comme l'a prévu la direction, tandis qu'Alani Nu continue de se développer dans le domaine de la commodité avec une vitesse améliorée.
Morgan Stanley a relevé le titre à Surpondérer en juin 2026 avec un objectif de 55 $, citant la stabilité séquentielle de la croissance des ventes à l'échelle du portefeuille.
Que disent les analystes de l'action CELH ?
Le consensus des analystes sur l'action Celsius est de 12 achats, 7 surperformances, et 3 conservations, avec aucune note de vente parmi les 22 analystes couvrant l'action.
L'objectif de prix moyen est d'environ 61 $, ce qui implique une hausse d'environ 118 % par rapport au prix actuel d'environ 28 $.
Les analystes affirment en fait qu'une société qui détient 21 % de la catégorie des boissons énergisantes aux États-Unis, deux marques à fort potentiel et un EBITDA d'environ 195 millions de dollars au cours d'un seul trimestre est mal évaluée par un marché boursier qui se concentre sur une réinitialisation de la distribution à court terme.
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