Chiffres clés de l'action Bank of America
- Fourchette de 52 semaines : 44 $ à 58
- Prix actuel : 54
- Objectif moyen : 63
- Objectif supérieur : 71
- Consensus des analystes : 16 Acheter, 6 Surperformer, 2 Maintenir
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 76
Bank of America affiche une croissance du BPA de 25 % au 1er trimestre 2026, le NII dépassant les attentes
Bank of America Corporation(BAC) a publié des résultats pour le premier trimestre 2026 qui ont battu ses propres prévisions, avec un BPA de 1,11 $ représentant une croissance de 25% en glissement annuel, grâce à des revenus d'intérêts nets plus élevés que prévu et à l'accélération des revenus de commissions dans tous les segments.
Les revenus nets d'intérêts sur une base d'imposition équivalente se sont élevés à 15,9 milliards de dollars, en hausse de 9 % par rapport à l'année précédente.
Ce résultat a incité la direction à revoir à la hausse ses perspectives de croissance du RNI pour l'ensemble de l'année, faisant passer la fourchette de prévisions de 5 % à 7 % à une nouvelle fourchette de 6 % à 8 %.
Le levier d'exploitation a atteint 290 points de base au cours du trimestre, améliorant le ratio d'efficacité d'environ 63 % à 61 % d'une année sur l'autre.
Le rendement des fonds propres tangibles de la banque a atteint 16 %, soit le haut de la fourchette cible à moyen terme de 16 % à 18 % fixée par la direction lors de sa dernière journée des investisseurs, et le PDG Brian Moynihan a souligné que la société avait atteint ce niveau avec une année d'avance sur le calendrier prévu.
Chaque segment d'activité a augmenté ses revenus, ses bénéfices, ses dépôts moyens et ses prêts au cours du trimestre, avec un revenu net de 32 % pour Global Wealth and Investment Management en glissement annuel sur un revenu record de 6,7 milliards de dollars pour le premier trimestre.
Les marchés mondiaux ont enregistré leur meilleur trimestre de vente et de négociation depuis dix ans, avec des revenus en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente et des actions affichant leur meilleure performance trimestrielle, en hausse de 30 %.
Les commissions de la banque d'investissement, qui s'élèvent à 1,8 milliard de dollars, ont augmenté de 21 % par rapport à l'année précédente, grâce à l'activité de fusion et d'acquisition et à un solide trimestre pour les marchés des capitaux.
Du côté des consommateurs, l'activité sous-jacente de Bank of America a ajouté plus de 100 000 nouveaux comptes chèques nets au cours du trimestre, portant le total à un niveau record de 38,5 millions, 71 % des ventes étant désormais réalisées par le biais de canaux numériques.
Lors de la conférence Bernstein Strategic Decisions du 27 mai, M. Moynihan a déclaré que le deuxième trimestre s'annonçait comme un autre trimestre solide : "Je pense que les échanges commerciaux devraient augmenter de 15 % par rapport à l'année précédente. La banque d'investissement est en assez bonne forme et la gestion de patrimoine se situe dans les 10 % inférieurs à l'année précédente.
Ce que Wall Street attend de l'action BAC en 2026
La conviction de la rue autour de l'action Bank of America est exceptionnellement serrée : 16 notes d'achat, 6 surperformances, et seulement 2 conservations, avec aucune note de vente parmi les 24 analystes en couverture. L'objectif de cours moyen se situe autour de 63 $, ce qui implique une hausse d'environ 17 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'objectif élevé de 71 $ reflète un scénario haussier qui rapproche BAC d'un rendement de 32 % à partir d'aujourd'hui.
Les estimations consensuelles du BPA à terme renforcent cette conviction. L'estimation pour le deuxième trimestre 2026 s'établit à 1,10 $, soit un niveau pratiquement inchangé par rapport aux 1,11 $ déclarés au premier trimestre, car les comparaisons faciles d'une année sur l'autre à partir de la volatilité du jour de la libération de l'année dernière créent un ralentissement technique sur le taux de croissance. Mais la trajectoire après ce trimestre est claire : le consensus sur le BPA passe de 1,10 $ au deuxième trimestre à 1,14 $ au troisième trimestre et à 1,12 $ au quatrième trimestre, les estimations pour 2027 continuant d'augmenter.
Le consensus sur le chiffre d'affaires est similaire. Après les 30,27 milliards de dollars déclarés au premier trimestre, le marché prévoit environ 30 milliards de dollars au deuxième et au troisième trimestre avant que l'activité ne reprenne son accélération au début de 2027, avec des estimations atteignant environ 31 milliards de dollars par trimestre.
La variable sur laquelle la direction a insisté le plus clairement est la réévaluation des actifs à taux fixe, que M. Borthwick a décrite comme un vent arrière sur cinq ans : "Ce ne sera pas un trimestre. Cette durée est ce qui différencie l'histoire du NII à court terme d'un résultat positif sur un trimestre.
Avec 22 analystes sur 24 qui attribuent à BAC une note d'achat ou de surperformance et un objectif moyen d'environ 63 dollars, l'action de Bank of America semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
BAC augmente son bénéfice net plus rapidement que Wells Fargo tout en se négociant à une fraction de l'échelle de JPMorgan
Les bénéfices normalisés de Bank of America ont atteint 1,11 milliard de dollars au 1er trimestre 2026, contre 0,89 milliard de dollars au 2ème trimestre 2025, ce qui représente une trajectoire de croissance séquentielle plus forte que Wells Fargo(WF), qui a affiché 1,60 milliard de dollars au 1er trimestre 2026 après être passé de 1,40 milliard de dollars au cours de la même période.
Les estimations consensuelles jusqu'au T2 2027 montrent que les bénéfices normalisés de l'action Bank of America atteignent 1,29 milliard de dollars, soit une augmentation d'environ 16 % par rapport au T1 2026, tandis que les estimations de Wells Fargo atteignent 2,06 milliards de dollars sur la même période, reflétant un rythme similaire, mais une expansion de la base plus importante.
D'autre part, les bénéfices normalisés de JPMorgan(JPM) de 5,51 milliards de dollars au T1 2026 éclipsent les deux pairs et devraient atteindre 5,75 milliards de dollars d'ici le T2 2027, mais l'écart d'échelle brut ne raconte pas l'histoire de la croissance : La trajectoire des bénéfices de BAC entre le deuxième trimestre 2025 et le deuxième trimestre 2027 montre une accélération constante, et la banque le fait tout en opérant avec une structure de coûts et un ratio d'efficacité que Wall Street crédite maintenant d'un véritable levier d'exploitation.
L'action Bank of America est-elle sous-évaluée ? Le modèle à 76 $ de TIKR indique une opportunité pluriannuelle
Le scénario de base de TIKR évalue Bank of America à environ 76 dollars d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 42 % par rapport au prix actuel de 54 dollars, soit environ 8 % annualisés sur environ 4 ans et demi.
Si les revenus augmentent à un taux de croissance annuel moyen d'environ 3 % et que les marges de revenu net se maintiennent à près de 26 %, le modèle TIKR indique un prix de l'action d'environ 73 $ à la fin de 2030, avec un rendement annualisé d'environ 4 %.
Dans le cas intermédiaire, avec une croissance des revenus proche de 3 % et des marges de revenu net atteignant environ 27 %, le modèle aboutit à un prix d'environ 89 dollars d'ici à décembre 2034 (prévision étendue) et d'environ 76 dollars d'ici à décembre 2030, ce qui représente un rendement annualisé d'environ 6 %.
Si les marges augmentent pour atteindre l'hypothèse haute d'environ 28 % et que le TCAC du BPA avoisine les 7 %, le modèle produit un prix de l'action d'environ 106 $ dans la fenêtre de prévision étendue, avec un TRI proche de 8 %.
Le vent arrière du repricing décrit par Moynihan en mai - cinq années supplémentaires de renouvellement des actifs à taux fixe vers des positions à plus haut rendement - est le moteur qui rend plausibles les hypothèses moyenne et haute sans que les conditions macroéconomiques ne s'améliorent matériellement par rapport à ce qu'elles sont déjà.
L'action Bank of America peut-elle être achetée en 2026 ?
L'action Bank of America se négocie environ 17 % en dessous de l'objectif de prix moyen de la rue d'environ 63 $, avec 22 des 24 analystes qui la classent comme Achat ou Surperformance. Le BPA du T1 2026 s'est établi à 1,11 $, en hausse de 25 % par rapport à l'année précédente, tandis que la direction a relevé ses prévisions de croissance du NII pour l'ensemble de l'année de 6 % à 8 %.
Le scénario de base de TIKR place l'action à environ 76 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 42 % par rapport aux niveaux actuels.
Quel est l'objectif de cours pour l'action BAC ?
L'objectif de cours moyen des analystes pour l'action BAC est d'environ 63 $ au début de juin 2026, ce qui représente une hausse d'environ 17 % par rapport au cours actuel proche de 54 $.
Le haut de la fourchette des objectifs des analystes se situe à 71 $.
Le modèle de base de TIKR indique environ 76 $ d'ici décembre 2030 selon les hypothèses moyennes, avec un rendement annualisé proche de 8 %.
Qu'est-il arrivé à l'action Bank of America au premier trimestre 2026 ?
Bank of America a déclaré un BPA de 1,11 $ au T1 2026, en hausse de 25% par rapport à l'année précédente, sur des revenus de 30,27 milliards de dollars, en hausse d'environ 7%. Les revenus nets d'intérêts sur une base équivalente entièrement imposable ont atteint 15,9 milliards de dollars, en hausse de 9%, ce qui a incité la direction à relever les prévisions de croissance du NII pour l'ensemble de l'année.
Le rendement des capitaux propres corporels a atteint 16 %, ce qui correspond à l'extrémité supérieure de l'objectif à moyen terme de la société un an plus tôt.
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