Estadísticas clave de las acciones de Nucor
- Rendimiento en la última semana: +3%
- Rango de 52 semanas: $97.6 to $196.9
- Precio actual: 163,4
¿Qué ha ocurrido?
Nucor(NUE), el mayor productor de acero del hemisferio occidental, presentó un aumento de las previsiones que pone fin a un año de presiones sobre los márgenes, orientando el BPA del primer trimestre de 2026 a entre 2,70 y 2,80 dólares frente a un BPA ajustado del cuarto trimestre de 2025 de 1,73 dólares, con las acciones cotizando a 163,37 dólares frente a un máximo de 52 semanas de 196,90 dólares.
El 19 de marzo, Wells Fargo elevó su precio objetivo de Nucor a 194 $ desde 184 $ y elevó su previsión de bobinas laminadas en caliente para 2026 a 950 $ por tonelada corta, citando un mercado siderúrgico nacional autosuficiente protegido por los aranceles del 50% de la Sección 232 que la dirección espera que compriman la cuota de importación extranjera a aproximadamente el 14% del consumo de acero acabado de EE.UU..
La cartera de pedidos de Steel Mills, el segmento de fabricación de acero primario de Nucor que impulsa la mayor parte de los beneficios antes de impuestos, entró en 2026 con un aumento interanual del 40%, con el grupo estructural por sí solo con una cartera de pedidos más del 15% por encima de su propio récord del primer trimestre de 2025, apuntalando un objetivo de crecimiento de los envíos del 5% para todo el año.
Leon Topalian, Presidente y Consejero Delegado, declaró en la llamada sobre los resultados del cuarto trimestre de 2025 que "entramos en el año con una cartera de pedidos históricamente fuerte, con un aumento interanual de casi el 40% en el segmento de acerías y del 15% en el de productos siderúrgicos", lo que conecta directamente con la aprobación por parte de la empresa, el 20 de febrero, de un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 4.000 millones de dólares que sustituye a su anterior autorización agotada.
El plan de capital de Nucor estimado para 2026 en 2.500 millones de dólares, significativamente inferior a los 3.400 millones gastados en 2025, hace que la empresa pase del modo de construcción a la generación de efectivo, con la fábrica de chapas de Virginia Occidental destinada a los mercados de automoción y electrodomésticos que entrará en funcionamiento a finales de año y el EBITDA incremental de cuatro proyectos recientemente completados que se espera que contribuyan con aproximadamente 500 millones de dólares por encima de los niveles de 2025.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de NUE
La previsión de beneficios por acción para el primer trimestre de 2026 de entre 2,7 y 2,8 dólares, un aumento secuencial del 57% respecto a los 1,73 dólares ajustados del cuarto trimestre de 2025, indica que la ampliación de capital de tres años de Nucor se está convirtiendo finalmente en beneficios, con unos márgenes de EBITDA que, según las estimaciones de TIKR, aumentarán del 12,8% en 2025 al 15,8% en 2026.
Esta recuperación de los márgenes está impulsada por dos fuerzas concurrentes: según las estimaciones de TIKR, los beneficios por acción normalizados aumentan un 62,6%, de 7,71 $ en 2025 a 12,53 $ en 2026, impulsados por los 500 millones de dólares en EBITDA incremental procedentes de los cuatro proyectos finalizados y la recuperación de los precios de las acerías tras los aumentos de precios de noviembre.
Catorce de los 15 analistas que cubren NUE la califican de "comprar" o "superar", con un precio objetivo medio de 187,92 dólares, lo que supone un 15,0% de revalorización desde los 163,37 dólares, ya que Street valora la reducción del CapEx y la solidez de la cartera de pedidos, pero aún no da crédito a la inflexión del flujo de caja libre.
El rango objetivo de los analistas oscila entre 162 y 206 dólares, donde el extremo inferior refleja el riesgo de reversión arancelaria si la administración Trump exime a los productos de la cobertura de la Sección 232, y el extremo superior asume que la planta de chapas de Virginia Occidental entra en los mercados de automoción a finales de año.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR de caso medio valora NUE a 215,72 dólares, lo que implica una rentabilidad total del 32,0% en 4,8 años con una TIR del 6,0%, anclada en una TCAC de los ingresos del 4,1% y una expansión del margen de ingresos netos del 5,5% en 2025 al 8,2% en 2030, justificada por la caída de la inversión de capital (CapEx) de 3.400 millones de dólares a 2.500 millones de dólares, liberando capital que estaba suprimiendo los beneficios declarados.
El mercado está tratando a NUE como un producto cíclico a 0,80x NAV por acción, mientras que la empresa opera a través de una inflexión estructural de flujo de caja libre que su par Steel Dynamics no ha igualado en escala de cartera de pedidos o profundidad de cartera de proyectos.
Según las estimaciones de TIKR, el flujo de caja libre pasa de 190 millones de dólares negativos en 2025 a 1.910 millones en 2026 y 3.270 millones en 2027, financiando directamente la nueva autorización de recompra de 4.000 millones y justificando el objetivo de 215,72 dólares de TIKR.
La confirmación por parte del Consejero Delegado Leon Topalian de que la cartera de pedidos de acerías ha alcanzado un récord del 40% interanual, junto con una cartera de pedidos del grupo estructural un 15% por encima de su propio récord anterior, confirma que el poder de fijación de precios de Nucor depende de la demanda y no de los aranceles.
El riesgo clave es una exención arancelaria parcial de la Sección 232: el informe del Financial Times del 13 de febrero hizo caer a NUE casi un 3% en una sola sesión, y cualquier retroceso formal comprimiría la previsión de 950 dólares por tonelada corta de HRC que Wells Fargo incluyó en su precio objetivo de 194 dólares.
Los resultados del primer trimestre de 2026, previstos para finales de abril, confirmarán si se mantiene la previsión de 2,70-2,80 dólares por acción y si el crecimiento del volumen de Steel Mills se ajusta al objetivo de envíos para todo el año del 5% fijado por la dirección en la convocatoria del 27 de enero.
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