Principales conclusiones:
- Expansión de productos de IA: Las acciones de Workday reflejan la expansión de la plataforma tras el lanzamiento en enero de herramientas de contratación basadas en IA dirigidas a la contratación de primera línea en el sector minorista y de servicios.
- Contexto de la actividad privilegiada: Las acciones de Workday absorbieron las ventas de acciones realizadas en enero por un propietario del 10% y un alto ejecutivo sin alterar el rendimiento operativo básico.
- Perspectiva de precios: Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 13%, unos márgenes operativos del 32% y un múltiplo de salida de 17 veces, las acciones de Workday podrían alcanzar los 236 dólares en enero de 2028.
- Matemáticas alcistas: Este objetivo implica una subida total del 35% desde el precio actual de 175 $, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 16% en 2 años.
Workday(WDAY) proporciona software empresarial financiero y de capital humano, manteniendo una fuerte posición competitiva entre las grandes organizaciones con una capitalización de mercado de 45.000 millones de dólares.
La semana pasada en enero, Workday amplió las capacidades de reclutamiento de IA, mientras que las ventas de acciones con información privilegiada reportadas pesaron sobre el sentimiento de los inversores a corto plazo.
Workday generó unos ingresos de 9.000 millones de dólares, lo que refleja una demanda sostenida de suscripciones en las plataformas de finanzas y recursos humanos que respaldan los flujos de caja recurrentes.
Workday generó unos beneficios de 2.000 millones de dólares con unos márgenes operativos del 32%, lo que refleja los beneficios de escala a medida que maduran las inversiones en plataformas anteriores.
Las acciones de WDAY cotizan cerca de 175 dólares frente a un valor modelado de 236 dólares, lo que pone de relieve la tensión entre la mejora de la ejecución y una valoración contenida.
Qué dice el modelo sobre las acciones de WDAY
Analizamos las acciones de Workday utilizando hipótesis vinculadas a la escala de suscripciones, el posicionamiento empresarial y la mejora de la eficiencia en los despliegues de grandes clientes.
El modelo utiliza un crecimiento de los ingresos del 12,5%, unos márgenes operativos del 31,7% y un múltiplo de salida de 17,2x.
Este marco implica un precio objetivo de 235,84 $, lo que representa un 35% de revalorización total y una rentabilidad anualizada del 16,2% a 2 años.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR te permite introducir tus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de WDAY:
1. Crecimiento de los ingresos: 12,5
Workday registró un crecimiento de los ingresos del 16,4% en el último año, apoyado por la expansión de las suscripciones en grandes empresas que adoptan plataformas unificadas de finanzas y capital humano.
El crecimiento de los ingresos se ralentizó respecto al ritmo del 18,4% registrado en cinco años a medida que se normalizaban los presupuestos de TI, aunque la demanda sigue respaldada por contratos a largo plazo.
La ejecución actual se basa en la consolidación de plataformas, los módulos habilitados para IA y la expansión dentro de los clientes existentes, más que en la aceleración neta de nuevos logotipos.
Los riesgos incluyen ciclos de contratación más lentos y aprobaciones de acuerdos más prolongadas, mientras que la visibilidad mejora a través de los ingresos recurrentes y la cartera ya contratada.
Las estimaciones de consenso asumen un crecimiento de los ingresos del 12,5%, equilibrando la demanda empresarial duradera con un entorno de gasto en software más comedido.
2. Márgenes operativos: 31.7%
Los márgenes operativos de Workday mejoraron hasta el 24,0% durante el año pasado, reflejando los beneficios de escala a medida que el crecimiento de los ingresos superaba los aumentos de los costes administrativos y de ventas.
Los márgenes siguen estando por debajo del potencial a largo plazo debido a la continua inversión en productos, pero los últimos trimestres muestran un claro progreso hacia un apalancamiento operativo sostenido.
La mejora de la eficiencia de la infraestructura en la nube y la reducción de los costes de soporte incrementales apoyan una mayor expansión de los márgenes, ya que los ingresos crecen más rápido que los gastos fijos.
El riesgo de ejecución incluye las necesidades de reinversión y la presión sobre los precios, aunque los ingresos recurrentes por suscripciones apoyan una mejora previsible de los márgenes.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 31,7% reflejan la normalización hacia la economía de escala sin asumir una reducción agresiva de costes.
3. Múltiplo PER de salida: 17,2x
Workday cotiza actualmente por debajo de las medias históricas de cinco años, cerca de 46,5 veces, lo que refleja la cautela de los inversores tras la compresión de los múltiplos en los valores de software de crecimiento.
El múltiplo de salida excluye un retorno a las valoraciones máximas observadas durante los periodos de tipos de interés ultrabajos.
La subida depende del crecimiento sostenido del flujo de caja libre y de la ejecución, mientras que la sensibilidad macroeconómica sigue moderando las expectativas de los inversores.
El consenso de la calle apoya un múltiplo de salida de 17,2x que refleja un crecimiento normalizado, márgenes estables y un sentimiento de valoración prudente.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Workday dependen de la demanda de software empresarial, la profundidad de la expansión de clientes y la disciplina de costes, lo que crea diversas vías de ejecución hasta 2030.
- Caso bajo: Si el gasto empresarial se mantiene cauto y los ciclos de acuerdos se alargan, los ingresos crecen en torno al 11,1% con márgenes cercanos al 26,4% → rentabilidad anualizada del 8,5%.
- Caso medio: Con renovaciones constantes, adopción de módulos y costes controlados, el crecimiento de los ingresos se acerca al 12,4% y los márgenes mejoran hacia el 28,3% → 15,3% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si se acelera la venta adicional impulsada por IA y mejora la eficiencia de escala, los ingresos alcanzan alrededor del 13,6% y los márgenes se acercan al 29,9% → 21,7% de rentabilidad anualizada.
El precio objetivo de 309 $ del caso medio depende de una ejecución consistente a través de renovaciones y márgenes, sin requerir una expansión múltiple o una exageración del mercado.
¿Qué recorrido tiene a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
