Puntos clave
- BTIG reiteró su calificación de Compra y su precio objetivo de $250 para Strategy el 30 de octubre, un 77% por encima del último cierre, el día después de que Strategy reportara una ganancia récord de $20.91 mil millones en su bitcoin.
- El objetivo promedio de Wall Street ha caído desde $554 hace un año a $239, y aún se sitúa un 69% por encima del precio.
- Cada acción de Strategy posee un 3.7% menos de bitcoin que al inicio de 2026, porque la acción cotiza por debajo del punto de equilibrio de la dirección para vender acciones y comprar bitcoin.
- El objetivo de BTIG depende de un repunte del bitcoin y deja fuera la reducción del bitcoin por acción, por lo que la recomendación parece prematura hasta que ese número vuelva a crecer.
Strategy (MSTR) acaba de reportar la mayor ganancia trimestral en su historia, y su acción aún está un 49% por debajo de su máximo de hace un año.
El analista Andrew Harte de BTIG reiteró su calificación de Compra y su precio objetivo de $250 el 30 de octubre, el día después del informe, lo que implica una revalorización potencial del 77%.
El bitcoin se hundió, luego se rompió la acción preferente
El bitcoin cayó desde su máximo de 2025 de $126,296 a aproximadamente $58,700 para el 30 de junio de 2026.
Luego, STRC, la acción preferente del 12% de Strategy, cayó por debajo de su valor nominal de $100 a finales de mayo y hasta los $70 el 26 de junio. Strategy dejó de venderla y ha gastado $2.04 mil millones recomprando STRC este año. En octubre, la nueva regla de indexación de MSCI también afectó a la acción, y MSCI nombrará las empresas que eliminará el 11 de noviembre.
El rebote del bitcoin a aproximadamente $83,600 para el 30 de septiembre trajo una ganancia de $20.91 mil millones y un EPS diluido de $44.75 para el tercer trimestre.
BTIG no ha cedido
BTIG ha mantenido su objetivo de $250 desde al menos abril.
La dirección está de acuerdo. "Estamos al comienzo del próximo mercado alcista del bitcoin", dijo el Presidente Ejecutivo Michael Saylor en el comunicado. El CEO Phong Le añadió en la llamada que la acción cotiza a 1.15 veces el valor del bitcoin de Strategy, en comparación con medianas de 2.28 a 2.60 en los mercados alcistas de 2021, 2023 y 2024.
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¿Tiene sentido el objetivo de $250?
El objetivo promedio de Wall Street ha caído desde $554 hace un año a $239:
Quince analistas cubren a Strategy, y sus objetivos van desde $165 hasta $435.
Las estimaciones de ganancias simplemente siguen al bitcoin, por lo que el bitcoin por acción dice más.
"Vamos a duplicar el Bitcoin por acción en el transcurso de los próximos 7 años", dijo Le en la llamada. Hasta ahora este año, ha bajado un 3.7%.
En mayo, la dirección dijo que vender acciones para comprar bitcoin solo se paga cuando la acción cotiza por encima de 1.22 veces el valor de su bitcoin. A 1.15, cada nueva acción vendida por bitcoin reduce el bitcoin por acción.
El principal riesgo: los tenedores pueden hacer que Strategy recompre $5.9 mil millones de sus notas convertibles por efectivo a partir de septiembre de 2027.
El objetivo de $250 de BTIG puede funcionar si el bitcoin sigue subiendo y vuelve la prima. Pero el objetivo no tiene en cuenta la reducción del bitcoin por acción. Yo querría ver que el bitcoin por acción vuelva a crecer antes de apostar por un rebote del 77%.
La lista del 11 de noviembre de MSCI y la primera nueva venta de STRC por parte de Strategy mostrarán si eso puede suceder.
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