Principaux enseignements :
- Infrastructure de l'IA : Meta augmente ses dépenses d'investissement pour atteindre 70-72 milliards de dollars en 2025, avec une croissance encore plus importante attendue en 2026.
- Projection de prix : Sur la base de la dynamique actuelle, l'action pourrait atteindre 815 dollars d'ici décembre 2027.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 25 % par rapport au prix actuel de 653 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance annuelle d'environ 12 % au cours des deux prochaines années.
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Meta(META) ne se contente pas de créer des produits d'intelligence artificielle, elle construit l'infrastructure de la prochaine ère informatique. Avec 3,5 milliards de personnes utilisant quotidiennement au moins une de ses applications et Meta AI atteignant 1 milliard d'utilisateurs mensuels, la société se transforme d'un géant des médias sociaux en une plate-forme alimentée par l'IA.
Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total a atteint 51,2 milliards de dollars, soit une hausse de 26 % par rapport à l'année précédente. Meta Superintelligence Labs construit ce que le PDG Mark Zuckerberg appelle "le laboratoire à la plus forte densité de talents de l'industrie", tandis que le chiffre d'affaires annuel généré par les outils publicitaires alimentés par l'IA a atteint 60 milliards de dollars.
Malgré cette dynamique, l'action META se négocie à 653 dollars, soit une baisse de 15 % par rapport à son plus haut niveau historique, ce qui crée une opportunité pour les investisseurs qui comprennent la direction prise par Meta.
Ce que dit le modèle pour l'action Meta
Nous avons analysé l'avenir de Meta sous l'angle de son infrastructure d'IA agressive et des améliorations de l'engagement.
En chargeant en amont la capacité de superintelligence tout en réalisant des gains immédiats dans les systèmes de recommandation, Meta se positionne comme la couche d'IA essentielle pour des milliards d'utilisateurs.
En utilisant une prévision de croissance annuelle des revenus de 18,3 % et des marges d'exploitation de 37,4 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 815 $ d'ici 2 ans. Cela suppose un multiple de 21 fois le ratio cours/bénéfice (P/E).
Cela représente une légère compression par rapport au P/E actuel de Meta de 22,1x. Étant donné que la société adapte son infrastructure d'IA et absorbe des coûts d'amortissement plus élevés, une certaine compression du multiple est raisonnable.
La valeur réelle provient de la croissance soutenue des revenus et de l'augmentation de l'engagement des utilisateurs, et non de l'expansion des multiples.
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Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action META :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 18,3
Le moteur de revenus de Meta fonctionne à plein régime, grâce aux améliorations apportées par l'IA aux publicités et à l'engagement.
Dynamique d'engagement : Le temps passé sur Facebook a augmenté de 5% au troisième trimestre, tandis que Threads a augmenté de 10%. Le temps passé à regarder des vidéos sur Instagram a bondi de plus de 30 % en glissement annuel. Ces améliorations découlent de meilleures recommandations de l'IA et de la remontée à la surface de contenus frais.
Performance publicitaire : L'entreprise consolide des centaines de modèles spécialisés dans des systèmes moins nombreux et plus performants. Cette évolution permet d'augmenter les taux de conversion tout en réduisant la complexité. Meta a déjà réduit 100 modèles de classement des publicités grâce à son architecture Lattice.
Messagerie d'entreprise : Les annonces Click-to-WhatsApp ont augmenté de 60 % d'une année sur l'autre. Les IA commerciales gèrent désormais des millions de conversations, et les déploiements s'étendent à tous les marchés.
2. Marges d'exploitation: 37.4%
Le profil de marge de Meta est confronté à une pression à court terme due aux investissements dans l'infrastructure, mais présente un potentiel d'expansion à long terme.
Efficacité de l'infrastructure : L'entreprise constate des gains de prix et de performance multipliés par deux par génération de matériel et par dix par génération de modèle grâce à l'optimisation des logiciels. Cela signifie plus de revenus par dollar d'infrastructure.
Allocation de capital : Environ la moitié des dépenses du troisième trimestre a été consacrée à des actifs à courte durée de vie (serveurs) correspondant à la durée des contrats. L'autre moitié finance des centres de données d'une durée de vie de plus de 15 ans, offrant une capacité durable.
Amélioration des modèles : La consolidation des modèles spécialisés dans des systèmes unifiés permet de réaliser des gains de performance et des économies. Meta a supprimé 100 modèles au cours des derniers trimestres et prévoit d'en consolider 200 autres.
3. Multiple P/E de sortie : 21x
Le marché évalue actuellement Meta à 22,1x les bénéfices. Nous avons choisi 21x pour notre multiple de sortie afin de rester conservateurs.
Prime de qualité : Meta mérite une prime par rapport à la moyenne du marché en raison de sa taille (3,5 milliards d'utilisateurs quotidiens), de ses effets de réseau et de sa position de leader en matière d'IA.
Cycle d'investissement : Alors que les dépenses d'infrastructure atteignent des sommets et que les amortissements augmentent, une certaine compression des multiples est naturelle. Toutefois, la génération de flux de trésorerie disponible de l'entreprise (10,6 milliards de dollars au troisième trimestre) soutient l'évaluation.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
La mise en place d'une infrastructure d'IA est source d'incertitude. Voici comment l'action Meta pourrait évoluer dans différents scénarios jusqu'en 2027 :
- Cas faible: si la croissance des revenus ralentit à 14,2 % et que les marges se réduisent à 28,4 %, l'action offre toujours un rendement annuel de 4 %.
- Scénario moyen: Avec une croissance de 18,3 % et des marges de 37,4 % (nos hypothèses de base), nous prévoyons un rendement annuel de 11 %.
- Hypothèsehaute: Si l'adoption de l'IA s'accélère et que Meta réalise des marges de 31,9 % tout en enregistrant une croissance de 17,3 %, les rendements pourraient atteindre 18 % par an.
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La fourchette reflète différentes courbes de monétisation de l'IA. Dans le cas le plus bas, les investissements dans l'infrastructure dépassent les gains de revenus, ce qui pèse sur les marges. Dans le cas le plus favorable, les systèmes de recommandation et les nouveaux produits d'IA de Meta génèrent une monétisation plus rapide que prévu.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Meta à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
