Conclusiones clave
- Las acciones de Newell Brands cayeron un 11% hoy a pesar de superar las ventas y elevar su perspectiva de ventas para el año completo.
- La inflación fue más alta de lo esperado, y las previsiones de ganancias para el año completo solo mantuvieron su punto medio.
- Con $4.800 millones de deuda, Newell necesita que el crecimiento de ventas se traduzca en beneficios.
- Whirlpool está subiendo precios para lidiar con la inflación de costos, y Stanley Black & Decker reporta la próxima semana.
Newell Brands (NWL) creció sus ventas por segundo trimestre consecutivo y elevó su perspectiva para el año completo esta mañana. Aun así, la acción cayó un 11%.
La razón son los costos. El CFO Mark Erceg dijo que el EPS normalizado se situó en el extremo superior de las previsiones "a pesar de una inflación que superó nuestras expectativas". Otros fabricantes de bienes duraderos para el hogar también lo están afrontando: Whirlpool (WHR) advirtió sobre el aumento de costos de materias primas, combustible y logística el lunes, y Stanley Black & Decker (SWK) reporta la próxima semana.
Las ventas han vuelto
Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 3,7% hasta $1.900 millones, superando los $1.860 millones que esperaban los analistas. Antes de eso, el segundo trimestre puso fin a una racha de tres trimestres consecutivos de ventas inferiores a las del año anterior:
Newell ahora espera que las ventas netas del año completo crezcan entre un 2% y un 3%, frente al 1% al 2% anterior.
Pero los beneficios no han seguido
El EPS normalizado subió a $0,20 desde $0,17, lo que solo igualó las estimaciones. Newell redujo su guía de EPS normalizado para el año completo a un rango de $0,74 a $0,76, frente a un consenso de $0,76.
El EPS normalizado ha caído cada año desde el ejercicio fiscal 2023, y los analistas ya esperan que el repunte de este año se desvanezca en 2027:
Nada en la guía de hoy argumenta a favor de elevar esos números.
Y la deuda aumenta la presión: $4.800 millones a finales de septiembre, frente a un valor de mercado de aproximadamente $2.200 millones antes de hoy.
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Newell tiene compañía
Whirlpool lo tiene peor, ya que sus ventas se están contrayendo. Sus ventas netas del tercer trimestre cayeron un 8,8%, y su margen EBIT continuo se redujo al 2,6% desde el 4,5%. Su respuesta es un aumento de precios del 7% en América del Norte este trimestre. Con una demanda tan débil, la pregunta es si se mantendrá.
El margen bruto de Stanley Black & Decker del segundo trimestre saltó 6 puntos porcentuales hasta el 33,0%, pero aproximadamente 2,5 puntos de eso provinieron de reembolsos arancelarios. El informe de la próxima semana mostrará si el margen se mantiene sin ese impulso.
La recuperación necesita llegar a la línea de fondo
La recuperación de ventas de Newell parece real. Pero con tanta deuda, tiene que traducirse en beneficios. Yo me mantendría al margen hasta que la inflación deje de comerse las ganancias.
Por supuesto, si los costos se enfrían, el cuarto trimestre podría ser mejor de lo previsto.
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