Points clés
- Chaque action de cette liste couvre son dividende avec une marge de sécurité (au moins 1,2x de couverture), et aucune n'a réduit son dividende au cours des 10 dernières années.
- Enterprise Products Partners arrive en tête, avec un flux de trésorerie distribuable d'environ 1,7 fois sa distribution en 2025 selon ses propres calculs et une dette conforme à sa cible.
- ONEOK arrive en dernière position : sa couverture semble la plus large selon les chiffres de TIKR, mais son flux de trésorerie disponible après les dépenses de croissance a été inférieur au dividende en 2025, et sa dette est un peu préoccupante. (Je pense toujours que le rendement est assez sûr.)
Un rendement de 5% peut réellement contribuer à un portefeuille de revenus, mais de nombreuses actions offrent ce rendement juste avant de le réduire.
Donc, pour qu'un dividende soit "sûr", je dois savoir que le flux de trésorerie couvre le dividende avec au moins une marge de 20% (une couverture de 1,2x ou plus), et qu'il n'y a pas eu de réduction au cours des 10 dernières années.
Cela semble assez sûr, non ?
Et bien sûr, vous voulez aussi une entreprise avec des opportunités de croissance à partir d'ici pour que ce dividende puisse continuer à augmenter. Il y a bien sûr des nuances pour chaque entreprise, mais comme vous pouvez le voir, ces rendements sont assez juteux...
| Action | Rendement forward | Mesure de couverture | Dernier rapporté / forward 2026 | Historique de dividendes |
|---|---|---|---|---|
| Enterprise Products Partners (EPD) | 6.4% | DCF ÷ distribution | 1,69x / 1,89x | 27 années consécutives de croissance de la distribution |
| Realty Income (O) | 6.1% | Payout AFFO | 75% / 73% (1,33x / 1,36x) | 136 augmentations depuis 1994 |
| Verizon (VZ) | 6.2% | Payout flux de trésorerie disponible | 54% TTM / environ 54% (1,85x) | 20 années consécutives d'augmentations |
| Enbridge (ENB) | 6.0% | Payout DCF | 66% / 67% (1,51x / 1,50x) | 31 augmentations annuelles consécutives |
| ONEOK (OKE) | 5.2% | DCF ÷ dividende (TIKR) | 2,25x / 2,25x | Aucune réduction en 10+ ans ; stable de 2020 à 2022 |
Source : Données TIKR, rendements forward sur les dividendes consensuels des 12 prochains mois ; historiques des entreprises.
Passons-les donc en revue, une par une.
1. Enterprise Products Partners : la marge de sécurité stable
Enterprise est une société en commandite (MLP). Elle verse des "distributions" sur des "unités", et les détenteurs reçoivent un formulaire fiscal K-1. (C'est une corvée, mais je l'ai déjà acceptée en échange d'une excellente entreprise.)
Selon ses propres calculs, le flux de trésorerie distribuable a couvert la distribution confortablement 1,7 fois en 2025, et le consensus est de 1,89x pour 2026. Elle a maintenu une fourchette de 1,66x à 1,85x chaque année depuis 2021, avec une dette exactement à sa cible de 3,0 fois l'EBITDA.
Le DCF opérationnel du deuxième trimestre a atteint un record de 2,31 milliards de dollars, en hausse de 21%. Environ 200 millions de dollars du trimestre provenaient d'une demande ponctuelle.
Sur la décennie...
...le DCF par unité a augmenté de 87% depuis 2016, contre 35% pour la distribution. C'est l'écart que je recherche derrière un rendement de 6%+.
La distribution a augmenté pendant 27 années consécutives, et le co-PDG Randy Fowler a déclaré : "À notre connaissance, c'est la période de croissance de la distribution la plus longue de toutes les entreprises américaines de midstream." (Je ne connais personne qui fasse mieux. Vous ?)
2. Realty Income : marge plus fine, historique plus long
Là où Enterprise l'emporte sur la marge, Realty Income l'emporte sur l'historique.
En tant que REIT, elle a distribué 75% de son AFFO en 2025, soit une couverture d'environ 1,33 fois, et le consensus est de 73% pour 2026. C'est une marge plus fine, mais confortablement à l'intérieur de ma limite de 83%.
Le taux d'occupation est de 98,8%, elle bénéficie de notations de crédit de catégorie A, et la direction a relevé ses prévisions d'AFFO 2026 à 4,44-4,45 dollars par action, soit une croissance d'environ 4%.
Et la marge s'est élargie...
...d'un payout d'environ 83% en 2016 à 75% l'année dernière. C'est exactement ce que je recherche chez un propriétaire immobilier.
Elle a déclaré 675 dividendes mensuels consécutifs depuis sa création. Les augmentations sont minuscules (environ 0,2% chacune), mais elles s'accumulent pour atteindre environ 3% par an.
Le piège est la dilution : le financement de la croissance par de nouvelles actions a presque quadruplé le nombre d'actions depuis 2016. Et bien sûr... les taux d'intérêt, qui sont toujours un danger pour tout REIT.
3. Verizon : couvert près de deux fois
Des loyers aux factures de téléphone : Verizon subit le test le plus simple, le flux de trésorerie disponible après toutes les dépenses en capital, et le réussit facilement.
Les dividendes ont absorbé 54% du flux de trésorerie disponible au cours des douze derniers mois, soit une couverture d'environ 1,85 fois. Le consensus est d'environ 54% pour 2026.
Les revenus liés aux équipements ont chuté de près de 20% au dernier trimestre, mais les revenus des services mobiles et haut débit ont augmenté de 2,8%, et Verizon a relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour 2026.
Ce n'a pas toujours été aussi confortable...
...le flux de trésorerie disponible a été inférieur au dividende en 2016 et 2017, puis l'a dépassé chaque année depuis, atteignant 20,13 milliards de dollars contre 11,48 milliards de dollars en 2025. Les huit dernières années me semblent solides.
Verizon a augmenté son dividende pendant 20 années consécutives. Et je ne vois pas la demande de téléphones portables décliner de sitôt.
4. Enbridge : parfaitement dans ses propres limites
Enbridge nous ramène aux pipelines et au DCF, en dollars canadiens.
Elle a distribué 66% de son DCF en 2025, soit une couverture d'environ 1,5 fois. Le consensus est de 67% pour 2026, à l'intérieur de la fourchette de 60% à 70% de la direction.
Le transport de gaz et ses services publics de gaz aux États-Unis portent la croissance, soutenus par un carnet de commandes sécurisé de 41 milliards de dollars canadiens.
Sur la décennie...
...le dividende a augmenté de 78% depuis 2016, contre 40% pour le DCF par action. Presque tout cet écart s'est creusé en 2017, et depuis lors, le payout est resté entre 61% et 69%. C'est une discipline avec laquelle je peux vivre.
Elle a augmenté son dividende pendant 31 années consécutives, et le PDG Greg Ebel a déclaré que cette constance "reste une caractéristique déterminante de notre entreprise."
(Détenteurs américains : le versement en dollars américains varie avec le taux de change, et il a baissé en 2022 et 2023. Le Canada prélève généralement 15% en dehors des IRA.)
Le risque, bien sûr, est le levier financier : la dette est de 5,1 fois l'EBITDA, au-dessus de la cible, et Enbridge vient de vendre environ 3,0 milliards de dollars canadiens de nouvelles actions.
5. ONEOK : le dividende qui continue tout simplement
Selon le DCF de TIKR, ONEOK a la marge la plus large des trois pipelines : 2,25 fois, l'année dernière et selon le consensus 2026.
L'activité est en croissance, avec des volumes record de liquides de gaz naturel et des prévisions d'EBITDA ajusté 2026 relevées à deux reprises.
Et comme vous pouvez le voir, il y a probablement beaucoup de marge pour augmenter aussi.
Le DCF par action a presque triplé, bondissant en 2023, l'année où sa série d'acquisitions a commencé, tandis que le dividende est resté stable à 3,74 dollars pendant trois ans (2020-2022).
Et s'il y a quelqu'un qui devrait bénéficier de prix du gaz plus élevés, ce sont ces actifs pétroliers et gaziers.
Cinq dividendes sûrs que vous pouvez acheter dès maintenant
J'aime les cinq, probablement Realty Income et Enterprise le plus, compte tenu de la solidité de leurs activités sous-jacentes.
Mais si je devais choisir, je prendrais n'importe laquelle d'entre elles pour un dividende sûr offrant un rendement de 5%+ dès maintenant.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Enterprise Products Partners ?
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