Points clés pour l'action AMD en septembre 2026
- Surge de six mois : L'action AMD a grimpé d'environ 136 % depuis le 28 mars 2026, clôturant à 478 $ le 4 septembre après avoir atteint un pic à 522 $ fin juin.
- Revisite des prévisions : Lors de la conférence téléphonique du T2 le 4 août, AMD a indiqué que son segment Data Center devrait plus que doubler son chiffre d'affaires en glissement annuel en 2027 et qu'il dépasse sensiblement le modèle présenté en novembre dernier.
- Divergence des analystes : Les analystes affichent 39 recommandations d'achat, 4 de surperformance et 11 de maintien sur l'action AMD, avec un objectif moyen de 614 $, soit un potentiel de hausse de 28 % par rapport au cours actuel.
- Potentiel du modèle : Le scénario médian de TIKR valorise l'action AMD à 2 229 $ d'ici 2030, soit un rendement total de 367 %, ou 43 % annualisés.
La hausse de 136 % de l'action AMD découle directement d'une révision des prévisions du Data Center
L'action d'Advanced Micro Devices (AMD) a grimpé d'environ 136 % depuis sa clôture à 202 $ le 28 mars 2026, pour terminer à 478 $ le 4 septembre après avoir touché 522 $ fin juin. Ce mouvement n'a pas commencé avec une rumeur ou un motif graphique. Il a commencé par AMD réécrivant ses propres chiffres.
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a bondi de 50 % en glissement annuel pour atteindre 11,5 milliards de dollars le 4 août, et celui du Data Center a plus que doublé pour atteindre 6,7 milliards de dollars, faisant passer la part de ce segment à 58 % du total des ventes contre 42 % un an plus tôt. Quelques semaines avant la publication, AMD avait déjà utilisé son événement Advancing AI pour annoncer un partenariat multi-gigawatt avec Anthropic, s'engageant à fournir jusqu'à 2 gigawatts de GPU de la série MI450 pour les déploiements Helios d'Anthropic, le premier gigawatt devant être expédié au premier semestre 2027.
Cette combinaison, un trimestre solide superposé à un engagement client plus important, est ce qui a permis à la PDG Lisa Su de dire aux analystes que l'entreprise avait dépassé sa propre feuille de route. « Nous progressons sensiblement au-delà du modèle financier à long terme que nous avons présenté lors de notre Journée des analystes financiers en novembre dernier », a-t-elle déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2. « Nous prévoyons désormais une croissance du chiffre d'affaires nettement supérieure à notre objectif précédent de plus de 35 %, et nous nous attendons à dépasser significativement notre objectif de BPA annuel de 20 $ dans notre horizon stratégique. »
Cette déclaration abandonne un plan que l'entreprise avait établi seulement dix mois plus tôt. La direction l'a étayée par des précisions : le chiffre d'affaires du segment Data Center devrait plus que doubler en glissement annuel en 2027, les ventes de CPU serveur devant croître de plus de 70 % sur une base déjà beaucoup plus large, et le déploiement Helios s'accélérant au quatrième trimestre et l'année prochaine. La hausse de 136 % reflète les prévisions qu'AMD a mises sur papier cinq semaines avant la clôture de septembre de l'action, et non une réévaluation basée sur des espoirs.
Le trimestre exceptionnel de Nvidia a élargi la hausse à l'action AMD
Les propres chiffres d'AMD n'ont pas eu à porter tout le mouvement. Nvidia a annoncé le 26 août que son chiffre d'affaires du deuxième trimestre avait à peu près doublé en glissement annuel pour atteindre 96 milliards de dollars, puis a prévu un chiffre d'affaires du troisième trimestre de 108 milliards de dollars, supérieur aux 104 milliards de dollars attendus par les analystes, et a indiqué une progression de 70 % du chiffre d'affaires de l'exercice suivant. Cette publication a ajouté environ 295,7 milliards de dollars à la valeur marchande de Nvidia en une seule séance et a tiré l'ensemble du secteur des semi-conducteurs à la hausse le lendemain, AMD progressant aux côtés d'Intel et de Broadcom.
AMD n'avait rien de nouveau à prouver ce jour-là. Nvidia venait de dire au marché que le déploiement de l'IA s'accélérait, et non qu'il ralentissait, et cela compte car la valorisation d'AMD repose désormais sur le maintien des dépenses d'investissement des hyperscalers jusqu'en 2027. Quelques jours plus tard, AMD a ajouté ses propres preuves à l'appui : un partenariat élargi en Arabie Saoudite avec Cisco et HUMAIN visant 1 gigawatt de capacité d'IA d'ici 2030, et un contrat pour fournir des GPU Instinct MI355X et des CPU EPYC pour un nouveau supercalculateur EuroHPC construit par le français Bull. Aucun de ces accords ne modifie le modèle à court terme, mais tous deux élargissent la base de demande d'AMD au-delà des trois clients principaux cités lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Le marché continue de relever l'objectif de l'action AMD et voit encore de la marge de progression
Les analystes affichent 39 recommandations d'achat, 4 de surperformance et 11 de maintien sur l'action AMD au 4 septembre, sans aucune recommandation de sous-performance ou de vente. L'objectif moyen se situe à 614 $ contre une clôture à 478 $, plaçant l'action environ 28 % en dessous du niveau où le marché estime qu'elle devrait se trouver.
Cet écart a fluctué davantage que sa taille actuelle ne le suggère. Le 28 mars 2026, l'objectif moyen de 290 $ se situait 43 % au-dessus d'une clôture à 202 $, l'écart le plus large de l'historique du tableau et un signe que les analystes étaient bien plus convaincus de la trajectoire d'AMD que le marché. Au 27 juin, l'action avait tellement progressé, à 522 $, qu'elle a clôturé au-dessus de l'objectif moyen de 500 $, un dépassement rare où le cours a devancé la couverture. La révision de septembre, avec l'objectif moyen bondissant à 614 $ après les résultats du T2, est le marché qui rattrape une action qu'il avait autrefois devancée.
La couverture s'est également élargie parallèlement à l'objectif, passant de 46 analystes publiant des objectifs de cours en mars à 49 aujourd'hui, preuve que les prévisions d'AMD ont attiré une nouvelle attention plutôt que de simplement déplacer les estimations existantes.
TIKR valorise l'action AMD à 2 229 $, intégrant des années de capitalisation du Data Center
Le scénario médian de TIKR valorise l'action AMD à 2 229 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 367 % par rapport au cours actuel de 478 $, soit 43 % annualisés sur 4,3 ans.
Ce rendement suppose qu'AMD continue de croître pour justifier une valorisation qui semble déjà élevée selon les mesures conventionnelles. L'action se négociait à 96 fois le flux de trésorerie disponible passé fin août, plus du double des 43x de Nvidia et au-dessus des 53x de Broadcom, et ce avant même que l'objectif 2030 du modèle ne soit en vue.
Le multiple de bénéfice propre d'AMD raconte une version plus précise de cette histoire. Il se négociait à 43 fois les bénéfices normalisés NTM (douze mois glissants) le 4 septembre, au-dessus de sa moyenne sur trois ans de 38 fois mais en net repli par rapport aux 60x de fin juin, même si l'action elle-même n'a reculé que de 8 % sur cette période. Cette compression signifie que les analystes ont relevé les estimations de bénéfices normalisés plus vite que l'action ne s'est refroidie, le même rattrapage déjà visible dans la mesure où le marché a poussé son objectif de cours moyen après les résultats du T2.
L'argument pour l'atteindre repose sur les mêmes preuves déjà sur la page : un segment Data Center dont le chiffre d'affaires devrait plus que doubler en 2027, un déploiement Helios réparti sur trois clients distincts à l'échelle du gigawatt, et un marché qui voit encore 28 % de potentiel de hausse même après la progression de 136 % de l'action.
La date de réalisation 2030 donne à AMD plusieurs cycles de produits supplémentaires, y compris la série MI500 qui devrait plus que doubler à nouveau les performances d'inférence, pour grandir jusqu'à un multiple que le marché a déjà étiré pour l'accueillir.
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