Principales conclusiones:
- Dominio latinoamericano: MercadoLibre registró un crecimiento de los ingresos del 39% en el tercer trimestre, lo que supone su 27º trimestre consecutivo de crecimiento por encima del 30%.
- Proyección de precios: Basándose en el impulso actual, la acción podría alcanzar los 3.523 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 71% desde el precio actual de 2.058 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento anual aproximado del 32% en los próximos 1,9 años.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos utilizando el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito).>>>
MercadoLibre(MELI) acaba de presentar otro trimestre de éxito, con un aumento de los ingresos del 39% interanual. Pero las cifras no reflejan toda la transformación que se está produciendo en Latinoamérica.
La empresa está acelerando su dominio tanto en el comercio electrónico como en la tecnología financiera a medida que impulsa el cambio en la región del comercio minorista offline al online.
- La empresa incorporó 7,8 millones de nuevos compradores en el tercer trimestre, lo que eleva el número total de compradores únicos a 75 millones.
- Los artículos vendidos en Brasil crecieron un 42%, frente al 26% del trimestre anterior.
- Esta aceleración se produjo después de que MercadoLibre redujera el umbral de envío gratuito, lo que provocó un aumento masivo tanto de la oferta como de la demanda en su plataforma.
Mientras tanto, Mercado Pago alcanzó niveles récord de participación de los usuarios. Los usuarios activos mensuales crecieron a un ritmo acelerado, mientras que los Net Promoter Scores alcanzaron máximos históricos en Brasil. El negocio de tarjetas de crédito sigue madurando, y casi el 50% del volumen de tarjetas de Brasil es ahora rentable.
A pesar de operar en mercados emergentes volátiles, las acciones de MELI cotizan a 2.058 dólares, lo que ofrece un importante recorrido al alza para los inversores que comprendan los efectos de red de la empresa y sus ventajas de escala en los enormes mercados desatendidos de Latinoamérica.
Qué dice el modelo sobre las acciones de MercadoLibre
Analizamos MercadoLibre a través de la lente de la visión del CFO Martín de los Santos, centrándonos en las "inmensas oportunidades de crecimiento" en el comercio electrónico y la tecnología financiera en toda América Latina.
La reciente reducción del umbral de envío gratuito en Brasil ya ha dado resultados espectaculares. El GMV se aceleró, las tasas de conversión batieron récords y tanto la retención como la frecuencia de los compradores mejoraron notablemente. Los vendedores también se beneficiaron, con un rápido aumento de los anuncios en el rango de precios de 19-79 BRL.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 29,6% y unos márgenes operativos del 12,7%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán a 3.523 dólares en 1,9 años. Esto supone un múltiplo Precio/Beneficios de 32 veces, lo que representa una compresión desde el actual PER de MercadoLibre de 41,5 veces.
Dado que la empresa sigue invirtiendo fuertemente en logística, tarjetas de crédito y comercio minorista de primera mano, es razonable cierta compresión del múltiplo. El valor real reside en el crecimiento sostenido del ecosistema y en el enorme recorrido que tiene por delante para convertir el mercado minorista predominantemente offline de América Latina.
Nuestras hipótesis de valoración
Estime el valor razonable de una empresa al instante (Gratis con TIKR) >>>
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de MELI:
1. Crecimiento de los ingresos: 29,6%.
El motor de crecimiento de MercadoLibre se beneficia de múltiples y poderosos vientos de cola que convergen simultáneamente.
Aceleración del comercio electrónico en Brasil: La reducción del umbral de envío gratuito impulsó el crecimiento de los artículos vendidos del 26% al 42% intertrimestral. Los gastos de envío disminuyeron un 8% a pesar del extraordinario aumento del volumen. Los nuevos compradores alcanzaron los 7,8 millones en el trimestre, con tasas récord de retención y conversión.
Impulso Fintech: Mercado Pago logró unos resultados trimestrales estelares con una aceleración del crecimiento mensual de usuarios activos. Tanto los activos gestionados como la cartera de crédito crecieron rápidamente. Principality mejoró en 11 puntos porcentuales en Brasil a medida que más usuarios hacían de Mercado Pago su cuenta financiera principal.
Maduración de las tarjetas de crédito: Casi el 50% del volumen de tarjetas de crédito en Brasil es ahora rentable, con cohortes de más de dos años generando rendimientos positivos. La empresa lanzó tarjetas en Argentina este trimestre, abriendo otra gran oportunidad de mercado.
Expansión regional: México registró una fuerte aceleración del VGM con una caída de los costes de cumplimiento. El crecimiento del GMV de Chile se aceleró por tercer trimestre consecutivo, mientras que el crecimiento de Colombia se disparó más de 10 puntos porcentuales trimestre tras trimestre.
2. Márgenes de explotación: 12.7%
MercadoLibre opera con márgenes impresionantes dadas sus agresivas inversiones en crecimiento.
Rendimiento actual: Los ingresos de explotación alcanzaron los 724 millones de dólares en el tercer trimestre, con un crecimiento interanual del 30%. Esto demuestra la capacidad de la empresa para equilibrar las inversiones de crecimiento con la rentabilidad y aprovechar su creciente escala.
Inversiones estratégicas: MercadoLibre sigue invirtiendo fuertemente en envíos gratuitos, infraestructura logística, venta minorista de primera mano y tarjetas de crédito. Estas inversiones presionan los márgenes a corto plazo, pero impulsan un fuerte crecimiento de los ingresos. La capacidad de los centros de distribución aumentó un 41% interanual.
Apalancamiento operativo: A pesar de las fuertes inversiones, la empresa logró una fuerte dilución de los gastos generales y administrativos y de desarrollo de productos. El crecimiento de los ingresos del 39% supera significativamente el crecimiento de los gastos, creando un apalancamiento operativo natural a medida que la empresa crece.
3. Múltiplo PER de salida: 32x
El mercado valora actualmente MercadoLibre a 41,5 veces los beneficios. Elegimos 32 veces para nuestro múltiplo de salida para mantenernos conservadores.
Por debajo de la media histórica: El PER de MercadoLibre ha promediado 44,6x en el último año y 165,9x en cinco años. El múltiplo actual refleja el fuerte entusiasmo de los inversores, pero es probable que se produzca cierta compresión a medida que la empresa madure y los márgenes se normalicen.
Construya su propio modelo de valoración para valorar cualquier acción (¡es gratis!) >>>
¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
El comercio electrónico latinoamericano se enfrenta a retos derivados de la volatilidad de las divisas, la inestabilidad macroeconómica y la presión de la competencia. A continuación se muestra cómo podrían comportarse las acciones de MercadoLibre en diferentes escenarios hasta diciembre de 2027:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 20,5% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 9,3%, la acción sigue ofreciendo una rentabilidad anual del 22,3%.
- Caso medio: Con un crecimiento del 22,8% y unos márgenes netos del 10,0%, esperamos una rentabilidad anual del 31,9%.
- Caso alto: Si la adopción del comercio electrónico se acelera y MercadoLibre mantiene unos márgenes del 10,5% mientras crece al 25,1%, la rentabilidad podría alcanzar el 41,0% anual.
Vea lo que piensan los analistas sobre la acción MELI en este momento (Gratis con TIKR) >>>
El rango refleja diferentes resultados para la transformación digital de América Latina y el posicionamiento competitivo de MercadoLibre.
En el caso bajo, el aumento de la competencia o los retos macroeconómicos ralentizan el impulso del crecimiento.
En el caso alto, los efectos de red de MercadoLibre se fortalecen a medida que capta una mayor parte del cambio de offline a online, mientras que las operaciones de tarjetas de crédito escalan de forma rentable en los principales mercados.
¿Cuánto pueden subir las acciones de MercadoLibre a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
