Statistiques clés pour l'action Bank of America
- Performance de la semaine dernière : +1%
- Fourchette de 52 semaines : 33 $ à 58
- Prix actuel : 50
Que s'est-il passé ?
L'action Bank of America(BAC) se trouve actuellement dans une position intéressante, se négociant à 50,41 $ après avoir glissé de 1,3 % hier, les craintes de perturbation de l'IA de Wall Street ayant déclenché un vaste mouvement de repli du secteur financier qui a puni BAC plus durement que le modeste gain de 0,7 % du S&P 500 ne le laisserait supposer.
L'élément déclencheur immédiat a été la présentation par Anthropic, le 25 février, de nouveaux outils d'intelligence artificielle ciblant spécifiquement les activités de banque d'investissement et de capital-investissement, ce qui a entraîné une baisse de 0,4 % du secteur financier de l'indice S&P 500, alors même que l'indice général grimpait.
Pour aggraver la pression à la vente, Berkshire Hathaway a déposé un formulaire 13F le 17 février, révélant qu'il avait réduit sa participation dans BAC de 8,9 % à 517,3 millions d'actions au quatrième trimestre, tandis que Viking Global a réduit sa position de 60,9 % à seulement 4,5 millions d'actions, ce qui ajoute un poids institutionnel à la narration baissière à court terme.
En effet, son bénéfice annuel de 30,5 milliards de dollars, un engagement de crédit privé de 25 milliards de dollars et un programme de fidélisation BofA Rewards élargi indiquent collectivement que la banque construit des flux de revenus durables au-delà du cycle des taux d'intérêt.
Le PDG Brian Moynihan a déclaré lors de la conférence sur les services financiers du 10 février que "les consommateurs ont dépensé en janvier 5 % de plus d'argent chez Bank of America qu'en janvier de l'année dernière", présentant les données de dépenses internes de la BAC comme une preuve irréfutable que le consommateur américain reste résistant malgré les craintes persistantes liées au sentiment.
Du côté institutionnel, le bureau de recherche de BofA a relevé son objectif de prix sur Construction Partners le 25 février, signalant une conviction interne dans la dynamique des bénéfices, tandis que les mesures de crédit de la banque ont renforcé l'argumentaire haussier avec un taux de défaillance des cartes de crédit de seulement 1,0 % et un taux d'impayés de 2,2 % à la fin du mois de janvier.
À plus long terme, les mouvements simultanés de BofA dans le crédit privé, la banque alimentée par l'IA grâce à sa plateforme Erica qui compte 20 millions d'utilisateurs, et un objectif de croissance du NNA de la gestion de patrimoine élargi de 4 à 5 % la positionnent pour être compétitive dans de multiples verticales financières à forte marge au cours des trois à cinq prochaines années, ce qui fait que le repli d'aujourd'hui induit par l'IA ressemble moins à un avertissement structurel qu'à un point d'entrée tactique.
Le point de vue de Wall Street sur BAC Stockt
L'effondrement provoqué par l'IA qui a fait chuter BAC à 50,41 $ masque une banque qui vient de réaliser un bénéfice annuel de 30,5 milliards de dollars, qui s'est engagée à consacrer 25 milliards de dollars au crédit privé et qui a prévu une croissance de 5 à 7 % de son bénéfice net pour l'année à venir.
Les arguments fondamentaux se renforcent encore lorsqu'on examine la trajectoire des bénéfices, les estimations consensuelles prévoyant une augmentation du BPA normalisé de 3,8 $ en 2025 à 4,4 $ en 2026, ce qui représente une croissance de 14,2 % d'une année sur l'autre, alors que la réévaluation du NII et l'effet de levier opérationnel se répercutent sur le résultat net.
De manière cohérente, Wall Street soutient fermement cette histoire de croissance, avec 15 analystes évaluant BAC comme un achat et l'objectif de prix moyen se situant à 62,5 $, ce qui représente une hausse de 24 % par rapport à la clôture actuelle de 50,41 $, sur la base de 24 estimations suivies en date du 24 février.
La fourchette d'objectifs elle-même est convaincante, puisqu'elle s'étend d'un plancher de 56,0 dollars à un plafond de 71,0 dollars, ce qui signifie que même les analystes les plus prudents entrevoient une hausse significative par rapport aux niveaux actuels, tandis que les plus optimistes tablent sur une réévaluation complète.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Un modèle d'évaluation TIKR de cas moyen, construit sur la toile de fond de l'expansion du crédit privé de BofA et de l'objectif de croissance du NNA de la gestion de patrimoine de 4 % à 5 %, évalue BAC à 71,5 $ avec un rendement total de 41,9 % et un TRI annualisé de 7,5 % jusqu'en décembre 2030.
Le principal risque est la compression des multiples, car le modèle lui-même prévoit une contraction annuelle de 3,0 % du ratio cours/bénéfice jusqu'en 2031, ce qui signifie que BAC doit accroître ses bénéfices suffisamment rapidement pour dépasser le plafond d'évaluation que le marché pourrait continuer à imposer aux banques à grande capitalisation.
À 50,41 dollars, avec une décote de 24 % par rapport à la moyenne du marché et une accélération de la dynamique des bénéfices, BAC semble nettement sous-évaluée pour les investisseurs prêts à faire abstraction des perturbations à court terme de l'IA et à s'intéresser à une banque fondamentalement plus solide.
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