Points clés
- L'action Boeing a chuté de près de 26 % par rapport à son plus haut de clôture de janvier, tandis que l'objectif de prix de 300 $ de Barclays implique une hausse potentielle d'environ 60 % par rapport à son cours de clôture du 15 octobre.
- Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de Boeing a augmenté de 8 % pour atteindre 24,6 milliards de dollars, soutenu par des livraisons d'avions plus fortes et une trésorerie disponible positive.
- Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice normalisé se redresse d'une perte de 1,08 $ par action en 2026 pour atteindre des profits de 3,82 $ en 2027 et 7,58 $ en 2028, bien que des révisions à la baisse récentes soulignent les risques d'exécution.
- L'objectif consensuel proche de 272 $ offre un scénario de redressement plus mesuré que l'objectif de 300 $ de Barclays, qui nécessite une croissance des bénéfices et une exécution opérationnelle plus solides.
Boeing (BA) a reculé de près de 26 % par rapport à son plus haut de clôture du 23 janvier à 252,15 $, pour clôturer le 15 octobre à 187,22 $.
Malgré cette baisse, Barclays a initié sa couverture début octobre avec une recommandation "Overweight" et un objectif de prix de 300 $, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 60 %.
Cet appel haussier intervient alors que Boeing travaille à stabiliser la production d'avions, à améliorer sa rentabilité et à surmonter les défis réglementaires qui ont pesé sur la confiance des investisseurs.
La question centrale est de savoir si le redressement opérationnel de Boeing peut générer suffisamment de croissance des bénéfices pour soutenir un cours de 300 $ par action.
Que s'est-il passé avec l'action Boeing ?
La récente faiblesse de Boeing reflète les inquiétudes concernant sa rentabilité, la certification des avions et le rythme de son redressement manufacturier.
La société a publié des résultats du deuxième trimestre montrant une perte sous-jacente de 0,76 $ par action, malgré un chiffre d'affaires en hausse de 8 % sur un an pour atteindre 24,6 milliards de dollars.
Les résultats incluaient 280 millions de dollars de pertes sur le programme d'avion présidentiel VC-25B, reflétant principalement des ressources de production et de certification supplémentaires.
Une incertitude supplémentaire est apparue le 28 septembre, lorsque The Wall Street Journal a rapporté un problème logiciel affectant certains avions 737 MAX. L'action Boeing a chuté de près de 7 % ce jour-là, les inquiétudes concernant des retards de certification pesant sur le titre.
Cependant, Reuters a rapporté le 2 octobre que la Federal Aviation Administration avait déterminé que le problème ne posait pas de risque pour la sécurité, apaisant les inquiétudes réglementaires immédiates liées à cet incident.
Bien que cette décision ait éliminé une partie de l'incertitude, Boeing reste sous pression pour améliorer la régularité de sa production et reconstruire ses bénéfices.
Pourquoi l'action Boeing pourrait avoir un potentiel de hausse significatif
L'objectif de prix de 300 $ de Barclays témoigne d'un optimisme quant au redressement à long terme de Boeing, bien que la couverture publique disponible n'explique pas entièrement les hypothèses de valorisation de l'analyste.
Les opérations sous-jacentes de Boeing ont montré des progrès significatifs.
Selon le communiqué des résultats du deuxième trimestre de Boeing, les livraisons d'avions commerciaux ont atteint 171, le total trimestriel le plus élevé depuis 2018, tandis que la trésorerie disponible s'est améliorée pour atteindre 631 millions de dollars.
Des livraisons d'avions plus élevées peuvent soutenir la croissance du chiffre d'affaires et une génération de trésorerie plus forte à mesure que Boeing augmente sa production.
Cependant, la seule croissance des livraisons ne garantit pas la rentabilité. Boeing doit également améliorer l'efficacité de sa production et maîtriser ses coûts pour transformer la demande en bénéfices durables.
Cette distinction est importante car le cas d'investissement dépend non seulement de la production de plus d'avions, mais aussi de la capacité à traduire une production plus élevée en marges améliorées et en trésorerie disponible régulière.
La valorisation de Boeing soutient-elle un objectif de prix de 300 $ ?
Wall Street reste optimiste quant à Boeing malgré la récente baisse de son cours.
Selon les données d'octobre 2026 de TIKR, l'objectif de prix moyen des analystes est passé d'environ 254 $ en octobre 2025 à 272,44 $ en octobre 2026.
Cet objectif consensuel implique une hausse potentielle d'environ 46 % par rapport au cours de clôture du 15 octobre de Boeing à 187,22 $, contre environ 60 % dans le scénario plus optimiste de Barclays.
Le graphique montre que les attentes de prix des analystes sont restées relativement optimistes malgré la plus faible performance de l'action Boeing.
Cependant, les objectifs de prix dépendent en fin de compte de la capacité de l'entreprise à réaliser le redressement anticipé.
Les estimations de TIKR suggèrent que le bénéfice par action normalisé de Boeing pourrait s'améliorer d'une perte de 1,08 $ en 2026 pour atteindre des profits de 3,82 $ en 2027 et 7,58 $ en 2028.
Cela représenterait un retournement significatif, mais les analystes sont également devenus plus prudents.
L'estimation consensuelle du BPA 2027 est passée d'environ 4,06 $ à 3,82 $ au cours des 90 jours précédents, indiquant que les attentes concernant le redressement de Boeing se sont affaiblies.
À la clôture du 9 octobre, Boeing se négociait à environ 182,6 fois ses bénéfices normalisés des douze prochains mois, contre une moyenne sur cinq ans de 208,2 fois, selon TIKR.
Cependant, l'historique volatil des bénéfices de Boeing a produit des multiples de valorisation inhabituellement élevés et parfois négatifs, rendant sa moyenne sur cinq ans une mesure moins fiable de la juste valeur.
Une comparaison plus utile est la reprise des bénéfices nécessaire pour soutenir l'objectif de Barclays.
À 300 $ par action, Boeing se négocierait à environ 78,5 fois les bénéfices projetés pour 2027 ou 39,6 fois les bénéfices projetés pour 2028, en supposant que les prévisions consensuelles actuelles se maintiennent.
Ces calculs illustrent que l'objectif de Barclays dépend fortement de l'amélioration anticipée de la rentabilité de Boeing au cours des prochaines années.
L'action Boeing vaut-elle 300 $ ?
L'objectif de prix consensuel de Boeing proche de 272 $ offre un scénario de redressement plus conservateur que l'objectif de 300 $ de Barclays. Cependant, les deux impliquent une hausse potentielle substantielle et dépendent de la capacité de Boeing à réaliser les améliorations de bénéfices attendues par les analystes.
La perspective plus optimiste de Barclays n'est pas impossible. L'augmentation des livraisons d'avions de Boeing, sa trésorerie disponible positive et le redressement projeté des bénéfices jusqu'en 2028 fournissent une base pour un potentiel de hausse.
Cependant, atteindre 300 $ nécessiterait que les investisseurs attribuent à Boeing une valorisation d'environ 39,6 fois ses bénéfices projetés pour 2028 de 7,58 $ par action.
Cela reste une valorisation exigeante, particulièrement alors que les analystes réduisent les estimations de bénéfices à court terme et que Boeing fait face à des défis manufacturiers et de certification persistants.
Le PDG Kelly Ortberg a également averti lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Boeing que l'augmentation de la production du 737 deviendrait plus difficile à mesure que la production mensuelle passerait de 52 à 57 avions.
Les investisseurs devraient surveiller le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Boeing le 27 octobre pour y chercher des signes de livraisons d'avions plus fortes, d'une amélioration de la trésorerie disponible et d'une plus grande stabilité de la production.
Si Boeing démontre une amélioration opérationnelle soutenue et que les analystes commencent à relever leurs prévisions de bénéfices, l'objectif de 300 $ de Barclays devient plus crédible.
Pour l'instant, l'objectif de 300 $ de Barclays doit être considéré comme un scénario de redressement optimiste plutôt que comme une juste valeur établie. L'objectif consensuel proche de 272 $ fournit un repère plus mesuré, bien qu'aucun des deux ne garantisse où se négociera l'action Boeing.
Alors, que vaut réellement l'action Boeing ?
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