Principales statistiques pour l'action APLD
- Fourchette de 52 semaines : 4,20 $ à 42,27
- Prix actuel : 33,67
- Objectif moyen de la rue : ~54
- Objectif supérieur de la rue : 97
- Prochains bénéfices attendus : Le ou vers le 29 juillet 2026
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Les résultats d'Applied Digital pour le troisième trimestre de l'exercice 2026 : L'annonce qui ne cesse de prendre de l'ampleur
Applied Digital (APLD) conçoit, construit et exploite des centres de données à haute performance pour les charges de travail d'IA. Le modèle est simple : trouver des terrains avec de l'énergie fiable et bon marché, construire des installations capables de gérer la chaleur et la densité que l'informatique de l'IA exige, et louer cette capacité à des hyperscalers sur des contrats à long terme.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de l'exercice 2026 s'est élevé à 126,6 millions de dollars, dépassant de 61 % les estimations de 78,5 millions de dollars et augmentant de 139 % d'une année sur l'autre. L'EBITDA de 44,1 millions de dollars a été dépassé de 173 %. Le bénéfice par action ajusté de 0,09 $ a dépassé de 143 % les prévisions de 0,21 $.
Ce qui rend ces chiffres plus intéressants qu'une seule performance trimestrielle, c'est la tendance. Il y a cinq trimestres, APLD a manqué les estimations de revenus de 16%. Ensuite, il a battu les estimations de 2%, puis de 41%, puis de 56%, puis de 61%. Les estimations ne cessent d'augmenter et APLD continue de les dépasser.
Le point fort opérationnel est Polaris Forge 1, le premier centre de données de 100 mégawatts d'Applied Digital, directement sur la puce et refroidi par liquide, à Ellendale, dans le Dakota du Nord, qui est maintenant pleinement opérationnel et qui contribue pour la première fois à un trimestre complet de revenus. Deux autres bâtiments de 150 mégawatts sont en cours de construction sur le même site. Polaris Forge 2, un campus hyperscalaire de 200 mégawatts, est en bonne voie pour 2026.
Delta Forge 1, une usine d'IA de 300 mégawatts dans le sud des États-Unis, a démarré ses travaux au cours du trimestre et devrait être opérationnelle à la mi-2027. La direction est également en discussion avancée avec un autre hyperscaler de niveau investissement couvrant environ 900 mégawatts sur plusieurs sites.
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Ce que Wall Street dit d'APLD en ce moment
L'évolution du sentiment des analystes au cours de l'année écoulée est frappante. L'objectif de cours moyen était de 12 dollars en février 2025. Il est de 54 $ aujourd'hui, avec un sommet de 97 $. L'action à 33,67 $ se situe bien en dessous des deux, même après un rendement de 615 % sur un an.
L'argumentaire est simple. Applied Digital possède l'une des rares installations opérationnelles de 100 mégawatts à refroidissement liquide, un pipeline de développement de 1 gigawatt et un objectif de revenu net d'exploitation à long terme de 1 milliard de dollars dans les cinq ans, qui devient de plus en plus crédible avec chaque trimestre d'exécution.
Le scénario baissier est centré sur la concentration de la clientèle et le risque de bilan. CoreWeave est le principal locataire de Polaris Forge 1, et Applied Digital a une dette nette de 1,1 milliard de dollars financée par des obligations garanties de premier rang et des actions privilégiées de Macquarie. La structure du capital fonctionne tant que la construction respecte le calendrier et que les locataires paient. Tout dérapage crée une réelle pression.
Les données financières de l'action APLD : Les revenus augmentent, les marges sont un travail en cours
Les revenus sont passés de 8,6 millions de dollars pour l'exercice 2022 à 144,2 millions de dollars pour l'exercice 2025, la trajectoire s'accélérant clairement à mesure que de nouvelles installations sont mises en service. Les marges brutes se sont améliorées, passant d'un taux négatif de 11 % en 2022 à près de 30 % pour l'exercice 2025. Les marges d'exploitation restent fortement négatives, à environ -28 %, en raison des amortissements, des charges d'intérêt et des coûts de construction en cours.
Le consensus sur le taux de croissance annuel moyen de l'EBITDA sur deux ans est d'environ 147 %. Si les marges brutes continuent d'évoluer vers 40 % et au-delà au fur et à mesure que l'entreprise se développe, l'histoire de l'effet de levier opérationnel devient très réelle. La technologie propriétaire de refroidissement sans eau et l'avantage du pionnier dans l'obtention d'un terrain riche en énergie sont ce qui différencie Applied Digital du champ croissant d'opérateurs de néocloud d'IA.
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Applied Digital construit une infrastructure d'IA à une échelle et à une vitesse que la plupart des concurrents ne peuvent pas égaler, et les résultats du troisième trimestre ont montré que l'exécution est réelle. L'action, qui se situe 20% en dessous de son plus haut de 52 semaines malgré cette toile de fond, est une configuration qui vaut la peine d'être surveillée.
Les risques liés à la concentration de la clientèle et à l'effet de levier du bilan sont réels et ne doivent pas être négligés. Ajoutez APLD à votre liste de surveillance TIKR, suivez de près la progression de la marge brute et les annonces de nouveaux contrats, et utilisez les bénéfices du quatrième trimestre attendus autour du 29 juillet comme prochain point de contrôle majeur. TIKR vous donne les outils pour suivre tous les développements en un seul endroit. Démarrez votre propre analyse de APLD et de toutes les autres actions sur votre radar avec un compte TIKR gratuit.
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