Estadísticas clave de las acciones NOC
- Rentabilidad en los últimos 6 meses: 22
- Rango 52 Semanas: $449 to $746
- Precio objetivo del modelo de valoración: $761
- Alza implícita: 5%.
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¿Qué ha pasado?
Northrop Grumman ha subido alrededor de un 22% en los últimos 6 meses, cotizando recientemente cerca de los 724 $ por acción y manteniéndose cerca de su máximo de 52 semanas de 746 $, ya que los inversores se han decantado por los nombres de defensa que se benefician de la sostenida demanda mundial de seguridad.
El repunte refleja la mejora de la confianza en la visibilidad de los programas a largo plazo, la expansión de las oportunidades de defensa antimisiles y el constante despliegue de capital en consonancia con el aumento de los presupuestos de defensa.
El valor cobró impulso después de que su consejera delegada, Kathy Warden, dijera en la Conferencia Global de Tecnología Industrial y Movilidad de Citi que la empresa está operando en un "ciclo de demanda sin precedentes" y reafirmara sus previsiones para 2026 de crecimiento de los ingresos de un dígito, márgenes operativos del segmento entre bajos y medios del 11% y un flujo de caja libre de entre 3.100 y 3.500 millones de dólares.
Warden también señaló que el B-21 está "funcionando incluso mejor de lo que habíamos previsto", con un acuerdo marco en curso para acelerar la producción respaldado por una inversión incremental de entre 2.000 y 3.000 millones de dólares, mientras que la reestructuración de Sentinel sigue su curso con una capacidad operativa inicial prevista para principios de la década de 2030.
Los comentarios de los analistas han reforzado el avance. Citigroup reiteró su calificación de compra y su precio objetivo de 781 dólares, destacando la mayor visibilidad de la producción y la demanda duradera a largo plazo en todos los programas estratégicos.
La defensa antimisiles se acerca al 10% de los ingresos y el sector espacial volvió a crecer un 5% en el cuarto trimestre de 2025, lo que refuerza el argumento de inversión de cara a los hitos de ejecución de 2026.
La actividad institucional ha acompañado al rally. Vanguard aumentó su participación en un 0,8% hasta 13.531.586 acciones, que representan alrededor del 9,48% de la compañía y están valoradas en 8.245 millones de dólares, mientras que NEOS Investment Management elevó su posición en un 50,9% hasta 13.581 acciones por valor de 8.275 millones de dólares y Stratos Wealth Partners incrementó su participación en un 25,5% hasta 8.308 acciones.
Aunque algunas empresas recortaron su exposición, la participación institucional general sigue siendo elevada, en torno al 83,4%, lo que subraya la continua confianza de los inversores de gran capitalización.
¿Está infravalorada NOC?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 5,3%.
- Márgenes operativos: 10.9%
- Múltiplo PER de salida: 22x
Se espera queel crecimiento de los ingresos se mantenga en un rango medio de un solo dígito a medida que el B-21 avanza hacia la producción a escala, Sentinel progresa a través de los hitos de reestructuración, y los programas de defensa antimisiles y espaciales se expanden.
Estas áreas cuentan con una visibilidad de financiación plurianual y tienen prioridad estratégica dentro de los presupuestos de defensa de EE.UU. y sus aliados, lo que favorece una conversión duradera de la cartera de pedidos en lugar de oscilaciones cíclicas.
El rendimiento de los márgenes depende en gran medida de la combinación de programas y de la calidad de la ejecución. A medida que aumentan los trabajos aeroespaciales y de sistemas de misión de mayor valor y se amplían los programas de producción a precio fijo, mejora el apalancamiento operativo, especialmente si se materializan las tasas de construcción aceleradas.
La continua inversión de capital vinculada a la expansión de la producción también podría mejorar los beneficios a largo plazo si el volumen aumenta según lo previsto.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 761 $, lo que implica una subida total de aproximadamente el 5% a lo largo de unos 2,8 años.
A los niveles actuales cercanos a 724 $, las acciones parecen ligeramente sobrevaloradas, y el rendimiento en 2026 dependerá probablemente de una aceleración de la producción del B-21 más rápida de lo esperado, de la ejecución satisfactoria de la reestructuración de Sentinel, de la ampliación de la defensa antimisiles y de la financiación sostenida de la defensa mundial para justificar una mayor subida.
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