Puntos Clave
- Las acciones de Aura Minerals subieron un 10% hoy después de que la minera reportara una producción preliminar récord para el T3 de 2026 de 95,557 onzas equivalentes de oro, un 27% más que en el T2.
- La recuperación en su mina MSG es el factor determinante: la producción allí aumentó un 85% respecto al T2, y Aura espera que siga subiendo a medida que la mina avanza hacia su capacidad total.
- Minosa, Almas y Apoena produjeron menos que hace un año, por lo que Aura necesita otro paso adelante en el T4 para alcanzar sus previsiones anuales.
- Los analistas esperan que los ingresos alcancen los $3,100 millones para 2028, frente a los $1,260 millones de 2025.
Las acciones de Aura Minerals (AUGO) subieron un 10% hoy después de que la minera de oro reportara su mejor trimestre de producción de la historia, en un comunicado antes de la apertura de esta mañana.
La producción preliminar del T3 alcanzó las 95,557 onzas equivalentes de oro (GEO), un 27% más que en el T2 y un 29% más que hace un año. Como dijo el CEO y Presidente Rodrigo Barbosa:
"Como se esperaba, el T3 fue un claro paso adelante respecto al T2, y con el aumento adicional que esperamos en el T4, seguimos en camino de cumplir nuestras previsiones anuales."
MSG es el factor determinante
Barbosa destacó a MSG, una de las cuatro minas operativas de Aura en Brasil, como lo más destacado. La producción allí se disparó un 85% respecto al T2 hasta 13,321 GEO, impulsada por leyes más altas y una mejor recuperación, junto con un 28% más de mineral procesado en la planta. Como él mismo dijo, "el desarrollo subterráneo avanzó rápidamente, y ya hemos comenzado a mezclar el acopio de baja ley con mineral de mayor ley procedente del subsuelo mediante el método de abajo hacia arriba."
Borborema añadió en realidad más onzas, con un récord de 22,842 GEO. Pero MSG es donde reside el potencial alcista: Aura espera que sus nuevas áreas subterráneas alimenten más mineral a la planta con el tiempo a medida que la mina avanza hacia su capacidad total. (Si excluimos MSG, las ventas del T3 solo aumentaron un 7% respecto al año anterior).
Esa escalada importa, porque los analistas ya están contando con mucho crecimiento...
Los analistas esperan alrededor de $2,150 millones de ingresos este año, frente a los $1,260 millones de 2025, y alrededor de $3,100 millones para 2028. Tras un trimestre récord con las previsiones reafirmadas, no tienen motivos para recortar esas cifras.
El T4 tiene que cumplir
No todas las minas cumplieron con su parte. Minosa, Almas y Apoena produjeron menos que hace un año, y Barbosa está contando con un "aumento adicional" en el T4 para alcanzar las previsiones. La dirección afirma que se están aplicando soluciones en las tres, desde la restauración de los niveles normales de apilamiento en Minosa hasta mineral de mayor ley en Almas y Apoena.
La valoración deja margen para eso. Aura cotizaba a 11.7x las ganancias futuras al cierre del jueves, un poco por encima de su promedio de cinco años de 10.2x...
El salto de hoy lo acerca más a 13x, todavía muy por debajo de su máximo de 23.9x en julio de 2025.
Creo que el paso adelante es real, y la recuperación de MSG le da a Aura margen para más. Por supuesto, estos son números preliminares. Los resultados finales del T3, y si el T4 trae ese aumento adicional, nos dirán cuánto más.
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