Estadísticas clave de las acciones de Ventas
- Rentabilidad de la semana pasada: 0.8%
- Rango de 52 semanas: $60 a $87
- Precio actual: $86
¿Qué ha pasado con las acciones de Ventas?
Ventas(VTR) cerró a 85,9 dólares el viernes pasado, acercándose a su máximo de 52 semanas de 87,2 dólares, después de un tramo concentrado de catalizadores, incluyendo las ganancias del cuarto trimestre de 2025, un aumento del dividendo del 8% y un programa ampliado de acciones de 2.500 millones de dólares en el mercado, todos aterrizados dentro de la misma ventana de dos semanas.
Los resultados del cuarto trimestre de 2025, publicados el 5 de febrero, arrojaron un FFO normalizado de 3,48 dólares por acción para todo el año, lo que supone un aumento del 9%, mientras que el NOI en efectivo de las mismas tiendas de SHOP creció un 15% por cuarto año consecutivo de crecimiento de dos dígitos, superando las expectativas y reforzando la ejecución operativa de la empresa.
Impulsando estos resultados, Ventas generó más de 7.000 millones de dólares en capital durante 2025 y cerró 2.500 millones de dólares en adquisiciones de viviendas para mayores, terminando el año con más de 83.000 unidades SHOP y representando el 53% del NOI total, una transformación de la cartera que ahora genera retornos compuestos mensurables.
Ya en 2026, Ventas ha cerrado más de 800 millones de dólares en operaciones de viviendas para la tercera edad de su propiedad a través de siete transacciones, con un objetivo de inversión de 2.500 millones de dólares para todo el año y describiendo la confianza en la cartera como "alta", lo que sugiere que el impulso de crecimiento externo se está acelerando en lugar de estancarse.
Debra Cafaro, presidenta y consejera delegada, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre de 2025 que "2025 fue un año excepcional para Ventas", añadiendo que la rentabilidad total para los accionistas superó en un 35% a los índices de referencia del sector y al S&P 500, y que la empresa cerró inversiones en viviendas para mayores por valor de 2.500 millones de dólares durante el año.
Más allá del trimestre, la tesis general se está endureciendo a medida que la generación del baby boom comience a cumplir 80 años en 2026, una cohorte de casi 70 millones de personas que, según las previsiones de la dirección, impulsará un aumento del 28% en la población de más de 80 años en los próximos cinco años, mientras que las nuevas viviendas para mayores se sitúan cerca de mínimos históricos de aproximadamente 2.500 unidades por trimestre.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de VTR
Con las acciones de Ventas cerrando ya 800 millones de dólares en adquisiciones de viviendas para mayores en las primeras semanas de 2026 y guiándose por un objetivo de inversión de 2.500 millones de dólares para todo el año, los motores de crecimiento orgánico y externo de la compañía están funcionando simultáneamente a una escala que pocos REIT sanitarios pueden igualar.
El caso fundamental se centra en la aceleración de los ingresos de 4.920 millones de dólares en 2024 a una estimación de 6.720 millones de dólares en 2026, un aumento interanual del 15,2%, mientras que el BPA normalizado crece un 45,5% hasta 0,66 dólares, reflejando el efecto compuesto de las ganancias de ocupación, los alquileres internos más altos y las adquisiciones que se acumulan.
Wall Street respalda firmemente la historia, con 14 valoraciones de compra, 3 de superación y 4 de mantenimiento entre los 21 analistas analizados, y un precio objetivo medio de 89,50 dólares, lo que implica una subida adicional desde el cierre actual de 85,94 dólares.
El rango de precios objetivo abarca desde 80,00 $ en el extremo inferior hasta 100,00 $ en el extremo superior, lo que significa que incluso los analistas más cautelosos ven un retroceso limitado desde los niveles actuales, mientras que los alcistas prevén un movimiento que representaría un nuevo máximo de 52 semanas muy por encima del máximo actual de 87,24 $.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Con el apoyo de un quinto año consecutivo de crecimiento proyectado de dos dígitos del NOI de SHOP y 2.500 millones de dólares en adquisiciones financiadas con capital, un modelo de valoración de caso medio valora VTR en 134,75 dólares en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 56,8% y una TIR anualizada del 9,7% desde el precio actual.
El riesgo más claro es la compresión múltiple, puesto que VTR ya cotiza a 1,51 veces el valor liquidativo por acción frente a una media de valor liquidativo de consenso de 56,98 $, lo que significa que cualquier desaceleración en el crecimiento del NOI de SHOP o una subida de los tipos de interés a largo plazo podría presionar rápidamente una prima que deja poco margen para fallos operativos.
A 85,94 dólares y acercándose a su máximo de 52 semanas, las acciones de Ventas parecen bastante valoradas a corto plazo, pero fundamentalmente infravaloradas en un horizonte de varios años, dada la ola demográfica que, según las previsiones de la dirección, duplicará la población de más de 80 años, frente a una oferta de viviendas para mayores cercana a mínimos históricos.
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