Principales statistiques pour l' action Rolls-Royce
- Variation du cours de l'action Rolls-Royce sur 1 an : 120%.
- Cours de l'action Rolls-Royce au 8 janvier : £12.73
- Plus haut sur 52 semaines : £12.87
- Objectif de cours de l'action $RR : £12.16
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Rolls-Royce(RR) a connu une véritable déferlante, atteignant de nouveaux records lors de pratiquement toutes les séances boursières depuis le début de l'année 2026. Le géant de l'aérospatiale et de la défense a fait un bond de près de 1 200 % au cours des cinq dernières années, grâce à une transformation remarquable que le PDG Tufan Erginbilgic appelle "Rolls-Royce 3.0".
Le rallye reflète l'allumage simultané de plusieurs moteurs de croissance. Alors que l'exposition à la défense a fait les gros titres dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes, les activités de défense de la société ne représentent qu'environ 25 % du chiffre d'affaires sous-jacent et sont restées stables d'une année sur l'autre dans les résultats semestriels les plus récents. La véritable surperformance provient de deux autres domaines que les investisseurs n'apprécient peut-être pas à leur juste valeur.
Tout d'abord, le segment Power Systems est devenu une machine à profits. Les marges d'exploitation de Power Generation ont été multipliées par 11 depuis 2022, l'entreprise ayant restructuré son modèle d'entreprise pour capter de manière rentable la croissance des centres de données.
Les prises de commandes dans les centres de données ont bondi de 85 % d'une année sur l'autre, la demande de générateurs d'énergie de secours restant "très forte" La direction s'attend maintenant à ce que le chiffre d'affaires de Power Generation augmente d'environ 20 % par an jusqu'en 2028, par rapport aux prévisions antérieures de 15-17 %.
Deuxièmement, le secteur de l'aérospatiale civile effectue un redressement pluriannuel qui se traduit par une augmentation massive des marges.
Les marges d'exploitation de l'activité civile ont atteint 24,9 % au premier semestre 2025, en hausse de 7,1 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Cette progression est due à l'amélioration des performances du marché des pièces détachées, à l'amélioration des marges contractuelles résultant de la renégociation de contrats onéreux et à la réalisation d'étapes critiques en matière de temps de vol pour le moteur Trent XWB-84.
Ian Douglas-Pennant, analyste chez UBS, a récemment relevé son objectif de cours sur l'action Rolls-Royce de 13,50 à 16,25 livres sterling, citant des attentes plus élevées pour la croissance de la production d'énergie. Il estime désormais que la rentabilité des activités de production d'énergie pourrait augmenter de 60 % d'ici à 2028, grâce à la croissance des ventes de centres de données.
La hausse massive de l'action Rolls-Royce au cours des cinq dernières années lui a permis de se négocier à un prix élevé. Selon notre modèle d'évaluation, le géant de la fabrication devrait offrir des rendements négatifs au cours des deux prochaines années, en supposant un ratio de bénéfices prévisionnels de 30x.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Rolls-Royce
Le marché récompense l 'action Rolls-Royce pour l'exécution disciplinée d'un plan de transformation qui donne des résultats mesurables.
La société a revu à la hausse ses prévisions pour l'année 2025, à savoir un bénéfice d'exploitation de 3,1 à 3,2 milliards de livres sterling et un flux de trésorerie disponible de 3,0 à 3,1 milliards de livres sterling. La direction a également réaffirmé sa confiance dans les objectifs à moyen terme pour 2028 et a souligné qu'il s'agissait "d'une étape importante et non d'une destination".
Ce qui est impressionnant, c'est la capacité de l'entreprise à augmenter ses marges malgré les contraintes de la chaîne d'approvisionnement à l'échelle de l'industrie et les vents contraires tarifaires. Le PDG Erginbilgic a fait remarquer que les défis liés à la chaîne d'approvisionnement ont été entièrement atténués dans l'ensemble du groupe grâce à une gestion proactive, ce qui témoigne de l'agilité accrue de l'entreprise.
Les retours sur investissement s'accélèrent également. Rolls-Royce a déclaré un dividende intérimaire et est à mi-chemin d'un programme de rachat d'actions d'un milliard de livres sterling. Le total des distributions de liquidités aux actionnaires en 2025 atteindra 1,9 milliard de livres sterling, ce qui marquera le premier rendement significatif pour les actionnaires depuis plus de cinq ans.
L'évaluation est l'une des préoccupations des investisseurs. Avec un ratio C/B à terme supérieur à 42 fois, l'action Rolls-Royce se négocie à un prix supérieur à celui de la plupart de ses pairs. Toutefois, la transformation est réelle et mesurable, le rendement du capital ayant atteint 16,9 %, alors qu'il était à un chiffre il y a seulement trois ans.
Les investisseurs suivront de près les résultats annuels prévus pour le 26 février et surveilleront les progrès de l'activité émergente de la société dans le domaine des petits réacteurs modulaires, qui a reçu le soutien du gouvernement britannique en juin et devrait être rentable et générer des flux de trésorerie positifs d'ici à 2030.
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