Principales statistiques pour l'action AAL
- Performance sur les 30 derniers jours : -21
- Fourchette de 52 semaines : 9 $ à 17
- Prix cible du modèle d'évaluation : 23
- Hausse implicite: 120
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action d'American Airlines Group Inc. L'action American Airlines Group Inc. a été mise sous pression récemment, car les investisseurs se sont détournés de la forte demande de voyages pour se demander si cette demande peut se traduire par une rentabilité constante. La société a sous-performé ses pairs comme Delta Air Lines et United Airlines, qui ont généralement maintenu des marges plus élevées grâce à des prix plus élevés et à une meilleure exécution des bénéfices.
L'action d'American Airlines Group Inc. a chuté d'environ 21 % au cours des 30 derniers jours, terminant à près de 10 $ par action, principalement parce que la hausse des coûts du carburant et les réductions des objectifs de prix des analystes ont accru les craintes que les bénéfices à court terme ne soient soumis à des pressions malgré une forte demande.
La direction a indiqué que le carburant avait augmenté les dépenses d'environ 400 millions de dollars au cours du seul premier trimestre, tandis qu'UBS a réduit son objectif de prix de 21 à 15 dollars et Wells Fargo de 17 à 12 dollars, ce qui témoigne d'une perte de confiance dans le rétablissement des marges.
Par rapport à Delta et United, qui tirent une meilleure rentabilité des cabines premium et des programmes de fidélisation, American reste plus exposée à la volatilité des coûts car ses marges sont plus faibles, ce qui a pesé sur le sentiment.
Ce mois-ci, lors de la conférence JPMorgan Industrials, American Airlines a revu à la hausse ses prévisions de revenus pour le premier trimestre, avec une croissance de plus de 10 %, ce qui, selon le PDG Robert Isom, représenterait un record pour la compagnie d'une année sur l'autre et environ 1,3 milliard de dollars de revenus supplémentaires, car la forte demande en cabine premium et principale a permis aux revenus unitaires du mois de mars de dépasser les 10 %, et la vigueur devrait se poursuivre en avril et en mai.
Isom a déclaré que 8 des 10 meilleurs jours de réservation et 8 des 10 meilleures semaines de revenus d'American ont eu lieu ce trimestre, tandis que l'augmentation rapide des coûts du carburant a ajouté environ 400 millions de dollars de dépenses, notant que "la demande pour notre produit est forte", car la compagnie prévoit toujours de terminer dans les limites de son guide précédent.
Les récentes déclarations montrent un positionnement institutionnel mitigé. Aquatic Capital Management a augmenté sa participation de 22,9 % à environ 969 899 actions d'une valeur d'environ 10,9 millions de dollars, tandis qu'Entropy Technologies a augmenté sa position de 874,7 % à 669 600 actions d'une valeur d'environ 7,53 millions de dollars.
Dans le même temps, Brevan Howard Capital Management a réduit sa participation de 71 % et Quantbot Technologies a réduit sa position de 60,7 %, alors que la participation institutionnelle globale reste de l'ordre de 52 %.
Cette divergence suggère que si certains investisseurs se positionnent en vue d'une reprise, d'autres restent prudents compte tenu de l'incertitude persistante concernant les marges et de l'endettement toujours élevé de la société.
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AAL est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 6,8
- Marges d'exploitation : 5.3%
- Multiple du ratio cours/bénéfice de sortie : 7,4x
La croissance devrait rester stable, soutenue par une demande de voyage résiliente et une force continue dans les segments de la cabine principale et de la cabine haut de gamme.
Le moteur le plus important est l'expansion des marges, où l'amélioration des prix dans les cabines premium, l'augmentation des revenus accessoires provenant des surclassements de sièges et des bagages, et la croissance continue du programme de fidélité AAdvantage peuvent augmenter la rentabilité sans nécessiter d'augmentations significatives du volume de passagers.
Le programme de fidélisation d'American est particulièrement important car il génère des revenus récurrents à forte marge grâce à des partenariats avec des cartes de crédit, ce qui constitue une base de revenus plus stable que la vente de billets.
Cette dynamique est importante car la société opère actuellement avec des marges plus faibles que ses pairs, ce qui signifie que même des améliorations modestes de la tarification, de l'efficacité des coûts ou de la composition des revenus peuvent avoir un impact considérable sur les bénéfices.
L'amélioration du bilan reste également un levier clé, car la réduction de l'endettement encore élevé de la société peut diminuer les charges d'intérêt et soutenir la valeur des capitaux propres à mesure que le flux de trésorerie disponible s'améliore.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible d'environ 23 $, ce qui implique une hausse totale d' environ 120 % au cours des 2,8 prochaines années, suggérant que l'action semble sous-évaluée, la performance future étant déterminée par le rétablissement des marges, la croissance des revenus de fidélisation et l'amélioration du bilan.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action AAL à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice à la sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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