Principaux enseignements :
- Croissance du chiffre d'affaires : 5-6% par an, tirée par la transformation numérique bancaire et l'innovation en matière de paiements.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action FIS pourrait atteindre 65 dollars d'ici décembre 2027.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 16% par rapport au prix actuel de 56 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 8 % au cours des 1,9 prochaines années.
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Fidelity National Information Services(FIS) vient de réaliser son meilleur trimestre depuis des années, dépassant ses prévisions en termes de revenus, d'EBITDA et de BPA.
La société a enregistré une croissance des revenus de 6,3 % au troisième trimestre, avec des marges d'EBITDA ajustées atteignant 41,8 % et des BPA en hausse de 8 % par rapport à l'année précédente.
Stephanie Ferris, CEO, met en œuvre une stratégie Future Forward qui transforme FIS en une puissance technologique au centre de l'innovation des services financiers.
Avec des solutions basées sur l'IA qui gagnent du terrain et l'acquisition en cours d'un émetteur de crédit, FIS gagne des parts de marché tout en maintenant une discipline tarifaire.
La conversion du flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 142% au troisième trimestre, ce qui a permis à la direction d'augmenter l'objectif de rachat d'actions à 1,3 milliard de dollars pour l'année.
La société a reversé 509 millions de dollars aux actionnaires par le biais de rachats d'actions et de dividendes au cours du seul trimestre.
Malgré une exécution solide, l'action FIS se négocie à 56 dollars, ce qui offre un potentiel de hausse aux investisseurs qui reconnaissent les avantages concurrentiels de la société dans le domaine de la technologie bancaire et de l'infrastructure des paiements.
Ce que dit le modèle pour l'action Fidelity National Information Services
Nous avons analysé FIS à travers sa transformation d'un processeur hérité en un leader moderne de la technologie financière avec des capacités d'IA complètes.
- La société se développe dans des secteurs verticaux à forte croissance, y compris la banque numérique, les paiements en temps réel et les solutions cloud-natives.
- La direction contrôle plus de 200 pétaoctets de données, alimentant en moyenne plus de 20 produits par client tout au long du cycle de vie de l'argent.
- Cet avantage en matière de données devient exponentiellement plus précieux à mesure que l'adoption de l'IA s'accélère.
En utilisant une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 12 % et des marges d'exploitation de 16,9 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 65 $ d'ici 1,9 an. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 7,8x.
Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques du P/E de FIS de 12,1x (un an) et 13,8x (cinq ans).
Ce multiple plus faible tient compte des coûts d'intégration à court terme des récentes acquisitions et de la dynamique concurrentielle dans le domaine de la technologie des services financiers.
La véritable valeur réside dans l'exécution de la stratégie de modernisation bancaire et dans l'exploitation de l'IA pour stimuler l'efficacité opérationnelle au sein de la base de clients.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action FIS :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 12%
La croissance de FIS est axée sur trois priorités stratégiques : l'excellence opérationnelle, les services bancaires centraux et numériques, et l'innovation en matière de paiements.
Le chiffre d'affaires du segment bancaire a augmenté de 6,2 % au troisième trimestre, ce qui est bien supérieur aux prévisions initiales de la direction. Les revenus récurrents ont augmenté de 6% avec une forte croissance des transactions sur les plateformes de paiement et de banque numérique.
La valeur annuelle des contrats dans le pipeline des ventes de la société a augmenté de 13 % par an depuis 2023, ce qui témoigne d'une dynamique commerciale soutenue.
La direction s'attend à ce que l'acquisition récemment annoncée de Credit Issuer Solutions soit finalisée au premier trimestre 2026, ce qui permettra d'accroître l'échelle du traitement du crédit aux États-Unis et à l'international. Cette transaction contribuera à hauteur de 500 millions de dollars au flux de trésorerie disponible en 2026, pour atteindre 700 millions de dollars après l'intégration.
Les utilisateurs des services bancaires numériques ont augmenté de plus de 30 % sur l'ensemble des plateformes de FIS. Le Money Movement Hub, lancé il y a tout juste un trimestre, a déjà signé plus de 40 nouveaux clients. Les ventes du réseau NICE ont plus que doublé, avec une croissance du pipeline multipliée par 3 par rapport à l'année dernière.
2. Marges opérationnelles: 16.9%
FIS augmente ses marges tout en investissant agressivement dans l'IA et l'innovation produit.
La société a réalisé une amélioration séquentielle de la marge d'environ 200 points de base au troisième trimestre, grâce à une forte rentabilité dans les segments Banque et Marchés de capitaux.
La direction prévoit une expansion des marges de plus de 60 points de base en 2026, à mesure que les acquisitions récentes deviennent relutives et que les programmes d'optimisation des coûts donnent des résultats.
FIS a déployé l'IA dans toute l'entreprise, de la productivité de la force de vente à l'automatisation du support client. L'entreprise aide les banques à automatiser les opérations de back-office, à améliorer la détection des fraudes grâce à l'apprentissage automatique et à offrir des expériences client personnalisées à grande échelle.
3. Multiple P/E de sortie : 7,8x
Le marché évalue actuellement FIS à 9,1x les bénéfices. Nous supposons que le P/E se comprimera à 7,8x au cours de notre période de prévision.
Les vents contraires à court terme liés à l'intégration des acquisitions et aux investissements technologiques pèsent sur le multiple. Cependant, FIS opère dans un environnement de prix rationnel avec des tendances de prix nets stables qui fournissent un vent arrière constant.
Au fur et à mesure que l'accord avec l'émetteur de crédit se conclut et que les solutions basées sur l'IA se différencient, FIS devrait obtenir une prime pour la qualité de ses revenus récurrents et ses capacités de génération de liquidités. La société vise une conversion du flux de trésorerie disponible de 90 % en 2026, contre 85 % en 2025.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les entreprises de technologie financière sont confrontées à des pressions concurrentielles et à l'évolution des besoins des clients. Voici comment l'action FIS pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en décembre 2029 :
- Scénario faible : Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à 7,4 % et que les marges se réduisent à 19,5 %, les investisseurs obtiennent tout de même un rendement total de 5 % (1,3 % par an).
- Scénario moyen : Avec une croissance de 8,2 % et des marges de 21,6 %, nous prévoyons un rendement total de 38 % (8,5 % par an).
- Cas élevé : Si la dynamique du numérique et des paiements s'accélère et que FIS maintient des marges de 23,5% tout en enregistrant une croissance de 9%, les rendements pourraient atteindre 74% au total (15,2% par an).
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La fourchette reflète l'exécution des initiatives de modernisation bancaire, le succès de la vente croisée de la plate-forme d'émission de crédit et la capacité à monétiser les capacités d'IA.
Dans l'hypothèse basse, les pressions concurrentielles sur les prix s'intensifient ou les dépenses technologiques des banques ralentissent plus que prévu.
Dans le cas le plus favorable, le flux de trésorerie de plus de 500 millions de dollars provenant d'un émetteur de crédit accélère l'expansion des marges, les solutions d'IA entraînent des taux de rétention plus élevés et la consolidation des banques crée des opportunités de croissance supplémentaires à mesure que FIS remporte des contrats de déplacement.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Fidelity National Information Services à partir de maintenant ?
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Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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