Conclusiones clave
- Las acciones de NXP Semiconductors cayeron un 3% hoy después de que sus previsiones de ingresos para el cuarto trimestre quedaran justo por debajo de la estimación de Wall Street.
- El punto medio de la guía se quedó corto en unos $10 millones y su guía de ganancias superó las estimaciones, por lo que la venta masiva parece exagerada.
- ON Semiconductor y TE Connectivity también cayeron, ya que los inversores se muestran cautelosos con los proveedores de la industria automotriz.
- NXP cotizaba por debajo de su PER forward promedio de cinco años incluso antes de hoy, y su junta directiva acaba de añadir $5 mil millones a su programa de recompra de acciones.
NXP Semiconductors (NXPI) cae un 3% hoy después de que sus previsiones de ingresos para el cuarto trimestre quedaran ligeramente por debajo de la estimación de Wall Street, eclipsando un resultado del tercer trimestre que superó las expectativas.
No está sola. ON Semiconductor (ON) baja un 5%, y TE Connectivity (TEL) cae un 2%.
Qué sucedió exactamente
NXP reportó después del cierre del martes, y el trimestre en sí fue sólido:
- Ingresos de $3.79 mil millones, un 19% más que el año anterior, frente a los $3.76 mil millones que esperaban los analistas
- BPA ajustado de $4.20, frente a los $4.12 esperados
El problema fue el panorama. NXP proyectó ingresos para el cuarto trimestre entre $3.75 mil millones y $3.95 mil millones, y el punto medio de $3.85 mil millones se sitúa unos $10 millones por debajo de los $3.86 mil millones de los analistas. En el punto medio, su guía de BPA ajustado está por encima del consenso de $4.34.
Los inversores esperaban un resultado que superara las expectativas y una mejora en las previsiones, pero obtuvieron un resultado superior y un panorama en línea.
La industria automotriz es el punto débil
El punto medio de la guía también implica una desaceleración del crecimiento, al 15% interanual después del 19% en el tercer trimestre.
Y el segmento Automotriz, que representa más de la mitad de las ventas de NXP, creció solo un 13%. TE Connectivity mencionó una producción vehicular más débil como una limitante para su año fiscal 2027, por lo que los inversores interpretaron el dato automotriz de NXP como una advertencia para el grupo. ¿Mostrará el propio trimestre de ON la misma presión cuando reporte?
Wall Street aún ve crecimiento
Los analistas aún esperan que los ingresos de NXP superen los $13.3 mil millones de 2023 este año y sigan subiendo...
Una deficiencia de $10 millones en la guía de un trimestre no debería mover mucho esas estimaciones.
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Más barata de lo habitual
Incluso antes de hoy, NXP cotizaba a 14 veces las ganancias forward, por debajo de su promedio de cinco años de 16x y muy lejos de las 21x que alcanzó en mayo...
La caída de hoy la acerca más a 13x. Y la nueva recompra de $5 mil millones, más los $1.3 mil millones restantes del programa anterior, equivalen a aproximadamente una décima parte del valor de mercado de NXP.
Mi opinión: una diferencia de $10 millones no cambia un negocio que crece un 19% con un margen operativo ajustado del 37%.
Por supuesto, si la demanda automotriz se debilita aún más, el cuarto trimestre podría ubicarse en el extremo inferior del rango. El reporte del cuarto trimestre a principios del próximo año y el día del analista de NXP en marzo son los próximos puntos de control.
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