Puntos clave
- Las acciones de Tempus AI subieron un 10% después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 23% hasta 411,5 millones de dólares y la empresa elevara sus previsiones de ingresos para 2026.
- Su negocio de datos, de mayor margen, creció más rápido que el de pruebas, elevando el EBITDA ajustado a 25,6 millones de dólares desde 1,5 millones.
- Sus pruebas de recurrencia de cáncer aumentaron un 300%, pero Natera y Guardant Health crecieron más rápido en volumen de pruebas de oncología en el segundo trimestre.
- La acción ya cotiza por encima de su promedio de un año en ventas futuras, por lo que las ganancias de margen tienen que seguir llegando.
La acción de Tempus AI (TEM) sube un 10% hoy después de superar las expectativas en el tercer trimestre y elevar sus previsiones.
El fundador y CEO Eric Lefkofsky señaló un "crecimiento acelerado de unidades" en oncología, donde el volumen de pruebas aumentó un 32%. Sus pruebas de enfermedad residual mínima (MRD), que buscan la reaparición del cáncer, aumentaron un 300% hasta aproximadamente 12.000. Esto coloca a Tempus directamente en el camino de Natera (NTRA) y Guardant Health (GH).
Los detalles
- Los ingresos aumentaron un 23% hasta 411,5 millones de dólares, por encima de los 409,3 millones que esperaban los analistas.
- El EPS ajustado fue de 0,07 dólares, frente a una pérdida consensuada de 0,08 dólares.
- Los ingresos por Datos y Aplicaciones aumentaron un 33%, frente al 20% de Diagnósticos.
Tempus ahora prevé ingresos de 1.600 a 1.605 millones de dólares para 2026 y aún espera alrededor de 65 millones de dólares de EBITDA ajustado. Los analistas ya tenían los ingresos de 2026 en 1.600 millones de dólares antes del anuncio:
Así que no esperaría que este informe mueva mucho las estimaciones de ingresos. La sorpresa estuvo en los márgenes.
Los datos están haciendo el trabajo pesado
Datos y Aplicaciones obtuvo un margen bruto del 71,5% en el trimestre, frente al 62,4% de Diagnósticos. Así que, a medida que los datos crecen más rápido, el margen de toda la empresa se amplía:
Alcanzó el 64,8% en el tercer trimestre.
Las farmacéuticas también están pagando por esos datos. Las reservas de licencias de Tempus superan los 550 millones de dólares hasta ahora este año, incluidos los datos de oncología que licenció a Bristol Myers Squibb en octubre.
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Natera y Guardant todavía están creciendo más rápido
Natera, que hoy baja [7%], añadió 34.000 pruebas clínicas de MRD en el segundo trimestre respecto al primero. Ese aumento en un solo trimestre es casi tres veces el volumen total de MRD de Tempus en el tercer trimestre, por lo que el liderazgo de Signatera de Natera parece seguro por ahora.
Guardant, que baja [5%], creció su volumen de pruebas de oncología un 63% en el segundo trimestre y espera alrededor del 50% para el año, muy por delante del 32% de Tempus. Así que Tempus no parece estar quitándole negocio a Guardant todavía. Ambas reportan más tarde esta semana.
Los inversores ya están pagando un precio elevado
Tempus cotizaba a 7,3 veces las ventas futuras al cierre del viernes, por encima de su promedio de un año de 6,6 veces. Al precio de hoy, es aún más alto:
Desde mi punto de vista, este fue un trimestre genuinamente fuerte, y el negocio de datos es la razón para poseer Tempus. Pero a estos precios, la acción necesita que las ganancias de margen sigan llegando.
Para alcanzar su objetivo de 65 millones de dólares de EBITDA, Tempus necesita alrededor de 34 millones en el cuarto trimestre, un claro paso adelante. Ese es el número a seguir a continuación.
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