La ganancia del viernes sugiere que los inversores están tratando las calificaciones como un problema para 2028. La conferencia del martes le da a la dirección la oportunidad de aclarar cuántos miembros están en planes degradados y discutir el impacto financiero potencial.
Las acciones de UnitedHealth (UNH) subieron alrededor de un 2% el viernes para cerrar en $379.30, a pesar de que las nuevas calificaciones de estrellas de Medicare Advantage para 2027 apuntan a un peor resultado para la aseguradora.
J.P. Morgan estima que la proporción de miembros de UnitedHealth en planes calificados con cuatro estrellas o más caerá a aproximadamente un 67% para 2027, desde alrededor del 81%. UnitedHealth dijo el jueves que las calificaciones estaban en línea con sus expectativas. La estimación de inscripción proviene del análisis de las calificaciones de CMS realizado por J.P. Morgan.
Por Encima del Promedio a Por Debajo
La caída importa más porque la industria se movió en la dirección contraria. CMS dice que aproximadamente el 71% de los inscritos en planes de medicamentos de Medicare Advantage estarán en contratos de cuatro estrellas o más para 2027, frente a aproximadamente el 67%. UnitedHealth pasó de superar ese promedio a rezagarse.
CMS también cambió el sistema de puntuación, añadiendo dos medidas de seguridad de medicamentos y triplicando el peso de las medidas de salud física y mental. Parte de la caída puede reflejar nuevas reglas en lugar de una peor atención. El efecto de la bonificación se materializa en 2028, no en 2027.
Humana (HUM) muestra el otro lado. Humana reportó que el 95% de sus miembros de Medicare Advantage están en planes de cuatro estrellas o más para 2027, en comparación con el 20% reportado inicialmente para 2026. Sus acciones cerraron el viernes con una subida de aproximadamente un 11.6%.
UnitedHealth Tiene Más Margen Que Humana
El margen EBIT de UnitedHealth cayó del 8.1% en 2024 al 4.8% en 2025, luego subió ligeramente al 5.3% en base a los últimos doce meses (LTM).
Es una caída pronunciada, pero aún deja más del doble que el 2.3% de Humana. UnitedHealth también opera Optum, por lo que Medicare Advantage es una porción más pequeña del negocio. Una bonificación menor perjudica, pero no es toda la historia aquí como lo es en Humana.
Wall Street aún se inclina por ser alcista. El objetivo promedio de $481 se sitúa aproximadamente un 27% por encima del cierre del viernes, con 15 recomendaciones de compra, 7 de superar al mercado y 4 de mantener.
La Conferencia del 13 de Octubre de UnitedHealth Importa Más Ahora
UnitedHealth reporta resultados del tercer trimestre antes de la apertura del mercado el martes 13 de octubre.
La conferencia del martes le da a la dirección la oportunidad de aclarar cuántos miembros están en planes degradados y discutir el impacto financiero potencial.
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