Statistiques clés de l'action Intuitive Surgical
- Performance de la semaine précédente : +4%
- Fourchette de 52 semaines : 425 $ à 604
- Prix actuel : 494
Que s'est-il passé ?
Intuitive Surgical(ISRG) a discrètement franchi un seuil qui recadre toute l'histoire de la chirurgie robotique, car son action se maintient à 494,02 $, quelques semaines seulement après avoir annoncé un chiffre d'affaires annuel de 10,1 milliards de dollars, 20 millions de patients cumulés traités et l'autorisation de la FDA pour les procédures cardiaques sur da Vinci 5.
Le rapport sur les bénéfices du 22 janvier a lui-même fait bouger l'aiguille le plus fortement, Intuitive délivrant un BPA non GAAP de 2,53 $ contre une estimation de Wall Street de 2,26 $, soit un battement de 0,27 $ par action, tandis que le bénéfice net ajusté de 914 millions de dollars a dépassé l'estimation IBES de 815 millions de dollars de près de 12 %.
La force mécanique d'un moteur de revenus récurrents est à l'origine de ce résultat, les revenus des instruments, des accessoires et des services ayant atteint 2,3 milliards de dollars pour le seul quatrième trimestre, soit 81 % du total des revenus trimestriels, soutenus par une croissance mondiale des procédures de 18 % et une base installée da Vinci qui a augmenté de 12 % pour atteindre 11 106 systèmes.
Au-delà du trimestre, le marché réévalue visiblement Intuitive en la faisant passer d'une entreprise de dispositifs médicaux mature à une entreprise de plateformes chirurgicales à forte croissance, alors que l'adoption de da Vinci 5 s'accélère, que la plateforme Ion affiche une croissance de 44 % des procédures et qu'une nouvelle autorisation cardiaque débloque un marché total adressable d'environ 160 000 procédures par an.
Le directeur financier Jamie Samath a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre que "le BPA pro forma de 2025 a augmenté de 22 %, marquant la troisième année consécutive de croissance du BPA pro forma supérieure à 20 %", contextualisant une augmentation du flux de trésorerie disponible de 1,3 milliard de dollars en 2024 à 2,5 milliards de dollars, qui a financé 2,3 milliards de dollars de rachats d'actions.
Pendant ce temps, Travis Steed de Bank of America a soulevé des questions pointues lors de l'appel du quatrième trimestre sur l'opportunité de dégagement cardiaque, signalant que les analystes institutionnels modélisent activement la TAM cardiaque de 160 000 procédures comme une nouvelle couche de croissance située entièrement en dehors de la base de procédures existante d'Intuitive.
Dans un horizon de trois à cinq ans, l'expansion simultanée d'Intuitive dans la chirurgie cardiaque, les centres de chirurgie ambulatoire via sa plateforme rénovée XiR et un modèle d'abonnement numérique MIA+ lui permet d'augmenter les volumes de procédures, les revenus récurrents et les taux d'attachement au logiciel d'une manière qu'aucun concurrent de la chirurgie robotique ne peut actuellement égaler.
Le point de vue de Wall Street sur l'action ISRG
L'autorisation de la FDA pour le da Vinci 5 le 26 janvier, combinée à un bénéfice supérieur à celui du quatrième trimestre et à l'étape des 20 millions de patients, place ISRG sur une trajectoire où la croissance du volume des procédures, l'expansion des nouveaux marchés et l'augmentation des revenus récurrents s'accélèrent tous simultanément.
Le cas fondamental repose sur une dynamique concrète, les estimations consensuelles prévoyant des revenus passant de 10,1 milliards de dollars en 2025 à 11,5 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 14,6 %, tandis que le BPA normalisé passe de 8,9 à 10,0 dollars, ce qui représente une croissance des bénéfices de 12,2 % d'une année sur l'autre.
Wall Street soutient fermement cette trajectoire, avec 16 analystes notant ISRG comme un achat, 8 surperformant, et un objectif de prix moyen de 609,8 $ par rapport à la clôture actuelle de 494,0 $, ce qui implique une hausse de 23,4 % par rapport aux niveaux actuels sur la base de 31 estimations.
La fourchette d'objectifs renforce la conviction, allant d'un minimum de 378,0 $ à un maximum de 750,0 $, ce qui signifie que les optimistes qui tablent sur une expansion cardiaque et ASC complète voient l'action augmenter de près de 52 %, tandis que même les analystes les plus prudents lui attribuent une valeur significative à long terme.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Un modèle d'évaluation moyen, construit sur la même courbe d'expansion cardiaque et d'adoption de da Vinci 5 que celle qui a permis de battre les bénéfices de janvier, évalue ISRG à 914,1 $ avec un rendement total de 85,0 % et un TRI annualisé de 13,5 % jusqu'en décembre 2030.
Le principal risque est la compression multiple, car le modèle lui-même prévoit une contraction annuelle de 4,2 % du ratio cours/bénéfice jusqu'en 2031, ce qui signifie que l'ISRG doit maintenir une croissance à deux chiffres de ses bénéfices simplement pour conserver son évaluation actuelle, ce qui laisse peu de place aux déceptions liées au volume des procédures ou à l'escalade des tarifs au-delà des 1,2 % déjà intégrés dans les prévisions.
À 494,0 $, avec une décote de 23,4 % par rapport à la moyenne de la Bourse et avec des flux de revenus cardiaques, ASC et d'abonnements numériques qui ne sont pas encore entièrement pris en compte dans les estimations, l'ISRG semble significativement sous-évalué pour les investisseurs ayant un horizon pluriannuel.
Devriez-vous investir dans Intuitive Surgical, Inc.
La seule façon de le savoir est de regarder les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action ISRG et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Intuitive Surgical, Inc. en même temps que toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez gratuitement à des outils professionnels pour analyser l'action ISRG sur TIKR →
