Puntos Clave
- La acción de SoFi subió un 11% en la semana pasada (hasta el cierre del martes) después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 44% hasta los 1.390 millones de dólares, muy por encima de las estimaciones.
- La perspectiva de SoFi para 2027 de 0,90 dólares de BPA, un 48% por encima de su pronóstico revisado para 2026, parece alcanzable y debería hacer subir las estimaciones de los analistas.
- SoFi cotizaba a 2,0 veces su valor contable tangible el día antes del informe, muy por debajo de su promedio de cinco años de 2,7 veces.
- Los tipos de interés son el principal riesgo para los préstamos personales que SoFi mantiene en su propio balance. La decisión de la Fed del 28 de octubre es la próxima prueba.
La acción de SoFi Technologies (SOFI) ha subido un 11% en la semana pasada (hasta el cierre del martes). Todo el movimiento se produjo el martes, cuando las acciones saltaron un 13% tras la publicación de los resultados del tercer trimestre antes de la apertura.
La acción alcanzó un mínimo de 52 semanas a mediados de octubre y aún está un 40% por debajo en 2026. Así que la pregunta era si SoFi podría mantener su pronóstico para 2026.
Lo hizo, y más.
SoFi cumplió con el trimestre que necesitaba su pronóstico
Para alcanzar los aproximadamente 0,60 dólares que pronosticó para 2026, SoFi necesitaba alrededor de 0,18 dólares de BPA ajustado por trimestre en la segunda mitad. Ganó exactamente eso:
- Ingresos de 1.390 millones de dólares, un 44% más y aproximadamente un 10% por encima del consenso de 1.260 millones
- BPA ajustado de 0,18 dólares, un centavo por encima de las estimaciones
- Ingresos basados en comisiones de 570,6 millones de dólares, el 42% del total y un 21% más que en el segundo trimestre
SoFi elevó su pronóstico para 2026 a 5.040 millones de dólares de ingresos netos ajustados y 0,61 dólares de BPA. Como señaló el CEO Anthony Noto en X, "Nuestro pronóstico original para 2026 asumía dos recortes de tipos". SoFi recibió una subida en su lugar.
Las cifras de los analistas para 2027 parecen demasiado bajas
Luego SoFi dio su perspectiva para 2027: alrededor de 6.400 millones de dólares de ingresos netos ajustados y 0,90 dólares de BPA. Eso es un 48% más que el pronóstico de este año, y muy por encima de lo que los analistas esperaban para 2027 antes del informe...
El consenso de 0,82 dólares debería subir. SoFi cumplió o superó todos los objetivos para 2025 que estableció el pasado octubre, y elevó el pronóstico de este año a pesar de que los tipos de interés fueron en su contra.
La perspectiva prevé un crecimiento de los ingresos del 27% y un margen neto del 20%. Esas cifras están en línea con lo que asumió el modelo de valoración de TIKR cuando situó a SoFi en unos 22 dólares para diciembre de 2028.
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Sigue siendo barata según sus propias cifras
El día antes del informe, SoFi cotizaba a 2,0 veces su valor contable tangible, frente a un promedio de cinco años de 2,7 veces...
Después del salto del martes, está más cerca de 2,3 veces, muy lejos del pico de 6,4 veces de octubre de 2025. Y el precio objetivo de consenso de 20 dólares sigue estando más de un 20% por encima del cierre del martes.
Los tipos de interés son el problema
De los 12.600 millones de dólares en préstamos personales que SoFi concedió en el tercer trimestre, mantuvo la mayoría en su propio balance a valor razonable. Las cancelaciones de deuda cayeron al 2,26%, pero los tipos más altos aún redujeron su valor.
Mi opinión: La perspectiva para 2027 es tan buena como parece, y a alrededor de 2,3 veces el valor contable tangible, SoFi es una compra.
Por supuesto, la Fed decide hoy más tarde, y una subida pondría a prueba esas valoraciones de los préstamos. El informe del cuarto trimestre a principios del próximo año será la primera comprobación en el camino hacia los 0,90 dólares.
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