Points clés pour l'action Hims & Hers Health en août 2026
- Baisse annuelle : L'action Hims & Hers Health (HIMS) a chuté de 40,3 % sur l'année écoulée, clôturant à 28,15 $ le 14 août après un rapport du T2 qui a fait basculer l'entreprise dans une perte nette de 86,3 millions de dollars.
- Compression des marges : La marge brute est tombée à 64 % au T2, en baisse de 12 points sur un an, alors même que le chiffre d'affaires augmentait de 38 % sur un an pour atteindre 753,2 millions de dollars et que le nombre d'abonnés progressait de 19 % pour atteindre environ 2,89 millions.
- Divergence des analystes : Les analystes affichent actuellement 1 recommandation d'achat, 2 de surperformance, 11 de maintien, 1 sans opinion et 1 de sous-performance sur l'action HIMS, avec un objectif moyen de 29 $, soit environ 5 % au-dessus du cours actuel.
- Verdict du modèle : Le scénario médian du modèle TIKR cible 29 $ pour l'action HIMS d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de seulement 5 % et un rendement annualisé de 1 % sur les 4,4 prochaines années.
Pourquoi l'action Hims & Hers a chuté de 40 % malgré une croissance record des abonnés
L'action Hims & Hers Health (HIMS) a chuté de 40,3 % sur l'année écoulée, une baisse qui s'est poursuivie alors même que l'entreprise continue de dépasser les estimations de chiffre d'affaires. Le rapport du deuxième trimestre publié le 10 août a montré un chiffre d'affaires en hausse de 38 % sur un an pour atteindre 753,2 millions de dollars, dépassant les 699,89 millions de dollars attendus par les analystes, accompagné de 300 000 nouveaux abonnés nets et d'une base d'abonnés approchant les 2,9 millions. Rien de tout cela n'a empêché l'action de baisser.
La raison se trouve dans la ligne de marge brute. Elle est tombée à 64 % au cours du trimestre, en baisse de 12 points par rapport à 76 % un an plus tôt, car la composition a évolué vers des médicaments de perte de poids sous marque propre à marge plus faible et des revenus internationaux suite à l'acquisition d'Eucalyptus. Le CFO Yemi Okupe a été direct sur le compromis lors de la conférence téléphonique sur les résultats : « À mesure que les produits de perte de poids sous marque propre et les revenus internationaux représentent une part plus importante de l'activité, nous nous attendons à ce que les marges brutes restent inférieures aux niveaux que nous avons historiquement atteints. » Cette seule phrase explique pourquoi un chiffre d'affaires dépassant les attentes de 38 % a tout de même produit une perte nette de 86,3 millions de dollars, contre un bénéfice un an plus tôt, et une perte par action de 0,37 $ contre une estimation du consensus d'une perte d'un centime.
Deux autres événements ont accentué la pression. Le 29 juillet, la FTC a poursuivi Hims & Hers, alléguant que l'entreprise avait partagé les données de santé des utilisateurs avec Meta et Snap malgré ses promesses de confidentialité, et avait utilisé des pratiques de facturation et d'annulation trompeuses ; l'action a chuté d'environ 14 % le jour où la nouvelle a éclaté. Puis, le 12 août, Wall Street s'est montrée prudente concernant le lancement imminent des peptides de l'entreprise, les analystes notant que les offres légales comme le NAD+ font face à une concurrence du marché gris qui limite leur impact sur le chiffre d'affaires cette année.
L'action Hims & Hers est désormais coincée entre une croissance réelle et un modèle économique qui coûte plus cher à faire fonctionner qu'auparavant, et ni l'affaire de la FTC ni le calendrier des peptides ne donnent au marché une raison claire de regarder au-delà de l'histoire des marges pour l'instant.
Les analystes ont divisé leurs objectifs par deux depuis mi-2025, puis se sont arrêtés
L'avis actuel du consensus sur l'action HIMS est au mieux légèrement haussier : 1 achat, 2 surperformances, 11 maintiens, 1 sans opinion et 1 sous-performance parmi les 13 analystes publiant des objectifs de cours. L'objectif moyen se situe à 29 $, soit environ 5 % au-dessus du cours de clôture de 28,15 $, tandis que l'objectif médian de 27 $ se situe en dessous. C'est un consensus qui s'est largement aligné sur un « maintien » plutôt que de prendre une position forte dans un sens ou dans l'autre.
La tendance explique la prudence. Le 30 juin 2025, l'objectif moyen était de 49,80 $, correspondant à un cours de clôture de 49,85 $. Les deux se sont effondrés ensemble au cours du second semestre de l'année dernière et jusqu'en mars 2026, lorsque l'objectif a atteint un plus bas à 24,15 $ contre un cours de clôture de 20,76 $. Les objectifs et le cours se sont tous deux redressés au 30 juin 2026, l'objectif moyen atteignant 26,88 $ et le cours atteignant 34,67 $.
Depuis lors, le cours est retombé à 28,15 $ tandis que l'objectif moyen est en fait remonté à 29,46 $, une divergence qui montre que les analystes maintiennent leur position même si l'action a cédé ses gains estivaux. Les recommandations d'achat sont passées de 4 il y a un an à 1 aujourd'hui, et les recommandations de vente ont entièrement disparu, preuve que le consensus s'est installé dans une posture d'attente plutôt que baissière.
TIKR valorise l'action Hims & Hers à 29 $, intégrant un potentiel de hausse limité à court terme
Le scénario médian du modèle TIKR valorise l'action Hims & Hers à 29 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 4,5 % par rapport au cours actuel de 28,15 $, soit environ 1 % annualisé sur les 4,4 prochaines années.
Ce rendement est inférieur à ce que les valeurs de santé en phase de croissance doivent généralement atteindre pour justifier une détention pendant une transition de marge, et il se rapproche de l'objectif moyen de 29 $ du consensus plutôt que de le dépasser ou de lui être inférieur.
Le chiffre modeste du modèle reflète la même tension qui fait baisser l'action actuellement. La croissance du chiffre d'affaires et des abonnés reste forte, mais la compression des marges décrite par Okupe lors de la conférence téléphonique n'a pas de date de fin claire, et ni la procédure de la FTC ni le déploiement des peptides n'offrent de compensation de marge à court terme. Tant que la marge brute ne se stabilise pas, le modèle considère que l'action Hims & Hers est valorisée proche de sa juste valeur plutôt qu'à un décote.
Cette lecture correspond également au multiple. L'action HIMS se négocie à 18,86 fois les bénéfices futurs, bien en dessous de sa moyenne de 35,21 fois sur l'année écoulée et en forte baisse par rapport à un pic de 77,73 fois en juillet, lorsque des estimations de bénéfices à court terme comprimées avaient gonflé le ratio. Le multiple s'est déjà réajusté à la baisse parallèlement à l'histoire des marges, laissant peu de place à une réévaluation tant que la rentabilité ne se sera pas rétablie.
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