Principaux enseignements :
- Snowflake a déclaré un chiffre d’affaires de 997 millions de dollars au premier trimestre, ce qui représente une croissance de 26 % d’une année sur l’autre et une performance stable d’un trimestre sur l’autre.
- Elle a ajouté 451 nouveaux clients nets au premier trimestre, soit une croissance de 19 % d’une année sur l’autre, tout en maintenant un taux de rétention des recettes nettes de 124 %.
- Avec plus de 5 200 comptes utilisant l’IA et l’apprentissage automatique chaque semaine, la plateforme Cortex AI de Snowflake est passée d’un produit naissant à un pilier fondamental de l’IA d’entreprise.
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Évaluée à une capitalisation boursière de 68 milliards de dollars, Snowflake Technologies(SNOW) fonctionne comme une plateforme de données cloud complète permettant aux organisations de mobiliser leurs données à travers des charges de travail d’analyse, d’ingénierie des données et d’intelligence artificielle.
Elle sert les entreprises grâce à son AI Data Cloud, qui offre un accès unifié aux données structurées et non structurées tout en prenant en charge des capacités d’analyse avancée et d’apprentissage automatique.
L’action SNOW a fait preuve d’une résistance remarquable au cours de l’année écoulée, l’entreprise ayant réussi à passer des pressions d’optimisation à un nouvel élan de croissance.
Sous la direction du PDG Sridhar Ramaswamy, qui a pris ses fonctions il y a un peu plus d’un an, la plateforme a accéléré l’innovation en matière de produits tout en maintenant une discipline opérationnelle.
Le cours de l’action SNOW en 2025 a reflété cette transformation, les investisseurs reconnaissant la capacité de l’entreprise à mettre en œuvre de multiples vecteurs de croissance.
1. L’action SNOW s’apprécie après les bons résultats du premier trimestre
L’action Snowflake a dépassé les attentes en ce qui concerne les paramètres clés dans ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2026 (qui s’est terminé en avril).
Les revenus des produits ont atteint 997 millions de dollars, soit une croissance de 26 % d’une année sur l’autre. Le trimestre a démontré la force de l’activité analytique principale de Snowflake, ainsi que les contributions émergentes des nouvelles offres de produits.
Les obligations de performance restantes (RPO) de Snowflake s’élèvent à 6,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 34 % d’une année sur l’autre, ce qui témoigne d’un engagement fort de la part des clients et d’une bonne visibilité des revenus futurs.
Un taux de rétention des recettes nettes de 124 % reflète une expansion saine de la clientèle existante, tandis que l’arrivée de 451 nouveaux clients témoigne de l’efficacité des stratégies de pénétration du marché.
La direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année à 4,325 milliards de dollars, soit une croissance de 25 % en glissement annuel, ce qui témoigne de la confiance dans une dynamique soutenue tout au long de l’exercice 2026.
Ces résultats ont eu un impact positif sur le cours de l’action Snowflake, les investisseurs prenant confiance dans les capacités d’exécution de l’entreprise.
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2. Le stock de flocons de neige bénéficie d’un effort d’innovation en matière de produits
L’action SNOW a pris de l’élan car l’accent stratégique mis par la société sur la vélocité des produits donne des résultats significatifs.
Snowflake a fourni plus de 125 nouveaux produits au cours du premier trimestre, doublant ainsi la production par rapport à la même période l’année dernière. Cette accélération reflète l’engagement de Snowflake à prendre en compte l’ensemble du cycle de vie des données, de l’ingestion à l’analyse.
Le segment de l’ingénierie des données reste particulièrement dynamique, avec des produits tels que Snowpark et Dynamic Tables qui dépassent les attentes.
Dynamic Tables, qui simplifie la création de pipelines de données grâce à des transformations basées sur le langage SQL, a contribué au chiffre d’affaires de 200 millions de dollars de l’activité d’ingénierie des données.
Ce succès est dû à la capacité du produit à éliminer les problèmes complexes de débogage et d’orchestration qui affectent traditionnellement les implémentations de pipelines de données.
L’adoption d’Apache Iceberg par Snowflake représente un changement stratégique qui a d’abord inquiété les investisseurs, mais qui s’est avéré plus expansif que cannibale.
En prenant en charge les formats de données ouverts, Snowflake a débloqué l’accès à des ensembles de données beaucoup plus vastes, les clients déclarant disposer de 100 à 1 000 fois plus de données à traiter lorsque la compatibilité avec Iceberg élimine les obstacles à la migration.
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L’action SNOW positionnée pour une croissance basée sur l’IA
L’action Snowflake a bénéficié de la plateforme d’IA de l’entreprise, établissant un fossé concurrentiel. Cortex AI compte plus de 5 200 comptes qui utilisent activement l’IA et les capacités d’apprentissage automatique chaque semaine.
La force de la plateforme réside dans l’intégration des meilleurs modèles de fondation de partenaires tels que OpenAI, Anthropic et Meta dans l’environnement sécurisé et gouverné de Snowflake.
Cortex Analyst s’est imposé en permettant aux utilisateurs professionnels d’interroger des données structurées à l’aide du langage naturel, relevant ainsi un défi vieux de plusieurs décennies dans le domaine de l’intelligence économique.
L’intégration récente des modèles Claude d’Anthropic a catalysé leur adoption en améliorant considérablement la fiabilité et la précision des requêtes.
La plateforme Cortex Agents de Snowflake, actuellement en avant-première, étend les capacités de l’IA à l’orchestration de flux de travail complexes combinant des sources de données structurées et non structurées.
Snowflake devient ainsi le fondement des applications d’IA agentique dans diverses fonctions de l’entreprise, des opérations de vente à la souscription d’assurance.
Configuration de l’évaluation de l’action SNOW
Les analystes qui suivent l’action Snowflake s’attendent à ce que son chiffre d’affaires passe de 3,6 milliards de dollars au cours de l’exercice 2025 à 6,83 milliards de dollars au cours de l’exercice 2028. À titre de comparaison, le flux de trésorerie disponible devrait passer de 884 millions de dollars en 2025 à 1,98 milliard de dollars en 2028.
L’action SNOW se négocie actuellement à un multiple de capitalisation boursière à terme par rapport au flux de trésorerie disponible de 54x, ce qui est inférieur à son multiple moyen sur trois ans de 78x.
Si le prix de l’action technologique est multiplié par 50, elle se négociera autour de 310 dollars en mai 2027, ce qui indique un potentiel de hausse de 50 % par rapport aux niveaux actuels.
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Objectif de prix moyen des analystes pour l’action SNOW
Wall Street reste haussier sur l’action SNOW, avec un objectif de prix consensuel de 221 $. Les analystes s’attendent à ce que l’action gagne 8 % par rapport aux niveaux actuels.
Notamment, l’action SNOW a actuellement un prix cible élevé de 440 $ et un prix cible bas de 150 $.
Sur les 50 analystes qui suivent le titre technologique, 38 recommandent “Acheter”, 10 recommandent “Garder” et deux recommandent “Vendre”.
TIKR à emporter pour l’action SNOW
L’action Snowflake présente une opportunité d’investissement convaincante, car la société réussit à équilibrer les investissements de croissance et les améliorations de l’efficacité opérationnelle.
La position unique de la plateforme à l’intersection de la gestion des données en nuage et de l’intelligence artificielle, combinée à son architecture multi-cloud entièrement gérée, crée des avantages concurrentiels.
Se négociant aux valorisations actuelles, l’action SNOW offre une exposition aux tendances séculaires de la migration vers le cloud, de la démocratisation des données et de l’adoption de l’IA par les entreprises.
En outre, sa capacité à élargir son marché potentiel grâce à des produits tels que le support Iceberg et les capacités d’IA, tout en conservant une économie d’unité solide, la positionne pour une surperformance durable dans le paysage évolutif de l’infrastructure de données.
Le cours de l’action Snowflake reflète la reconnaissance par le marché de ces avantages concurrentiels et des opportunités de croissance, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs cherchant à s’exposer aux marchés en pleine expansion des données cloud et de l’IA.
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