Estadísticas Clave de la Acción de Walmart
- Precio Actual: $107.98
- Precio Objetivo (Medio): ~$152
- Objetivo del Mercado: ~$127
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~8% / año
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¿Qué Ocurrió?
Walmart (WMT) El CEO John Furner hizo una promesa de precios por escrito el 25 de septiembre: "Ponemos precio al producto, no a la persona". En una carta pública, dijo que la empresa no utilizará los ingresos, el historial de compras o el momento de necesidad de un cliente para cobrar más. La carta es una promesa pública y deja margen para que los precios suban cuando los productos cuesten más comprar o enviar.
Se publicó el día en que cerraron los comentarios de la Comisión Federal de Comercio sobre una propuesta dirigida a la fijación de precios personalizada no revelada, aunque Furner la vinculó a preguntas de los clientes sobre las etiquetas digitales en los estantes y su asistente de IA Sparky. Las acciones cerraron con una subida del 0,36% a $107,98 ese día, un 19,54% por debajo de su máximo de cierre de mayo de $134,20. La prueba más importante para la acción es la lucha por los vendedores en el marketplace, detallada en los materiales de relaciones con inversores de Walmart.
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Las Cifras de WFS de Joneja se Encuentran con el Descuento de Seis Meses de Amazon
En el trimestre finalizado el 31 de julio, las ventas netas del marketplace de Walmart EE.UU. crecieron un 52%, y casi la mitad de ese negocio se gestionó a través de Walmart Fulfillment Services (WFS), según la llamada de resultados del segundo trimestre de la empresa. Manish Joneja, Vicepresidente Senior y Director Global de Marketplace y Servicios de Cumplimiento de Walmart, explicó por qué en una conferencia de Piper Sandler el 16 de septiembre. Los artículos almacenados en WFS se convierten un 50% mejor y los vendedores ven costes un 15% más bajos, por lo que "en realidad obtienes 1,5 veces más ventas con un margen un 15% mejor", dijo.
La publicidad multiplica eso: cuando "un artículo está en WFS y tiene anuncios, a veces vemos un crecimiento del GMV de 5x", dijo Joneja, refiriéndose al valor bruto de la mercancía, el valor total de los bienes vendidos. Walmart ha comenzado a colocar inventario seleccionado de terceros en las trastiendas de las tiendas para poder enviarlo junto con los comestibles, y Joneja calificó el impulso general del marketplace como el "primer inning".
El 24 de septiembre, Amazon (AMZN) hizo su propia oferta a los vendedores multicanal. Permitió a los comerciantes añadir entrega Prime a sus propios sitios web y ofreció a los vendedores de Fulfillment by Amazon descuentos y créditos por valor del 15% al 25% de las tarifas de cumplimiento en pedidos multicanal durante los primeros seis meses, aumentando con el volumen. También comenzó a implementar una herramienta gratuita para gestionar pedidos de eBay, Shopify, TikTok y Walmart dentro de Seller Central.
Walmart plantea la misma idea: Joneja dijo que WFS también puede cumplir pedidos de otros marketplaces, de los propios sitios de los vendedores o de Shopify, aunque su 15% y el descuento de Amazon se miden de manera diferente. Walmart tiene terreno que ganar. El Índice de Vendedores 2026 de Marketplace Pulse encontró que el 71% de los vendedores principales de Amazon activos en otro marketplace aún obtienen al menos tres cuartas partes de sus ingresos por marketplace en Amazon, aunque señaló que las nuevas herramientas podrían ayudar a algunos vendedores a crecer en Walmart.
El Múltiple Ha Sido el Único que Ha Caído Desde Abril
Desde finales de abril, el ratio P/E forward de Walmart ha caído a aproximadamente 36 veces desde aproximadamente 45 veces, mientras que las estimaciones de EPS normalizada NTM aumentaron de alrededor de $2,92 a alrededor de $3,00. La caída es una compresión del múltiplo, no una disminución de las estimaciones.
La compresión continuó después del informe del segundo trimestre. Las ventas comparables en EE.UU. crecieron un 2,6%, frenadas en parte por los nuevos precios negociados de medicamentos de Medicare, y las acciones cayeron un 9,15% el 20 de agosto. El objetivo medio del mercado ha bajado a alrededor de $127 desde alrededor de $138 a finales de julio.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $107.98
- Precio Objetivo (Medio): ~$152
- Rentabilidad Total Potencial: ~40%
- TIR Anualizada: ~8% / año
El caso medio de TIKR, el escenario central del modelo, sitúa a Walmart en alrededor de $152 para el 31 de enero de 2031, aproximadamente un 19% por encima de la media del mercado de ~$127. El consenso en TIKR prevé que las ventas aumenten desde $706.400 millones en el año fiscal 2026 hasta unos $892.000 millones en el año fiscal 2031, alrededor de un 5% anual, mientras que la EPS normalizada sube desde $2,64 hasta unos $4,14, alrededor de un 9% anual, aunque solo cuatro analistas pronostican las ventas del año fiscal 2031.
Que los beneficios crezcan más que las ventas requiere márgenes más amplios o menos acciones, y Walmart atribuye al marketplace, el cumplimiento y la publicidad la mejora de su economía. El riesgo principal es que los descuentos de Amazon ralenticen la adopción de WFS. El potencial alcista surge si el crecimiento del marketplace se mantiene cerca del 52% del segundo trimestre a medida que escala el inventario en las trastiendas.
El riesgo a la baja surge si el crecimiento del ingreso operativo se estabiliza cerca del rango del 2% al 4% en moneda constante guiado para el tercer trimestre, que la dirección atribuye a reinvertir los reembolsos de aranceles en precios y experiencia del cliente.
Conclusión
El informe del tercer trimestre fiscal, que cubre el trimestre que finaliza el 31 de octubre y se espera en noviembre, da la primera lectura frente a la guía de EPS ajustada de $0,62 a $0,64. El trimestre navideño es la prueba más completa. Que el crecimiento del marketplace se mantenga cerca del 52% respaldaría el caso del lado del vendedor, mientras que una desaceleración plantearía la pregunta de si la oferta de Amazon está funcionando.
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