Estadísticas clave de las acciones de ResMed
- Rendimiento de la semana pasada: -7,7
- Rango de 52 semanas: $199 a $294
- Precio objetivo del modelo de valoración: 249 $.
- Alza implícita: +21,4% en 2,2 años
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¿Qué ha pasado?
ResMed Inc. (RMD) anunció un beneficio por acción ajustado de 2,86 dólares en el tercer trimestre fiscal de 2026, superando las estimaciones de los analistas de 2,80 dólares. Los ingresos alcanzaron los 1.400 millones de dólares, un 11% más de un año a otro, y las ganancias diluidas por acción aumentaron un 10% hasta los 2,74 dólares. Estos resultados muestran una demanda de productos fuerte y constante en sus negocios de dispositivos y software.
A pesar de la mejora, las acciones cayeron aproximadamente un 7,7% en la semana y ahora cotizan cerca de su mínimo de 52 semanas. La confianza de los inversores en ResMed se ha visto lastrada por la preocupación que suscitan los medicamentos GLP1 para la pérdida de peso. Los medicamentos GLP1, como la semaglutida, tratan la obesidad y la diabetes de tipo 2, y algunos investigadores han sugerido que pueden reducir la gravedad de la apnea del sueño con el tiempo.
ResMed también ha anunciado esta semana el relevo de su director financiero. El director financiero Brett Sandercock se jubila y Rob Bloomer ha sido nombrado su sucesor. Las transiciones de liderazgo pueden crear incertidumbre a corto plazo, pero Sandercock se queda durante el relevo para garantizar la continuidad.
Si las acciones de RMD se mantienen cerca de su mínimo de 52 semanas, los inversores a largo plazo pueden ver el precio actual como un punto de entrada más convincente dado el historial de beneficios constantes de la empresa.
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¿Están infravaloradas las acciones de ResMed?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 8%.
- Márgenes operativos: 36.7%
- Múltiplo PER de salida: 17,2x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 249 $, lo que implica un alza total del 21,4% desde el precio actual de la acción y una rentabilidad anualizada del 9,3% en los próximos 2,2 años.
ResMed cotiza a aproximadamente 17 veces los beneficios futuros, lo que está significativamente por debajo de su media histórica de cinco años de PER de casi 29,4 veces. Esta compresión refleja el temor de los inversores a los fármacos GLP1 más que un deterioro de los fundamentales. La hipótesis de una TCAC de los ingresos del 8,0% también es conservadora en relación con la reciente tasa de crecimiento anual de ResMed del 9,8%.
Los márgenes de explotación del 36,7% representan un avance significativo con respecto a los niveles actuales. El margen bruto de ResMed ya se sitúa en el 61,5%. A medida que crezcan los ingresos por software y salud digital dentro del negocio, el apalancamiento operativo debería respaldar una mayor rentabilidad con el tiempo.
El múltiplo de salida de 17,2x refleja el escepticismo del mercado sobre los volúmenes de pacientes a largo plazo. Pero ese múltiplo está muy por debajo del propio rango histórico de ResMed de casi 30x. Con una rentabilidad anualizada del 9,3%, el modelo sugiere un atractivo moderado, y cualquier alivio de las preocupaciones sobre el GLP1 podría impulsar una expansión significativa del múltiplo de nuevo hacia las normas históricas.
¿Qué impulsa a ResMed ResMed en el futuro?
La demanda de dispositivos sigue siendo fuerte y es el catalizador más importante a corto plazo. ResMed lanzó su mascarilla CPAP AirTouch F30i en EE.UU. a principios de este año, añadiendo a su gama una nueva opción centrada en la comodidad. CPAP significa presión positiva continua en las vías respiratorias, que es el tratamiento estándar para la apnea del sueño, y los nuevos diseños de mascarilla mejoran la comodidad del paciente y el cumplimiento a largo plazo.
El nuevo centro de distribución de Greenwood, Indiana, se inaugurará en 2027. Estas instalaciones ampliarán la capacidad de distribución de ResMed en Estados Unidos y mejorarán la velocidad de entrega. Una mejor logística contribuye directamente a aumentar los volúmenes de envío de dispositivos y la satisfacción de los clientes.
El riesgo del fármaco GLP1 sigue siendo la principal incertidumbre que los inversores están valorando en el valor. Pero ResMed ha seguido aumentando sus ingresos y beneficios a pesar de que estas preocupaciones persisten desde hace más de dos años. La dirección ha señalado que la mayoría de los pacientes con apnea del sueño siguen necesitando terapia CPAP aunque tomen medicamentos GLP1.
La transición del Director Financiero también crea escrutinio a corto plazo. Sin embargo, el relevo está planificado y ordenado, y no se espera que cambie la estrategia financiera de la empresa. Los inversores estarán atentos a la próxima convocatoria de resultados para conocer cualquier orientación actualizada sobre márgenes y expansión internacional.
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