Estadísticas Clave para las Acciones de Wells Fargo
- Precio Actual: $80.50
- Precio de Entrada del Modelo: $80.48
- Precio Objetivo (Medio): ~$118
- Rentabilidad Total Potencial: ~47%
- TIR Anualizada: ~9.5% / año
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¿Qué Sucedió?
Wells Fargo & Company (WFC) cerró a $80.50 el 29 de septiembre de 2026, un 13.6% por debajo de su cierre de $93.20 en 2025. La última caída se produjo tras la primera subida de tipos de la Reserva Federal desde 2023 el 16 de septiembre. Eso fue un día después de que el director financiero del banco dijera que una subida de un cuarto de punto daría un pequeño impulso a su cartera bancaria.
Su calificación crediticia mejoró en el mismo período: al 30 de septiembre, Wells Fargo figura con una calificación de S&P Global Ratings de A- con perspectiva estable para la holding, frente a BBB+ al 30 de junio. El caso medio del modelo de TIKR apunta a una rentabilidad anual de aproximadamente el 9.5% hasta 2030, y los materiales de relaciones con inversores del banco sitúan la siguiente prueba el 13 de octubre.
El Director Financiero Mejoró las Previsiones del Margen un Día Antes de que la Fed Subiera los Tipos
En la Conferencia Global de Servicios Financieros de Barclays el 15 de septiembre, el Director Financiero Mike Santomassimo dijo que el margen de interés neto del tercer trimestre estaba evolucionando mejor de lo previsto, con unas semanas del trimestre restantes. El banco "entró en el trimestre pensando que bajaría 3 o 4 puntos básicos", dijo. "Es probable que sea quizás una bajada de 1, quizás plano".
La cartera bancaria es "todavía moderadamente sensible a los activos", dijo, mientras que el negocio de mercados genera menos ingresos por intereses netos y más comisiones a medida que suben los tipos. Añadió que "cierta pendiente en la curva de rendimientos sería útil" y que un movimiento de un cuarto de punto es poco probable que sea "un gran impulsor de la actividad en un sentido u otro".
Durante la sesión del 16 de septiembre, JPMorgan Chase (JPM) cayó un 1.5% mientras que Wells Fargo, Bank of America (BAC) y Citigroup (C) cayeron cada una más de un 3% intradía. Al cierre del 24 de septiembre, Wells Fargo había caído un 8.4% desde la subida, frente a aproximadamente un 4% para el Financial Select Sector SPDR Fund (XLF), con 16 de los 18 funcionarios de la Fed proyectando al menos una subida más en 2026.
Preguntado sobre si la política restrictiva de la Fed cambia el panorama crediticio, Santomassimo dijo "buscamos grietas todo el tiempo, y simplemente no las estamos viendo todavía".
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El BPA Futuro Subió un 8% Mientras Caía el Múltiplo, pero el T3 Pierde un Factor a Favor
El consenso del BPA normalizado para los próximos doce meses ha subido aproximadamente un 8% desde finales de 2025, mientras que el P/E NTM de la acción cayó de aproximadamente 14x a aproximadamente 11x, según datos de TIKR. Parte de esa ganancia en el BPA se debe a que la ventana futura avanza hacia 2027, pero la caída de 2026 aún provino del múltiplo más que de los beneficios.
El BPA diluido del segundo trimestre de $2.00 incluyó sólidos resultados de capital riesgo y un beneficio fiscal discreto de $0.04. Santomassimo espera que los resultados de capital riesgo, aproximadamente $850 millones en el primer semestre, estén "más cerca de ser planos" en el tercer trimestre. También espera que las comisiones de banca de inversión y los ingresos por mercados suban "probablemente en dígitos medios" interanuales, después de que los ingresos por mercados subieran un 24% en el segundo trimestre.
El consenso se sitúa alrededor de $1.85 en BPA GAAP del tercer trimestre, por debajo de los $2.00 del segundo trimestre pero aproximadamente un 11% por encima de los $1.66 reportados un año antes. El crecimiento de los préstamos aún debería superar las previsiones originales del banco, aunque Santomassimo dijo que la tasa de crecimiento "será un poco más baja de lo que vimos en el primer semestre", después de que los préstamos promedio subieran un 12% interanual en el segundo trimestre.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $80.50
- Precio Objetivo (Medio): ~$118
- Rentabilidad Total Potencial: ~47%
- TIR Anualizada: ~9.5% / año
El caso medio proyecta alrededor de $118 para el 31 de diciembre de 2030, con rentabilidades medidas desde el precio de entrada de $80.48. En todo el pronóstico del modelo de 2025 a 2035, el caso medio asume una Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (CAGR) de ingresos cercana al 4%, márgenes de beneficio neto cercanos al 25% y un P/E que se reduce aproximadamente un 2% anual.
El crecimiento de los ingresos descansa en los préstamos y comisiones posteriores al tope de activos, donde Santomassimo dijo que la cuota de mercado en banca de inversión ha pasado "de los 2 a 4.3% más recientemente". Los márgenes dependen de la eficiencia, incluidos los agentes de codificación autónomos, dijo, el banco está optando "en lugar de contratar más personas".
Debido a que el modelo asume un múltiplo decreciente, un P/E estable impulsaría las rentabilidades por encima del caso medio. El principal riesgo para la trayectoria de beneficios es una Fed que siga subiendo los tipos mientras aumentan los costes de los depósitos.
Conclusión
Wells Fargo reporta resultados del tercer trimestre antes de la apertura del mercado el martes 13 de octubre. Un margen de interés neto plano o con una bajada de 1 punto básico confirmaría la actualización de septiembre, mientras que una caída más cercana a los 3 o 4 puntos básicos originales significaría que la mejora de final de trimestre no se mantuvo. Juzga el BPA frente a las previsiones planas de capital riesgo en lugar de los $2.00 del segundo trimestre.
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