Principaux enseignements :
- SPIE bénéficie de l'accélération de la transition énergétique et de la modernisation des infrastructures en Europe grâce à ses services multitechniques dans les secteurs de l'énergie, de l'industrie et du numérique.
- L'action SPIE pourrait raisonnablement atteindre 60 euros par action d'ici décembre 2029, selon nos hypothèses de valorisation.
- Cela implique un rendement total de 24,6 % par rapport au cours actuel de 46 €, avec un rendement annualisé de 5,7 % sur les 4 prochaines années.
SPIE SA (SPIE) est l'un des principaux fournisseurs européens de services multitechniques pour les infrastructures d'énergie et de communication. L'entreprise accompagne ses clients dans leurs projets de systèmes de construction, de services industriels et de réseaux d'énergie.
La combinaison de contrats de maintenance récurrents et de solutions de transition énergétique a permis à l'action de SPIE de se composer fortement au cours des dernières années.
Voici pourquoi l'action SPIE pourrait continuer à offrir de solides rendements jusqu'en 2029, car elle aide ses clients industriels à moderniser les infrastructures critiques grâce à ses capacités d'ingénierie et de services techniques spécialisés.
Ce que dit le modèle pour l'action SPIE
Nous avons analysé les rendements potentiels de l'action SPIE en utilisant des hypothèses d'évaluation ancrées dans sa croissance historique, son profil de rentabilité et son multiple de négociation actuel.
Sur la base d'une croissance annuelle estimée à 5,2 % du chiffre d'affaires, d'une marge bénéficiaire nette de 7,7 % et d'un ratio cours/bénéfice de sortie normalisé de 15,6, le modèle prévoit que l'action SPIE SA pourrait passer de 46 € à 56 € par action au cours des deux prochaines années.
Cela représenterait un rendement total de 15,6 %, ou un rendement annualisé de 7,6 % au cours des 2 prochaines années.
Nos hypothèses de valorisation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action SPIE SA :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 5,2
Le chiffre d'affaires de SPIE a augmenté au cours des cinq dernières années, soutenu par la croissance organique et la demande croissante de services d'infrastructure.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous tablons sur une croissance du chiffre d'affaires d'environ 5,2% par an jusqu'en 2027. Cette croissance est inférieure au rythme des cinq dernières années et tient donc compte d'une certaine modération dans la mesure où l'entreprise se développe à partir d'une base plus large et est confrontée à la variabilité des délais de réalisation des projets.
2. Marges d'exploitation : 7.7%
SPIE a toujours maintenu de solides marges d'exploitation grâce à son orientation vers des services techniques à plus forte valeur ajoutée et à une approche disciplinée du contrôle des coûts.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, le modèle prévoit des marges d'exploitation d'environ 7,7 % d'ici 2027, ce qui reflète la capacité de l'entreprise à bénéficier d'initiatives d'efficacité et d'avantages d'échelle tout en continuant à investir dans de nouvelles capacités pour la transition énergétique et les services numériques.
3. Multiple P/E de sortie : 15,6x
Au cours de la dernière décennie, le ratio C/B normalisé de SPIE a oscillé entre le bas et le milieu de la décennie, les investisseurs mettant en balance son profil de flux de trésorerie stable et son exposition cyclique aux dépenses industrielles et de construction.
Sur la base des estimations consensuelles des analystes, nous utilisons un P/E de sortie d'environ 15,6x d'ici 2027, ce qui est en ligne avec les niveaux de négociation récents et suppose que le marché continue à évaluer SPIE comme un fournisseur d'infrastructures et de services de qualité avec une croissance modérée et une génération de trésorerie résiliente.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action SPIE jusqu'en 2030 montrent une gamme de résultats potentiels basés sur la croissance, la rentabilité et l'évaluation (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : Risque de baisse en cas de ralentissement de la croissance ou de dévalorisation de l'action par le marché → 6,2 % de rendement annuel
- Cas moyen : Croissance du chiffre d'affaires de 4,6 % par an avec une marge nette de 4,8 % → 11,9 % de rendement annuel
- Cas élevé : La croissance du chiffre d'affaires s'améliore à 5,1 % par an, les marges augmentent vers 5,0 % → 16,9 % de rendement annuel.
L'évaluation actuelle de SPIE suggère que les attentes ont déjà pris en compte une grande partie de sa croissance régulière et de son exposition à l'infrastructure. Cela dit, l'historique de croissance à deux chiffres du BPA de la société pourrait encore attirer les investisseurs qui donnent la priorité à la stabilité.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action de SPIE SA à partir de maintenant ?
Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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